券商板块突然大涨，A股连创近期新高！
6月25日，在多种利好因素的刺激下，沪指站上3450点，券商板块成为推动市场上涨的关键力量。券商板块大涨5.46%，多只个股表现强势，包括：国盛金控、天风证券、湘财股份、东方财富、国泰海通、信达证券、太平洋、华鑫股份等。
自6月23日以来，券商板块最大涨幅已经突破10%。究其原因，国泰海通子公司国泰君安国际控股有限公司发布公告，公司正式获香港证券及期货事务监察委员会批准，可以提供虚拟资产交易服务。
6月初，证监会核准中央汇金成为东兴证券、信达证券等8家公司的实际控制人，市场再度关注金融行业的整合浪潮。
今天我们就来系统梳理券商板块最新状况，探索行业发展趋势。
关注【光大快评】，紧跟财经热点！
1、券商板块周三暴涨，多重因素促进板块修复
连续三天快速拉升、最大涨幅超10%，券商板块成为沪指站上3400点的重要支柱！
回顾券商板块2025年以来走势，可谓一波三折，4月低点较去年11月高点下跌幅度超30%。6月下旬以来，券商板块突然走出快速上涨行情，我们认为多个利好因素刺激行业修复。
①新业务有望带来新增长
周三券商板块大涨，最直接的刺激因素就来自国泰君安国际拓展新业务。6月25日，国泰君安国际发布公告：公司正式获香港证券及期货事务监察委员会批准，将现有第1类（证券交易）受规管活动的牌照升级为透过在证监会持牌平台上开立综合账户的安排下，提供虚拟资产交易服务。
这对于中资券商具有里程碑意义，国泰君安国际成为首家可以提供虚拟资产相关服务的香港中资券商，客户可以通过国泰君安国际交易虚拟资产、稳定币等。
随着金融科技快速进步，这为券商带来了新的业务，这也将有助于整个行业拓展新的盈利点。
②行业整合浪潮延续
自2024年以来，券商整合浪潮便成为市场焦点，国泰君安和海通证券强强联合打造航母级券商，浙商证券整合国都证券、国信证券收购万和证券等均有助于行业格局改善。
与地方国资旗下的券商整合浪潮相比，央企控股的券商整合也已经拉开序幕。2月14日，三大全国性AMC集体发布公告，控股股东财政部将其持有的股份无偿划转至中央汇金。同一天，中国证券金融股份有限公司和中国农业再保险股份有限公司股东也将控股权转让给中央汇金。中央汇金在取得五大金融机构控股权之后，将拥有更多金融牌照，直接或间接持股多家券商。
6月6日，中国证监会发布消息，核准中央汇金投资有限责任公司成为长城国瑞证券有限公司、东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司、东兴基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、长城期货股份有限公司、东兴期货有限责任公司、信达期货有限公司等八家机构实际控制人的资格。
中央汇金旗下券商已经增至8家，市场也在关注中央汇金如何更好地整合丰富的金融企业资源。
③投资者情绪修复带动券商板块上涨
从市场层面来看，国际面风险因素逐渐出清，市场情绪开始修复。特别是在沪指冲击3400点过程中，具备低位优势的券商板块获得了投资者的关注。
再加上中期业绩即将发布，市场关注绩优板块，而券商上半年业绩有望实现快速增长。
2、券商板块估值显著回落，多重因素促进基本面平稳发展
从估值层面来看，证券公司指数的市盈率为19.7倍，处于近10年30.3%分位，仍显著低于近10年估值中位数21.57倍。由此我们可以发现，此前制约券商板块的高估值问题，在市场一轮显著回落之后，已经逐渐缓解。
从基本面来看，尽管二季度A股成交额较一季度继续回落，但是市场活跃程度依然好于去年同期，这促进券商经纪业务平稳发展。
备受瞩目的IPO业务也有新进展，随着资本市场平稳运行、部分新股上市表现较为强势，5月IPO市场逐渐回暖。根据三大交易所官方公布的信息，5月受理IPO申请已经达到16单，超过1-4月总和。
从板块一季报来看，A股上市券商一季度营业总收入达到1409.2亿元，同比增速超过22.8%；归母净利润达到568.7亿元，同比大增79.6%。由此我们可以发现，券商行业依然保持较快的业绩增长。
从净利润增速来看，多家券商一季度业绩增速超过100%，包括：东北证券、国泰海通、国联民生、国盛金控、红塔证券、长江证券、华西证券、华鑫股份、东吴证券等。
根据iFinD金融数据终端，A股上市券商包括：中信证券、东方财富、国泰海通、中国银河、中信建投、中金公司、华泰证券、招商证券、广发证券、申万宏源、国信证券等。
（本文首发于2025年6月25日）
李泉
投资顾问执业编号：S0930622070004
基金从业编号：A20211203001155
免责声明：本文只是根据公开信息进行内容创作，并不能保证准确性、及时性，也不构成投资建议；投资有风险，入市需谨慎。