快速浏览
市场回顾：指数震荡调整，深市强于沪市；融资余额上升，融券余额下降；期权隐含波动率回落，基差小幅收窄。
财经要闻：8月PMI数据小幅回升，经济保持扩张态势；近20家中小银行下调三年及五年期定存至2%以下；今年已有12省份上调最低工资标准，涨幅多集中在8%-12%；央行开展1万亿元3个月期逆回购操作实现等量续作；欧央行行长拉加德称通胀目标已达成并将持续控通胀；欧元区8月制造业PMI升至50.7创三年新高，自2022年来首次扩张；美国8月ISM制造业指数48.7仍低于荣枯线，连续六个月萎缩；美国8月ADP就业人数增5.4万人，远低于预期及前值。
////////////////////////
/01/
市场回顾
/ 上周上证50ETF下跌1.29%，沪深300ETF下跌1.02%，中证500ETF下跌1.82%，创业板ETF上涨2.76%，深证100ETF下跌0.15%，科创板50ETF下跌6.09%。
/ 截至9月4日，两市融资余额22642.11亿元，相比前一周上涨0.83%；融券余额153.33亿元，相比前一周下跌3.43%。
/ 上证50ETF期权隐波率20.14%（近两年分位数59.60%），上证50ETF期权隐含波动率下降，期权隐波与历波正价差维持；沪深300ETF期权隐波率0.92%（近两年分位67.50%），沪深300ETF期权隐含波动率下降，期权隐波与历波正价差维持；中证500ETF期权隐波率25.74%（上市以来分位数77.10%），中证500ETF期权隐含波动率下降，期权隐波与历波正价差走扩。
/ 创业板ETF期权隐波率40.14%（上市以来分位数96.20%），期权隐含波动率微升，隐波与历波正价差走扩；深证100ETF期权隐波率94.70%（上市以来分位数85.90%），期权隐含波动率下降，隐波与历波正价差走扩。
/ 科创板50ETF期权隐波率43.38%（上市以来分位数93.00%），标的期权隐含波动率下降，隐波与历波正价差收敛。
左右滑动查看更多
图：各标的期权波动率走势
注：以上波动率仅供参考，数据来源期权标的及合约行情，根据相应模型计算获得。
/02/
财经要闻
1
我国经济景气水平总体继续保持扩张。中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比升0.1、0.2和0.3个百分点。
2
继国有大行5月集体下调存款利率之后，近日中小银行也陆续开启降息模式。8月以来，包括江苏银行、嵊州瑞丰村镇银行、吉林龙潭华益村镇银行等近20家中小银行下调存款利率，其中三年期、五年期定期存款利率降幅普遍达10至20个基点，普遍已降至2%以下。
3
据不完全统计，今年以来已有12个省份上调最低工资标准，其中大部分省份月最低工资标准或月最低工资标准最高档上调幅度约在8%-12%。
4
央行9月5日将开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。这也意味着本月3个月期买断式逆回购等量续作。
5
欧央行行长拉加德表示，2%的通胀目标已经达成，将继续采取必要措施确保通胀得到控制，价格保持稳定。
6
欧元区8月制造业PMI终值从7月份的49.8升至50.7的三年多高点，高于初值50.5，自2022年中期以来首次扩张。
7
美国8月ISM制造业指数从7月的48微升至48.7，低于市场预期的49，连续六个月低于荣枯线。
8
美国8月ADP就业人数近增加5.4万人，远低于市场预期的6.5万人，7月修正后为10.4万。
注：本文基础信息内容来源于公开资料。
////////////////////////
/03/
总结点评
本周A股维持了上涨态势，市场成交活跃，但后半周市场震荡幅度变大，操作难度加大。国内方面，政策对服务消费的支持力度继续提升，央行继续维护市场流动性。在推动CPI增长的目标下，股市有上涨的动力。国际方面，美联储9月降息可能性较大。同时，特朗普正试图对美联储施加更多影响力，在美联储主席换届后，美联储的货币政策可能将与特朗普的施政更契合。短期内，国际局势包括中美贸易战将维持稳定。A股方面，在经历连续上涨后，A股有调整的需求，且期权波动率指数均增幅明显，市场随时有调整的可能。
综合以上市场走势及财经资讯，预计下周A股将迎来短期调整。
////////////////////////
注：点评内容因投顾人员认知所限及不可避免的市场风险和不确定性而可能存在局限性，仅供客户投资决策参考，不构成对任何人的直接投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。
投资乘风破浪 期权保驾护航
提示：投资者参与股票期权业务，需满足一定资产、交易经历、专业知识及风险承受能力要求，并通过适当性综合评估。
- END -
免责声明
本资料中的信息来源于已公开的资料，仅供您参考，不构成对任何人的投资建议、投资咨询意见或财务、法律等其他意见，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请、推荐、保证或广告宣传。投资者对于其直接或间接基于本资料内容做出的投资应自行承担风险，光大证券不对任何机构/个人因直接或间接使用本资料内容所引发的任何直接或间接损失承担任何责任。
光大证券对该等信息的准确性、适用性、可靠性、完整性或时效性不作任何保证。相关报告、资讯或数据因任何原因发生变更时，光大证券不承担更新义务，光大证券自主决定进行更新时将不会另行通知。
本免责声明在任何情形下均适用。本资料与其他书面资料、口头介绍等同时使用时，无论具体使用场景或方式如何，本资料完全独立于其他书面资料或口头介绍，不因其他书面资料或口头形式的性质而导致本免责声明不被适用。
本资料的版权归光大证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。