每日策略丨轻指数重结构，等待破局信号！

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盘面观察

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策略研判

结构上看，半导体板块全线爆发，光刻胶概念领涨；EDA概念股午后拉升；天基互联概念也表现不俗。跌幅榜来看，游戏、水产养殖、航运港口、光伏设备等跌幅居前。

大盘缩量盘整，但无碍结构性机会演绎。

本周以来，市场热点呈快速轮动态势。先是地产链、大金融受稳楼市政策提振，全线反弹；随后，科技热点开始接力，半导体、消费电子方向表现不俗。

不过，目前市场还是缺乏具有引领作用（能吸引增量入场，并带动其他板块回暖）的趋势性主线。

破局的关键可能还是需要经济层面更多积极信号出现。目前处于稳增长政策密集落地之后的政策效果观察期，其中稳楼市效果如何是市场关注的焦点。

因此，后市需要关注楼市高频数据，尤其是一线城市二手房挂牌价与挂牌量指数。若接下来地产高频数据持续回暖，那么无论是对大盘整体，还是地产后周期板块，都将是比较大的信心提振。

短线来看，在更多积极信号出现之前，预计指数继续维持震荡整固，宜轻指数重结构。

配置上，半导体方向短线涨幅比较可观，存量格局下谨慎参与；地产后周期（装修建材、家电家居等）等待数据印证，后市仍有博弈机会；“金九银十”消费旺季，逢低关注汽车整车、旅游酒店、食品饮料、商业百货、医药商业等大消费板块；另外，逢低关注消费电子底部反转机会。

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市场热点

据“萧山发布”微信公众号，9月5日起，杭州正式实施“认房不认贷”政策。据不完全统计，目前已有近30个省市提出实施“认房不认贷”政策。

从政策效果看，一线楼市表现分化，北京、上海热度更高。数据显示，“认房不认贷”落地的首个周末，北京一知名头部中介的成交量大幅上涨，9月2日-3日两天，该品牌单日成交量均达到了600多套，而今年4月以来，单日成交量多在100套左右，“飙升6倍”。

从全国核心城市看，40城新房成交面积环比三周正增长，9月1日当周环比10.4%，一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为1.8%、9.3%、19.9%。

短期来看，行业“基本面底”显现，伴随着政策进一步落实，地产销售和融资环境均出现积极变化，同时“金九银十”通常是地产销售冲高兑现业绩期，业绩环比改善可期。

中期而言，城中村改造也给地产行业带来新的发展机遇，并推动房地产行业向新发展模式转型。据测算，19个超大特大城市城中村建面19.4亿方，改造成本3.9万亿元，地产国有地产公司迎来新的发展红利。

具体到A股市场，随着政策“大招”落地超预期，地产板块的投资逻辑有望从政策驱动演化为一二线城市确定性复苏行情，预计未来几周销售数据仍强，板块仍具催化。中期来看，深耕一线城市和具备城中村改造双重属性的标的弹性或更大，尤其是地方国企。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：张江高科、中交地产、新城控股、招商蛇口等。

据财联社消息，《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》提出，落实《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》及各项细则，落实集成电路企业增值税加计抵减政策，着力提升芯片供给能力。

日前的消息称，彭博社与美国科技咨询机构合作，拆机检测华为Mate 60 Pro手机后，确认该手机的芯片是中国自己的芯片产业制造出来的。彭博社称“这令人怀疑美国为阻止中国获得先进芯片技术的全球封锁，是否有效。”

作为全球最大的产业之一，半导体产业规模高达数千亿美元。在“得不到”ASML高端设备的情况下，中国厂商仍然具备了制造“7纳米芯片”的能力，未来还将向更先进的制程技术迈进。据报道，中国正在积极研发EUV光刻机，这将使其在半导体产业上取得更大的突破。

但客观理性的认识则是，2022年以来，在“卡脖子”的芯片当中，仅就车规芯片而言，车身这块总体有一些缓解，但在中高端的MCU、DSP、驱动、智能传感器、信号链、自动驾驶高端SOC等品种，国产芯片仍然处于起步阶段，挑战很多，但前景也同样广阔。

具体到A股市场，传闻一年多来，我们已经“被迫减少进口”约1400亿颗芯片，而这其中大部分美国企业的订单正逐渐被国产厂商“平替”。富满微日前就表示，公司5G芯片可以实现国产替代。同时，在中国商用以太网交换芯片市场的境内厂商中排名第一的盛科通信，也登陆科创板。在国内人工智能、算力大发展的背景下，仅AI芯片方面，国内芯片市场22-24年复合增速有望达到46%。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：力源信息、杰华特、芯海科技、江波龙等。