每日策略丨市场连续调整，后续或将休整！

市场热点多数下跌，前期强势的人形机器人赛道带头全线下跌，消费电子、汽车零部件等板块亦跌幅居前；深海科技&海洋经济相关概念逆市大涨，海工装备、油服、海上风电等板块亦跟风上涨，神开股份强势7连板。

市场调整主要是两方面的原因：一是人形机器人为首的前期强势赛道遭遇资金大量离场，拖累了整个科技板块；二是年报和一季报披露期临近，部分公司面临业绩压力。

展望后市：市场连续调整，投资者情绪全线降温，接下来恐需要震荡休整一段时间。

方向：海南板块。2025年，海南自贸港即将封关运作，海南本地的政策利好可期；短期来看，博鳌亚洲论坛2025年年会于3月25日至28日在中国海南博鳌举行，或将刺激海南本地上市公司。

据人民银行，3月21日，央行发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度（总第108次）例会于3月18日召开，分析国内外经济金融形势，并研究下阶段货币政策主要思路。

会议延续了 “适度宽松” 的货币政策取向，强调逆周期调节、总量与结构工具双重发力，以及流动性充裕的总体要求。对国内经济形势的判断仍为 “总体平稳、稳中有进，但面临需求不足、风险隐患较多”，政策目标保持稳增长与物价稳定的平衡。

政策的结构性变化或体现在以下四个方面：

1、利率政策加码：从 “加强利率政策执行” 调整为 “执行和监督”，新增对政策传导效率的监管导向；“推动社会综合融资成本下降” 替代此前 “企业融资和居民信贷成本稳中有降”，或暗示降息范围更广、力度可能加大。

2、债市与汇率管理细化：首次提出 “从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况”，强化对长期收益率的关注；汇率表述中删除 “坚决防止形成单边一致性预期并自我实现”，反映人民币贬值压力缓释，政策重心转向 “防范超调风险”。

3、结构性工具聚焦新领域：明确优化科技创新和技术改造再贷款政策，并研究创设支持科技创新、消费和外贸的新工具，凸显对新质生产力和内需的支持。

4、资本市场方面表述细化：新增“探索常态化的制度安排”，维护资本市场稳定。

展望后市，央行明确将“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况”择机降准降息，预计央行将重点关注：（1）国内基本面数据情况；（2）关税的外部冲击、（3）金融市场的稳定运行（防空转、债市波动性等）。

具体到A股市场，当前宏观基本面向好（经济延续恢复、人民币汇率平稳），为市场提供有利支撑。例会明确提到加大对科技创新、消费和外贸领域的支持，或是后续结构性货币工具发力的重点方向，硬科技、消费（以旧换新、消费贷）、出口（稳外贸政策加码）等领域的结构性机会值得留意。

根据Choice数据库，硬科技、消费等相关概念股包括：兆易创新、宁德时代、国电南瑞、海尔智家等。

据《科创板日报》消息，3月21日，在特斯拉一季度全体会议上，马斯克透露，人形机器人擎天柱（Optimus）已在美国工厂的试产线上完成制造，今年目标试生产5000台Optimus，且已订购的零部件足够支撑今年生产10000-12000台，2026年目标是生产50000台Optimus。

相较于1月给出的Optimus产能指引，马斯克这次透露的数据更为精确。

而量产还未正式铺开，马斯克就已开始设想未来进一步拓宽擎天柱的应用场景——除了“进厂打工”，还要“上天”。马斯克设想SpaceX重型运载火箭“星舰”将于2026年底搭载特斯拉的人形机器人Optimus前往火星。

业内指出，鉴于马斯克控制下的特斯拉向来是行业创新的引领者，Optimus加速量产带来的“鲶鱼效应”或大幅提速国内人形机器人行业爆发的起点。

目前Figure、英伟达、华为、宇树、智元等中外头部企业都已明确了各自在人形机器人产业链中的定位，或者给出了今年量产目标。

而当前国内人形机器人处于技术验证与小批量试产阶段，代表企业包括优必选（Walker系列）、达闼科技（XR-4）、宇树（G和H系列）等，但各公司量产规模均未超千台。且绝大部分成本高（单机成本约30万-100万元）、可靠性较低（以实验室场景为主）。

测算显示，特斯拉2026年5万台目标若实现，核心部件（如行星滚柱丝杠、空心杯电机）成本或降幅超50%，将推动国产替代进程。

展望后市，国产化部件替代加速下，机构预计2025年国内工业场景的人形机器人市场规模或达80-120亿元，到2030年规模则有望至少翻十倍达到800-1200亿元。

落脚到A股市场，可关注核心零部件、传感器与AI算法、应用场景落地服务等环节的细分龙头企业的受益性。

根据Choice数据库，人形机器人相关概念股包括：贝斯特、鸣志电器、埃斯顿、汇川技术等。