每日策略丨指数缩量小幅收跌，震荡之势或将延续！

市场热点延续分化轮动，能源金属（锂矿）、军工、福建、华为概念等板块涨幅居前，盛新锂能等涨停；银行股普跌拖累了沪指，医药、贵金属、保险等板块跌幅居前。

市场并没有明显的利好或利空，以存量博弈为主，热点轮动分化。结构上看，日本首相相关错误言论持续发酵，刺激了军工、水产养殖等板块；华为将发布AI领域的突破性技术，刺激了华为相关概念普涨。

展望后市：当前，市场处于政策的真空期，若没有重大消息的刺激，接下来指数或将在4000点附近震荡，热点轮动的风格大概率将延续。

方向：电网设备概念。第三十二届中国国际电力设备及技术展览会将于11月18日至20日举办，或将刺激相关概念。

据中国政府网消息，日前，国务院常务会议指出，增强供需适配性是进一步释放消费潜力、畅通经济循环的有效举措。

近年来，我国消费结构加速分层、升级，居民需求从物质满足转向品质化、个性化与体验化。在此背景下，通过供给端的“适配”创造、满足需求，成为促消费的有效途径。

2023年以来，政策端持续发力，通过“以旧换新”补贴、消费券发放、文旅消费试点等措施激活市场。2024年新能源汽车购置税减免政策延长，推动2025年新能源车销量延续高增长；文旅部“百城百区”金融支持计划带动景区客流恢复至2019年同期的112%。

11月14日的国常会提出“增强供需适配性”，核心在于通过技术赋能与标准升级实现供需动态平衡。摩根士丹利指出，人工智能驱动的柔性制造将提升供给效率，预计2026年定制化商品渗透率提升至15%。政策落地后，消费金融产品创新与消费场景扩容将进一步释放潜力。

展望后市，据测算，2025年社零总额将达48.6万亿元，其中服务消费占比突破45%；银发经济与绿色消费将成为激发消费潜力的新增长点，2030年市场规模或超12万亿元。

具体到A股市场，在政策红利驱动下，居民消费潜力逐渐释放，商业零售板块迎来结构性机遇。可关注“新零售+消费金融”双轮驱动企业，以及布局县域、乡村等下沉市场的连锁企业。此外拥有免税、离境退税资源的企业，也将逐渐彰显市场红利的机遇。

根据Choice数据库，商业零售相关概念股包括：赫美集团、大东方、东百集团、合百集团等。

据财联社消息，华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术，是通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，屏蔽算力硬件差异，为AI训练推理提供更高效的资源支撑。

华为的这一技术预计将行业平均30%-40%的算力利用率提升至70%，释放硬件潜能。若技术落地效果符合预期，将在硬件性能之外开辟“软实力”竞争维度，为国产算力生态带来质的飞跃。其意义不仅在于提升既有硬件效率，更在于降低用户对单一硬件供应商的依赖，构建更具韧性和开放性的算力体系，这对于推动AI应用规模化落地至关重要。

在中美AI算力竞争背景下，此举是国产算力路径从“单点硬件追赶”迈向“系统级能力构建”的关键一步。美国在高端AI芯片设计与生态方面具有先发优势，英伟达凭借CUDA生态构筑了较高壁垒。国产算力此前面临“单芯片性能不足”与“软件生态薄弱”的双重挑战。华为的创新策略体现出“以系统优势补单点短板”的思路，即通过“超节点+集群”的架构设计（如CloudMatrix 384超节点实现384卡高速互联），在单芯片工艺受限情况下实现系统级性能对标国际先进水平。

数据显示，华为昇腾AI计算平台已成功训练出盘古Ultra MoE等大规模模型，其训练效率（MFU）从行业普遍的约30%提升至41%以上，实验室已达45%以上，证明国产算力平台已具备支撑世界领先大模型训练的能力。

展望后市，AI算力国产替代已进入加速期，呈现从“可用”到“好用”的跨越，特别是随着“训推拐点”临近，推理场景爆发将为国产算力带来更大市场空间！

落脚到A股市场，华为在算力领域的突破性进展，有助于强化市场对AI算力国产化替代进程与潜力的信心，关注华为算力产业链上的相关合作伙伴。

根据Choice数据库，华为相关概念股包括：拓维信息、华胜天成、华丰科技、软通动力等。