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市场回顾：指数小幅反弹，深市强于沪市；融资和融券余额上涨；期权隐含波动升高，基差小幅走扩。
财经要闻：中国证监会强调全力巩固市场回稳向好态势；国资央企援藏签约3175亿元清洁能源等重点项目；特朗普宣布拟对全球多国征收15%-50%关税。
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市场回顾
/ 上周上证50ETF上涨1.11%，沪深300ETF上涨1.72%，中证500ETF上涨3.24%，创业板ETF上涨2.93%，深证100ETF上涨1.98%，科创板50ETF上涨4.62%。
/ 截至7月24日，两市融资余额19283.69亿元，相比前一周上涨2.08%；融券余额136.23亿元，相比前一周上涨3.44%。
/ 上证50ETF期权隐波率17.23%（近两年分位数29%），上证50ETF期权隐含波动率微降，期权隐波与历波正价差走扩；沪深300ETF期权隐波率17.83%（近两年分位46.50%），沪深300ETF期权隐含波动率微升，期权隐波与历波正价差小幅走扩；中证500ETF期权隐波率22.07%（上市以来分位数56.10%），中证500ETF期权隐含波动率上升，期权隐波与历波正价差走扩。
/ 创业板ETF期权隐波率21.18%（上市以来分位数63.70 %），期权隐含波动率微升，隐波与历波正价差小幅收敛；深证100ETF期权隐波率15.93%（上市以来分位数68.20%），期权隐含波动率上升，隐波与历波正价差维持。
/ 科创板50ETF期权隐波率28.34%（上市以来分位数61%），标的期权隐含波动率上升，隐波与历波正价差收敛。
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图：各标的期权波动率走势
注：以上波动率仅供参考，数据来源期权标的及合约行情，根据相应模型计算获得。
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财经要闻
1
7月24日，中国证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议，会议强调，全力巩固市场回稳向好态势。
2
国资央企援藏再升级。在国资央企助力西藏高质量发展推进会上，共有16家中央企业与西藏自治区签署75个产业项目投资协议，投资额达3175.37亿元。此次签约的产业项目主要集中于西藏最急需的清洁能源、绿色矿产、电力通信、基础设施等重点领域。
3
美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。
注：本文基础信息内容来源于公开资料。
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总结点评
本周市场延续了上周的上涨趋势。国内方面，1.2万亿的水电项目雅鲁藏布江世纪工程宣布启动，带动相关上市公司股价大幅上涨。但政策方面相对平静。国际方面，特朗普陆续对各国施加新的关税政策，与日本的关税谈判已结束，与欧盟的谈判预计也能达成。美国的关税政策将使美国的通胀压力输出到全世界，从而提升全球各国的通胀，因此国内的通胀预期也上升。通胀预期中短期推涨A股和商品市场，由于近期A股连续上涨，短线有调整需求。
综合以上市场走势及财经资讯，预计下周A股面临调整。
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注：点评内容因投顾人员认知所限及不可避免的市场风险和不确定性而可能存在局限性，仅供客户投资决策参考，不构成对任何人的直接投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。
投资乘风破浪 期权保驾护航
提示：投资者参与股票期权业务，需满足一定资产、交易经历、专业知识及风险承受能力要求，并通过适当性综合评估。
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编辑：付银娣
校对审核：陈力金天
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