每日策略丨市场缩量分化，热点轮动的风格或将延续！

市场热点延续轮动分化，医药相关概念领涨，生物股份等涨停；电梯、汽车零部件等板块亦涨幅居前；保险、钢铁、PCB、能源金属、银行等板块跌幅居前。

市场延续存量博弈的态势，资金在不同板块之间来回切换，导致热点快速轮动分化。

展望后市：银行股连续调整，接下来市场或以题材炒作为主，热点轮动的风格或将延续。

方向：AI教育概念。第四届智能教育大会将于7月17日至18日在西安举办，或将刺激相关概念。

据财联社消息，当地时间7月15日，美国财政部长贝森特在彭博电视台节目中谈及英伟达公司获准出口H20芯片时说，中国已经研发出性能与H20芯片相当的芯片，因此英伟达销售H20芯片不存在问题。

美国批准英伟达出口H20芯片以及贝森特的表态，侧面印证国产AI芯片已取得显著进展。

近年来，国产AI芯片企业积极投入研发，成果频出，如华为昇腾、寒武纪等表现亮眼。瑞穗证券报告称华为昇腾910系列AI芯片2025年出货量有望超70万颗；寒武纪今年一季度营收同比大增4230.22%，归母净利润3.55亿元，实现连续两个季度盈利，其推理软件平台也已支持众多主流文生文及多模态模型。

短期来看，英伟达H20拥有96GB HBM3内存和4.0TB/s带宽，在云端训练领域仍具优势，H20恢复供应缓解了国产芯片的替代紧迫性，可能挤压国产芯片价格空间。长期来看，国产芯片被迫向更高算力密度突破。

目前，国产芯片正迎来经济性拐点——2024年底国产产品首次在购置成本方面低于英伟达A100，实现初步商业可用性。

展望后市，2025年中国AI芯片产业链国产化替代进程加速，机构预测，2026年国产AI芯片市场规模将突破3000亿元，GPU、FPGA等高算力芯片成为替代关键！

落脚到A股市场，AI芯片国产替代加速，产业链全线受益，关注国产AI芯片厂商以及华为昇腾产业链相关企业。

根据Choice数据库，国产AI芯片产业链相关概念股包括：中科曙光、寒武纪、海光信息、景嘉微等。

据财联社消息，泡泡玛特近日公告，预期本集团截至2025年6月30日止六个月之收入可能较截至2024年6月30日止六个月之收入增长不低于200%；预期本期间本集团溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）较本集团去年同期溢利可能增长不低于350%。

泡泡玛特的业绩爆发源于三大核心驱动力：

1）全球化IP认可度提升：旗下IP（如LABUBU）通过本土化运营成为全球性“社交货币”，海外收入占比持续提升，2024年达39%；2025年一季度美洲市场增速高达895%–900%，欧洲增长600%–605%。

2）规模效应与成本优化：供应链效率提升及费用管控推动毛利率扩张，利润增速（350%）显著高于收入增速（200%）。

3）轻量化IP开发模式革新：摒弃传统长周期内容叙事，采用“数据驱动+情绪产品化”路径（如盲盒测试、用户共创），IP孵化周期缩短至4–6个月，降低开发风险。

花旗调高泡泡玛特的盈利预测，并将目标价从308港元上调至384.5港元，预计在IP热度、海外扩张、补货和新品推出带动下，公司下半年将继续保持增长动能。

随着消费者对文化娱乐消费需求的升级，IP经济行业正处于上升通道。

展望后市，机构预计，2025年全球IP衍生品市场规模达14765亿元，同比增长5%；中国IP衍生品市场规模达2028亿元，同比增长16.4%。

落脚到A股市场，IP经济产业链包括上游IP创作、中游制造（玩偶供应链）、下游场景运营（主题乐园、零售），有望全链条受益，关注IP经济出海的龙头企业以及IP经济产业链上各细分环节的龙头。

根据Choice数据库，IP经济相关概念股包括：元隆雅图、华立科技、金运激光、创源股份等。