行情回顾
24年上半年，市场可谓“一波三折”，先是经历了年初1月的急跌暴跌，随后柳暗花明又一村，迎来了春节2月的反弹暴涨，然后从3月至今，陷入了漫长的横盘震荡，纵观历史数据，行情小幅起落才是常态，这对于短线交易者来说也颇为棘手，伴随着隐含波动率进一步回落，明显方向性机会尤为稀缺，做多做空皆不是最佳选择，那么面对这种窄幅震荡的行情，怎样才能化等待为机会，甚至美美“躺赢”呢？有一种全天候投资工具叫股票期权，有一种震荡利器叫双卖宽跨策略！
图1：上证指数近期行情走势
图2：上证50ETF期权隐波走势
双卖宽跨策略原理及应用
双卖宽跨策略是指投资者在卖出一个看涨期权的同时卖出一个看跌期权，可以收取双边权利金，并且适用于期权组合策略保证金。相较于单腿卖方策略，双卖宽跨预留了更多的上涨和下跌空间，在价格波动不大时胜率较高，非常适合横盘震荡行情。
图3：双卖宽跨策略收益图
以上证50ETF为例，如果投资者认为短期大概率在2.4-2.6之间维持箱体震荡，可以采用双卖宽跨策略，即卖出6月认购2600和卖出6月认沽2400。
如下图所示，6月合约到期时，只要上证50ETF价格在2.396-2.604之间，该策略均可盈利，以6月14日50ETF收盘价为2.469，策略盈亏如下。只要到期前50ETF下跌没有超过3.05%，且上涨没有突破5.18%，就可以实现每天双向躺赢。所以在震荡行情下，双卖宽跨策略的胜率较高。
表1：50ETF双卖宽跨策略收益
图4：50ETF双卖宽跨策略盈亏图
小结
华尔街流传一句话，要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。这也反映了股票投资择时的困难。由于A股市场大部分时间都处于箱体震荡的状态，短期迅速上涨或者下跌可遇不可求。在单边趋势尚未到来时，借助期权双卖宽跨策略，也能在震荡行情里获取权利金收益，用这种“双向躺赢”的方式大概率赚小钱，稳扎稳打，静待市场下一个春天！
投资乘风破浪，期权保驾护航。关于期权的更多知识，我们下次再见。
注1：文中历史案例及预测推演仅供参考，不构成收益承诺。
注2：数据来源于wind客户端。
提示：投资者参与股票期权业务，需满足一定资产、交易经历、专业知识及风险承受能力要求，并通过适当性综合评估。本文章所载的全部内容只提供给投资者做参考之用，并不构成对投资者的投资和咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。
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编辑：付银娣
责任编辑：黄金捷
校对审核：周轶明
