周一A股延续窄幅震荡走势，板块出现分化走势。新能源汽车产业链成为市场焦点，动力电池、新能源汽车等板块均出现明显的拉升。
近日多家汽车巨头披露5月新能源汽车销量，“国货之光”比亚迪单月销量高达24.02万辆，2023年累计销量已经突破百万辆！
不仅如此，埃安、岚图、理想5月销量同比翻倍，理想单月营收直接突破百亿；哪吒、领跑销量出现两位数增长。
今天，我们就系统梳理一下新能源汽车行业近况，并寻找行业投资机遇。
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1、5月新能源汽车销量大增60.9%，汽车消费成稳增长抓手
乘联会最新的数据显示，5月零售乘用车销量同比增长28.6%至174.2万辆，零售端新能源乘用车销量同比增长60.9%至58.0万辆。新能源汽车渗透率同比提升6.7个百分点，达到33.3%）。
交强险方面，5/29-6/4乘用车市场销量38.5万辆，日均销量5.5万辆。新能源乘用车市场销量13.6万辆，日均销量1.9万辆（新能源车渗透率35.4%）。
库存系数方面，5月份汽车经销商综合库存系数同比提升1.2%至1.74，其中合资车型库存系数偏高。我们认为，考虑到主机厂半年度冲量、端午假期部分释放购车需求、以及近期即将开展的“百城联动”+“千县万镇”活动等利好因素，预计6月车市相对5月有望环比增长。
汽车消费成为稳增长重要抓手：近期针对行业利好政策频出，主要针对稳增长、稳价格体系两方面。
①稳增长：包括加快充电桩等基础设施建设、开展百城联动+新能源下乡活动均有望带动销量增量。
②稳定价格体系：包括购置税优惠政策延续和优化有望稳定明年价格体系。
我们认为，中央陆续出台汽车相关政策体现出汽车消费是稳定社会消费的重要抓手，其中新能源汽车为销量核心增长动能。政策扶持有利于中长期新能源渗透率抬升以及上游产业链发展。
近期的政策将充分发挥地方财政作用，以地方层面的促消费活动以及购车补贴预计持续推进。
基于政策发力方向，行业或将出现结构性分化，以增换购为主的中高端车型+以首购为主的高性价比车型充分受益。
2、动力电池成焦点，中国企业市占率领先
根据韩国权威研究机构SNE Research的统计，2023年4月全球动力电池装车量达到49.5GWh，同比飙升82.7%。1-4月，全球动力电池总装机量约为182.5GWh，同比大幅增长49%。
中韩电池巨头成为行业大扩张的最重要动力，1-4月宁德时代电池装车量达65.6GWh，市占率已经达到35.9%。比亚迪装车量为29.4GWh，同比大增近1.1倍，市占率达到16.1%。据此计算，宁德时代和比亚迪两大巨头，豪取世界动力电池市场份额的52%。
LG新能源、松下、SK On、中创新航、三星SDI等日韩厂商分列第三到第七名，LG新能源的市占率紧随宁德时代、比亚迪之后。
看完国际动力电池格局，让我们看看国内市场变化。根据中国汽车动力电池产业创新联盟最新发布的国内动力电池月度数据，5月我国动力电池装车量28.2GWh，同比大增52.1%。比亚迪、宁德时代依然是双寡头企业，市占率分别达到41.31%、30.72%。中创新航、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、LG新能源成为第二梯队企业，市占率均超2%。
展望未来，随着各类支持政策落地，动力电池行业依然处于景气状态。日前发改委、能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，明确提出适度超前建设充电基础设施，优化新能源汽车购买使用环境，对推动新能源汽车下乡、引导农村地区居民绿色出行、促进乡村全面振兴具有重要意义。
官方提出，加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”，合理推进集中式公共充电场站建设。推进社区充电基础设施建设共享，加大充电网络建设运营支持力度。丰富新能源汽车供应，开发更多经济实用的车型，加快公共领域应用推广。加大农村地区汽车消费信贷支持，鼓励金融机构在依法合规、风险可控的前提下，合理确定首付比例、贷款利率、还款期限。
尤其是各大厂商加大低价电动车的供给，这将有利于激发农村地区需求，最终带动新能源汽车行业的发展。
根据iFinD数据库显示，市值排名靠前的动力电池概念股包括：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料、璞泰来、先导智能、国轩高科、中伟股份、新宙邦、格林美、派能科技、杉杉股份、天能股份、湖南裕能、中国宝安、德方纳米、科达利、欣旺达、贝特瑞、容百科技、孚能科技等。
研报来源：
光大证券-汽车和汽车零部件行业周报：利好政策密集出台，推动行业平稳修复-230611。
李泉
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