每日策略丨量价齐升，是拐点吗？

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盘面观察

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策略研判

结构上看，新能源赛道全线大涨，光伏设备板块掀起涨停潮，锂电、风电板块跟涨；消费股强势反弹；券商股盘中拉升。跌幅榜来看，煤炭、航运港口等少数板块下跌。

指数量价齐升，市场偏好显著回暖，前期超跌的新能源赛道成为反弹先锋。短期而言，增量资金入市，多头力量成功完成了第一轮反击，个股普涨有望刺激短线抢反弹情绪进一步增强。因此，短线可以开始乐观起来。

不过，本次反弹是否是中期拐点还需要进一步观察。

复盘历史来看，历次市场底部，大都沿着政策底→市场底→经济底的路径演绎。7月政治局会议后，政策底已经确立，12月重磅会议又进一步强化了政策底逻辑。而从政策底到市场底，往往会经历一段时间（甚至是较长时间）的反复震荡，这个过程会比较曲折。底部的确认与信心的扭转不会一蹴而就。后市需要密切关注市场热点能否有序轮动，两市成交能否持续放量，并重回万亿关口。有了热点与量能配合，行情反转才会更有底气。

配置上，以光伏为首的新能源赛道迎来增量资金布局，且其有超跌、低估值的优势，有望成为节后行情的新主线，可继续关注；前期超跌的消费股也反弹明显，可酌情关注食品饮料、餐饮、零售、免税等板块；金融权重的上涨持续性预计不会很好，谨慎参与。

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市场热点

据新浪财经消息，全国人大常委会法工委相关报告称，经审查认为，有关地方性法规关于全面禁止销售、燃放烟花爆竹的规定，与大气污染防治法和烟花爆竹安全管理条例的有关规定不一致，应当按照上位法规定的精神予以修改。报告称，经沟通，制定机关已同意对相关规定尽快作出修改。

从当前的国内环境看，立马解除“全面禁鞭”的可能性并不高，但有所“松绑”，避免“一刀切”的可能性还是有的。

民爆主要用于采矿、油田开发、建筑行业，只要相关基建在推，民爆就会受益。

因此，对整个民爆行业来说，最大的增长点不在于“是否松绑禁鞭”所可能带来的“边际效应”，而在于2024年大概率继续保持较高增长的基建，以及正在提速的旧改、城中村改造等所带来的“增量需求”。

此外，作为民爆下游之一的矿山开采，近几年工业炸药用量占比保持在70%以上，是民爆行业发展的重要支撑。而今年以来在“确保关键矿产安全”的政策诉求下，“全国找矿”的力度也在加大，预计未来民爆行业炸药需求量将有效提升。

据中爆协数据显示，1-11月份，现场混装炸药累计产量为149.4万吨，同比增加10.7%。

《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》提出全面推广工业数码电子雷管。中爆协最新数据显示，2023年1-11月，电子雷管累计产量为6.1亿发，同比增加105.5%。由于目前电子雷管产能偏紧，市场空间广阔。

具体到A股市场，在基建、旧改、采矿等现实需求的带动下，民爆市场增长前景看好；同时，随着电子雷管渗透率的提升，打开了新的市场空间。而此次关于“全面禁鞭合法性”的新闻事件则成为刺激A股相关板块炒作的切入点。考虑到民爆作为“特许行业”本身的资质壁垒就比较高，“民爆十四五规划”更支持行业联优并强，提高产业集中度，培育3至5家具有国际竞争力的龙头企业。使得头部企业的盈利能力更加突出。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：迪尔化工、壶化股份、华尔泰、凯龙股份等。

据财联社，通威股份近日宣布以280亿元分两期投建新产能，在包括光伏源头工业硅和高纯晶硅两大上游环节施以产能扩张。

供给端，近三年光伏行业进入资本开支高峰，行业新增产能大幅释放，我行业产能过剩压力加大，供给侧竞争加剧。目前光伏行业正迎来新一轮洗牌，产业链盈利趋于历史低点，各环节或仅少数具备成本、技术和市场结构优势的厂商有望保持盈利，行业整合和优胜劣汰将迎来加速。

需求端，2024年美联储降息利好光储板块。当银行贷款比例为60%时，贷款利率每下降100bp，美国光储项目收益率将提升1.5-2pct；若考虑明年光伏、储能成本进一步下降，预计美国光储项目收益率将提升3-5pct，项目收益率将会得到显著改善，大量边际需求的释放有望推动美国光储需求超预期。

同时，新技术是推动行业进步的核心驱动力，TOPCon渗透率加速提升，HJT、钙钛矿、BC电池等新技术快速推进，技术领先的优质企业，有望在本轮产业周期中脱颖而出。

展望后市，光伏行业将进入新一轮洗牌期，面对行业加速优胜劣汰，产业链头部厂商或将凭借技术、成本、产能配套和市场布局优势，以及较强的资金实力和造血能力，有望行稳致远，穿越周期。

落脚到A股市场，随着产业链库存、价格和盈利基本面逐步触底，目前处于底部的板块估值有望迎来均值回归，逆变器、辅材、一体化和设备环节优质龙头有望受益。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：隆基绿能、阳光电源、锦浪科技、迈为股份等。