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周末要闻 ✨
山东德州市平原县5.5级地震，国务院抗震救灾指挥部办公室、应急管理部启动国家地震四级应急响应 派出工作组赶赴现场
中央政法委：依法从重打击境外电信诈骗
国家发改委：根据形势变化及时分批出台实施一批针对性更强、力度更大储备政策
国家发改委：在更好满足居民刚性和改善性住房需求、积极扩大有效投资等方面加强政策储备
央行：稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地
国资委主任张玉卓到中国诚通、中国中车集团调研
国资委：加快推动人工智能在工业场景应用
近一年半首次连续增持，外资“重返”中国债市
约270亿资金净流入股票ETF 沪深，300ETF成“吸金王”
8月7日至11日，63股解禁市值合计600.03亿元
券商类ETF遭遇68亿净赎回，越涨越卖的趋势明显
QFII和社保基金持仓曝光，多只个股获长线资金“埋伏”
7月份中国大宗商品指数为102.3%，大宗商品供应指数连续六个月处于扩张区间
7月31日-8月4日的一周生猪价格大涨超10%，8月3日生猪价格达17.61元/公斤，创今年以来新高
7月中国物流业景气指数为50.9% ，新订单指数回升
乘联会崔东树：1-6月中国占世界新能源车份额60%
2023年暑期档总票房（含预售）突破140亿
中科院专家发声：不要再盲目炒作室温超导
华为智能穿戴产品全球累计出货量已超1.3亿
美联储理事鲍曼：为使通胀降温 可能还需进一步加息
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下周策略 ✨
核心问题
过去一周（7月31日-8月4日），大盘延续震荡反弹走势，但上行阻力有所加大，沪指三次冲关3300未果，地产与券商这两大领涨主线也开始分化调整。
那么，该如何看待近期指数略显“疲弱”的走势？反弹行情能否延续？又该如何把握配置机会？
一、外部环境边际改善
近期大盘震荡主要是受外部“幺蛾子”扰动。
受惠誉“意外”下调美国评级，美国财政部增发美债，以及“小非农”超预期等事件冲击，近期美债收益率一度快速上行，致使全球股市下跌。不过，A股市场走出了探底回升的走势，在一定程度上说明，随着国内政策上的乐观预期持续发酵，投资者信心已经显著改善。
而美国7月非农数据不及预期，9月加息概率进一步降低。目前支持美联储暂停加息的三大条件（核心通胀明显降温、就业市场重回正轨、银行信贷增长趋于停滞）均已满足，市场普遍预期本轮加息周期可能已经结束。
短期来看，非农数据发布后，美债收益率高位回落，预示着A股市场面临的外部环境正在边际改善，有望进一步提振短期市场偏好。
二、核心逻辑未改，反弹还在路上
从国内来看，“经济底”与“政策底”两大核心逻辑均得到进一步强化。
经济层面，7月官方制造业PMI环比继续超预期改善，非制造业PMI虽然回落，但继续位于荣枯线之上，进一步印证了“经济底”逻辑；
政策层面，7月政治局会议之后，各个部委便加快部署落实。尤其是，近期多家官媒罕见针对“活跃资本市场”集体发声，让投资者对于后续政策利好有了更多的期待。
不仅如此，日前四部门联合召开新闻发布会，明确力度更大的政策将及时分批出台实施。预计在接下来一段时间，围绕扩内需、稳地产、化解地方债风险以及纾困企业等方面的政策将有序落地。
对于A股市场而言，只要政策的“想象空间”还在，短期反弹行情大概率就可以延续。
策略
综上所述，“经济底”与“政策底”两大核心逻辑持续强化，叠加外部环境边际改善，大盘在短暂休整后有望再度开启震荡上行走势。
配置上，注意以下几点：
一是，地产与券商这两大主线热点还没有到全面兑现的窗口，但短期交易的难度已经很大，需要注意热点轮动节奏；
二是，参考历史经验来看，政策转暖驱动的反弹行情往往呈现从地产到消费再到科技成长的风格轮动特征。因此，在地产阶段领涨之后，消费板块的短期性价比显现，重点关注汽车整车、旅游酒店、商业百货、医美等板块。
三是，美债收益率走弱，利好科技成长股，前期调整充分的数字经济有望迎来超跌反弹，关注算力基建、信创以及汽车智能化等方向。
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本周明星股回顾 ✨
新型城镇化：柯利达
建筑幕墙与建筑装饰工程的设计与施工。
房地产开发：京投发展
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下周新股 ✨
注：实际数据以发行上市当日数据为准
内容来源：财联社、央行网站等
