每日策略丨龙年缩量普跌收跌，节后“春季躁动”可期！

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盘面观察

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策略研判

节前最后一个交易日，部分资金离场，规避假期的不确定性，导致市场普跌。结构上看，DeepSeek在美国大火，而DeepSeek在训练阶段使用的算力较少，引发了“算力怀疑论”，导致AI算力相关概念大跌，拖累了市场情绪。

展望后市：节前离场的资金，在节后有望回流市场；同时，政策层面，随着“两会”的临近，利好政策可期，市场或将迎来“春季躁动”行情！

方向：AI应用概念。春节假期是C端产品营销破圈的“兵家必争之地”，期待今年春节期间AI产品的拓圈；同时，DeepSeek推动了AI大模型在能力提升的同时，成本大幅下降，有助于推动国内AI应用的爆发！

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市场热点

据财联社消息，1月27日下午，万科企业股份有限公司连发5条公告，涉及年报预告、高管变更、项目转让等内容。

坊间预期，这一系列动作很可能意味着，面临流动性风险的万科迎来重大转机。

1）人事调整。郁亮辞去董事会主席职务；祝九胜因身体原因申请辞去公司董事、总裁、首席执行官等职务，不再担任公司任何职务。

2）资源整合。董事会决定利用大股东深圳地铁集团在内的各方资源优势，加快融资模式转型。选举深圳地铁集团董事长辛杰为公司第二十届董事会主席，法定代表人由郁亮变更为辛杰。

3）出售资产。拟向深铁集团转让红树湾物业开发项目，已收回资金共计74.4亿元，体现在财报中的利润6亿元。

4）大股东“鼎力支持”。深圳国资委负责人强调，市属国资国企资产超5万亿，全年营收超万亿，有足够的“子弹”，支持地铁集团推动万科稳健发展。深圳、广东和国家有关部门积极支持万科稳定生产经营。深圳市还将统筹资产、资金、资源，持续、分批、逐步通过直接注资、划拨资产等方式，进一步降低地铁集团资产负债率，增强其流动性，支持其更好地发挥万科第一大股东的作用。

展望后市，万科作为“标杆性”企业，其经营状态相当程度上反映了国内房地产市场、开发商的生态，也折射出政策面的“热度”。此次深圳国资、深铁集团“大力度”改组万科董事会，有望强化债权人、供应商对万科前景的正面预期，进而提升投资人、购房者对房地产市场前景的积极预期。上述消息披露后，万科5月到期美元债势创2023年11月6日以来最大涨幅。

具体到A股市场，去年四季度以来，楼市企稳、复苏态势日渐明显，“偏积极”的机构预期今年房地产投资增速有望结束“负增长”，一线城市房价有望率先回升。而当前地产板块估值仍相对较低，此次大股东“强势入驻”万科董事会，有望进一步刺激相关板块估值提升。

根据Choice数据库，房地产相关概念股包括：万科A、荣丰控股、中洲控股、首开股份等。

据财联社消息，截至1月25日，已有8家上市银行发布了2024年度业绩快报，相比上一年，净利润指标除了厦门银行之外，其他7家银行均实现了正增长。

银行股密集分红，叠加监管层加速落地“中长期资金入市”政策，长假前后类似银行股这样的高分红“稳健资产”更受青睐。

截至1月21日，已有15家上市银行完成了2024年中期分红。而据Wind数据显示，1月22日至1月24日，又有9家上市银行计划进行分红派息。其中，8家银行进行2024年中期分红，1家银行进行2024年三季度分红，合计现金分红金额高达606.81亿元。

得益于稳健的资产质量，银行板块2024年以35.85%的涨幅高居31个申万一级行业榜首，同期沪深300涨幅16.19%。而中证银行指数自2022年10月底低点至2024年12月31日，累涨42.788%，银行指数相对同期沪深300和创业板指的累计超额收益分别高达30.63%和48.23%。

银行板块稳健、优质的表现吸引了诸多长期资金的投入。2024年12月，摩根资产管理旗下的基金大手笔加仓中国平安和招商银行，加仓幅度分别达86.41%和22.09%。

日前，新华保险以每股13.095元的价格受让3.30亿股杭州银行股份，占总股本的5.45%，交易金额达43.17亿元。

近两年来，险企对于银行股的热情逐渐增加。2024年长城人寿、民生人寿、平安人寿也相继公告增持银行股。

展望后市，在经济复苏向好的推动下，机构预期，2025年上市银行有望维持净利润小幅正增长，资产质量平稳的确定性较高，叠加近期披露的2024年度业绩快报利好催化，强化了银行业的稳健收益预期。有望继续吸引更多中长期资金的关注。

具体到A股市场，2025年年初至今银行股表现好于红利板块，叠加“中长期资金入市”将推动保险、被动、主动等机构配置行为的积极影响，银行股净资产安全性和ROE稳定性的优势将持续吸引长期资金的配置需求，板块估值仍有修复空间。

根据Choice数据库，银行相关概念股包括：齐鲁银行、中国银行、农业银行、重庆银行等。