每日策略丨市场分化休整，不改上行趋势！

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盘面观察

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策略研判

市场二八分化，银行、地产等蓝筹股多数上涨，题材热点分化，培育钻石、空间计算等板块涨幅居前；生物柴油、棉花、有色等板块表现较弱。部分高位股尾盘跳水，广博股份上演“天地板”。

离岸人民币兑美元盘中一度失守7.3关口，拖累A股走低；午后有资金进场，推动市场触底反弹，显示出市场的韧性。

展望后市：市场暂时分化休整，不改上行趋势，在两场重磅会议靴子落地之前，市场有望延续震荡向上的态势。

方向：光伏板块。中国光伏行业协会将于2024年12月4-6日在四川省宜宾市召开“2024光伏行业年度大会”，或将继续推动光伏行业去产能，推动行业出清、摆脱低价恶性竞争的格局。光伏行业拐点预期之下，相关概念股有望反复活跃。

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市场热点

据财联社消息，12月2日，决策层在第四次“一带一路”建设工作座谈会上强调，坚定战略自信，勇于担当作为，全面推动共建“一带一路”高质量发展。

自“一带一路”倡议提出以来，已取得了丰硕的成果，后续有望取得更多的成绩！

“一带一路”的核心目的是通过加强全球基础设施建设，推动经济一体化，尤其是在基础设施、能源、产业园区、科技等领域的合作。这一战略不仅促进了中国与各国的经济交流，也推动了中国企业在全球基础设施市场上的竞争力和影响力。

作为全球高铁技术的领先者，中国高铁的国际化进程正逐步走向全球市场，特别是在“一带一路”倡议推动下，中国高铁产品在亚洲、欧洲、非洲等地区的市场前景非常广阔。

近日，越南国会通过为期十年的南北高铁投资计划。该计划总计将投入670亿美元，总长度1541公里，两端分别设在首都河内与胡志明市，中间连接20个省市。

越南总理范明政6月访华时，曾与中国大型铁路企业会面，称希望中企参与越南铁路建设。

在此背景下，越南南北高铁有望成为中国高铁出海的新亮点。

国内方面，根据规划：到2035年，全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为国内轨交装备行业创造广阔市场空间。

展望后市，我国高铁产品技术全球领先，全球加大基建投资力度，铁路需求日益提升，为我国高铁出海带来广阔市场机遇，全球铁路装备市场规模超2000亿欧元。

落脚到A股市场，高铁出海+国内建设预期，新一轮轨交周期有望打开较大市场空间，对应细分领域具有明显竞争优势的龙头企业有望率先受益，关注在出海方面领先的高铁整车及核心零部件和材料供应商。

根据Choice数据库，高铁出海相关概念股包括：中国中车、中国通号、思维列控、时代电气等。

据财联社消息，12月2日，美国工业和安全局(BIS)发布了《出口管理条例(EAR)》的修订说明，修订半导体相关的出口管制规则，同时将 140个中国实体列入“实体清单”。

美国持续遏制中国半导体产业的发展，将迫使中国加速推动芯片半导体的国产替代、自主可控。

根据当天BIS的公告，新的规则主要包括5个方向：对24种半导体制造设备和3种用于开发或生产半导体的软件工具实施新的管制；对高带宽存储器（HBM）实施新的管制；针对合规和转移问题的新的“红旗警告”；在“实体清单”中新增加140个名单并进行14项修改，涵盖中国设备制造商、半导体晶圆厂和投资公司；以及几项关键的监管变化，以增强先前管制的有效性。

对于中国企业来说：

1）本次制裁新增纳入多家半导体设备厂商，但预计对华影响相对有限，且将加速零部件国产化。此前，国产半导体设备龙头之一的中微公司曾表示，其主要零部件自主可控率到在三季度末可以达到100%；另一家设备龙头北方华创今年9月也表示，零部件国内采购比例逐年增加，自研的射频电源已批量用于多款产品上。随着制裁的升级，预计国产设备厂商将更多的采购国产零部件。

2）对高带宽存储器（HBM）实施新的管制，加速HBM国产化。HBM芯片是大规模人工智能训练和推理的重要组成部分，需求旺盛。国内方面，武汉新芯正在针对HBM建造月产能3000片晶圆工厂；长鑫存储开始量产HBM2。海外对华限制HBM，势必加速HBM扩产，利好HBM相关国产设备和材料厂商。

3）晶圆厂纳入名单，限制美系厂商对其供货，将加快上游国产设备和材料厂商的验证导入。

4）新增软件管制，一种包含主要用于先进制程的生产（如AMHS等），以及提高设备生产效率或使用成熟制程设备生产先进制程产品的软件；另一种包含先进芯片设计软件（如EDA等），将加速相关软件的国产替代。

展望后市，中国是全球重要的半导体产品和设备市场，美国此举将进一步割裂全球半导体市场，也将倒逼国内ICT行业加速国产化进程。

落脚到A股市场，关注美系设备市占率较高环节的国产企业，以及半导体设备零部件、半导体材料、HBM设备及材料等相关厂商。

根据Choice数据库，半导体国产替代相关概念股包括：北方华创、精测电子、富创精密、精智达等。