每日策略丨冲高回落！继续等待积极信号

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盘面观察

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策略研判

结构上看，锂电池板块超跌反弹；猪肉、鸡肉震荡走高；游戏、传媒方向午后走强。跌幅榜来看，中药、6G、激光雷达等方向跌幅居前。

随着资本市场维稳政策密集落地，市场止跌企稳。

继中央汇金、国新投资增持之后，又有长线资金迎来政策利好。近日，决策层对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》进行修订，其中有关对社保资金投资范围、费率、投资监管比例的优化调整引发市场关注，也进一步强化了中长线资金入市的预期。

虽然流动性并非当前市场的主要矛盾，但随着年底重磅会议后，中期政策预期逐渐明朗，届时市场偏好有望回升，宽松的流动性环境很有可能成为新一轮反弹的“加速器”。

不过，6日市场冲高回落，盘中指数冲高并未伴随成交量的放大，说明投资者情绪依旧比较谨慎，短线宜多看少动，耐心等待政策信号。

配置上，防御情绪下，前期处于低位的锂电池、光伏、食品饮料等方向性价比凸显，短期可继续关注；海外禽流感疫情蔓延叠加年末需求回升预期，猪肉、鸡肉及水产养殖板块的低位涨价预期渐强，可持续关注；另外，短剧互动游戏持续火热，文化、传媒、影视、游戏等板块预计会反复活跃。

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市场热点

据财联社，广期所发布通知，自2023年12月6日（星期三）结算时起，碳酸锂期货LC2401合约投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准维持9%不变。

碳酸锂期货近期持续大跌，广期所限制做空，改善市场预期。物极必反，碳酸锂期货主力合约连续暴跌，锂电池相关概念股拒绝下跌、逆大盘上涨，市场在博弈周期反转的预期。

今年全年，供给过剩导致锂价下行，锂电池板块整体呈现双杀情形。但是，锂在新能源属性之前，首先是金属，当前已经回归最纯粹周期股定价。锂股的本质依旧是矿企，天齐锂业历史PB极值在3倍，当前已经跌至1.5倍，从企业价值评估，与2021年IGO战投前的破产定价相比，当下还要便宜一大截。

需求方面，储能的高增长，将接棒电动车，拉动对于锂电池及上游锂矿的需求。特别是，碳酸锂跌到10万/吨以下，储能电芯跌到4毛/Wh的价格后，叠加目前陆续出台储能补贴政策和提高储能利用率的纲领性文件，国内储能装机量有望大超预期。

展望后市，新能源汽车渗透率的提升与储能锂电池装机量的增长是锂资源需求的主要驱动力，全球锂资源需求有望保持快速增长。由于锂资源项目开发时间周期长，从勘探、开发到投产需要7-10年，锂资源仍为新能源汽车与储能产业链的核心战略资产。

落脚到A股市场，当前锂价持续磨底，锂板块估值处历史底部区间；锂资源自给率高，成本端具备优势的公司投资性价比凸显。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：西藏矿业、江特电机、赣锋锂业、天齐锂业等。

据财联社，生猪期货主力合约12月6日盘中一度从跌近3%快速拉升至涨超2%。

近期生猪期货连续下跌，但机构预计2024年或出现本轮周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。

生猪是我国规模最大的农副产品，年产值高达1万亿元，高峰期产值接近2万亿。美国生猪产业在规模化程度较高，尚有明显的猪周期，当前我国生猪产业的规模化程度，仍大幅低于美国，我国猪价未来仍将会呈现周期波动特征。

今年以来，生猪养殖效率大幅提升且需求偏弱，造成猪价疲弱，预计春节旺季需求对猪价拉动作用有限，猪价可能小幅走强，但高点预计与中秋国庆旺季高点持平。

猪肉低迷、猪企持续亏损之下，叠加非洲猪瘟的压力，生猪有望加速产能去化。

展望后市，参考前两轮周期的经验，生猪养殖指数的拐点一般领先猪价周期拐点6-9个月。生猪养殖指数的上升周期往往在倒数第2个“亏损底”期间或附近已经开始启动，还没等到猪价走出最后1个“亏损底”，生猪养殖指数的上升周期已经演绎过半。

落脚到A股市场，目前，生猪养殖板块的估值已处历史底部，在当前第3个“亏损底”期间，可以提前布局生猪养殖股。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：温氏股份、唐人神、神农集团、巨星农牧等。