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1、隔夜，美股三大指数集体收涨，英特尔涨超8%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%。COMEX黄金期货收跌0.84%，报4238.7美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.01%，报59.15美元/盎司。美联储降息预期持续升温。美国银行最新报告预测，美联储将在12月会议上降息25个基点。美银此前曾预测，美联储将在12月暂停降息。据CME“美联储观察”，截至北京时间12月3日07:00，美联储12月降息25个基点的概率已升至89.2%。
2、隔夜，WTI原油期货收跌1.15%，报58.64美元/桶。布伦特原油期货收跌1.14%，报62.45美元/桶。此前，美国和乌克兰在美国佛罗里达州举行了高级别会谈。乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰代表团已提交了在美所有会谈的详细报告。乌美代表团在会谈中，基于乌美日内瓦会谈后的和平计划版本，进行了进一步完善。与此同时，俄总统助理3日说，普京和美国中东问题特使的会谈没有达成解决乌克兰问题的折中方案。美方的一些建议，俄方不能接受。
3、日前印发的《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》提到，到2027年底，全省公共算力规模达到12EFLOPS以上，谋划建设一批中型算力基础设施项目，合理扩大算力建设规模。推进“福州—深圳短路径光缆”项目建设。升级扩容“福淡”“厦金”海底光缆，依托区域性国际关口局探索算力出海专网服务。12月2日盘中，福建板块多只跟算力相关的股票大幅异动。其中，太阳电缆从拉升动作开始至涨停板，用时仅2分钟。鸿博股份盘中也一度触板，恒锋信息一度大涨超16%。
4、阿里巴巴发布了图片生成及编辑模型Qwen-Image的更新。新模型在图像编辑中维持了更高的一致性，并在多视角转换、多图像融合、多模态推理等方面取得进展。目前，新版本Qwen-Image已首发接入千问APP。
5、英伟达CFO表示，尚未与OpenAI达成最终协议。截至2026年，英伟达在Blackwell和Rubin AI芯片上的订单总额达5000亿美元，但“并不包括目前与OpenAI协议下的下一阶段正在进行的任何工作”。英伟达目前多数新出货的AI芯片都用于扩建数据中心，而非替换现有设备。
股市动态
1、12月2日，南向资金净买入约41.01亿港元。美团-W、小米集团-W分别获净买入约5.92亿港元、3.80亿港元；腾讯控股遭净卖出3.81亿港元。
2、2025年11月A股新开户238万户，环比10月231万户增长3%，2025年前11个月已累计新开2484万户，同比增长7.95%。与2024年11月新增270万户开户数相比，2025年11月新开户下降12%。结合2024年全年开户数据来看，238万户高于去年的9个月份。
3、12月2日，交易所债券市场收盘，万科债普遍延续下滑态势。“21万科06”跌超31%，“21万科02”跌超25%，“22万科04”跌超17%，“22万科06”跌超16%，“21万科04”跌超14%。
4、在广汽、宁德时代、京东三方联合举办的埃安UT super用户恳谈会上，宁德时代宣布，今年建设的1000座换电站将于春节前全部实现通电与运营，并同步推进明年站点规划与区域服务优化。
5、优必选科技与卓世科技签署战略合作框架协议，共同推动行业大模型+人形机器人在多个领域的解决方案落地，双方计划在未来5年内达成1万台机器人部署及联合拓展数十亿商业化订单落地，这在业内尚属首次，意味着双方的合作跳脱“概念验证”阶段，直接进入“大模型+机器人”商用落地。
6、京东正式宣布，京东数字人直播免费向所有商家开放。商家登录京麦服务市场搜索“京东官方数字人”并按照指引订阅，即可拥有专属AI主播。
7、亚马逊云部门将向市场推出其最新AI芯片Trainium3。亚马逊称，与英伟达的市场领先GPU相比，该芯片能以更低成本、更高效率为AI模型背后的密集计算提供算力支持。亚马逊希望Trainium3能吸引寻求实惠之选的公司。隔夜亚马逊股价涨1.5%至盘中高点。
8、三星电子已完成其第六代高带宽内存(HBM4)芯片的开发，并正进入量产准备阶段。这家韩国科技巨头目前正向英伟达发送HBM4原型样品进行质量测试。三星的目标是在年底前完成HBM4的开发，一旦通过英伟达的质量测试，便可能立即开始量产。据悉，三星也正在建立即时量产的系统。
9、《七台河市冰雪产业促进条例》经黑龙江省十四届人大常委会第二十五次会议批准，自2026年1月1日起实施，这是我国首部冰雪产业地方性法规。《条例》指出，鼓励在冰雪产业中应用大数据、云计算、人工智能等高新技术，提升冰雪产业的智能化、信息化水平。
10、2025脑机接口大会将于12月4日至5日在上海举行。此前，《江西省加快脑机接口技术和产业发展若干措施》指出，加快推进脑机接口技术在神经与精神类疾病诊疗、养老康复等领域的临床研究。支持赣江新区建设江西脑机接口康复中心和脑电行业高质量数据集，鼓励社会资本建设脑机接口公共服务平台，探索脑机接口数据脱敏与开放共享机制。
要闻解读
1、据财联社消息，从中国航天科技集团一院获悉，由该院抓总研制的我国首艘火箭网系回收海上平台于近日被命名为“领航者”并成功交付，标志着该院在可重复使用运载火箭技术链条上完成了重要一环，助推从技术验证到工程应用的跨越。
点评：机构预计，2025年全球商业航天市场规模预计突破7000亿美元；国内方面，预计2025年我国商业航天市场规模达2.8万亿元。随着我国可回收火箭逐渐成熟，发射运力提升的同时带来发射成本持续下降，有利于卫星公司提升产能进而加速组网进度，可关注卫星与火箭制造、火箭发射、地面设备、卫星与数据应用等环节相关企业，特别是可回收火箭相关企业。
2、据新浪财经消息，据阿里健康平台数据显示，11月中旬流感药品购买量有明显提升，流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%。其中玛巴洛沙韦尤为突出，购买人数环比增长超600%。
点评：机构预测，2024-2028年中国抗流感用药市场规模有望以年复合增长率20.2%持续增长，预计2028年市场规模有望达到269亿元，此次疫情提前升温可能对短期业绩形成催化。从抗流感药行业自身来看，2025年成为国产流感新药元年，可关注国产流感药相关上市公司以及医药零售相关企业。
宏观经济
1、国家发改委主任发表署名文章称，统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解。加强网络、数据、人工智能等新兴领域国家安全能力建设。提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。采取超常规措施，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。
2、国家发改委、国家数据局、教育部、科技部、中组部发布关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见。支持有条件的学位授予单位建设数据科学与工程、数字经济与管理等数据要素相关学科专业。鼓励地方利用算力券、模型券、数据券等方式，在算力、算法、数据等方面提供便利和优惠。
3、近期，福建省研究制定了贯彻落实《中共中央 国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的意见》第五批政策措施，共有三个方面12条。包括加大台资企业用地用海保障；鼓励闽台（南靖）精密机械产业园台资企业项目建设；支持台胞开设沙县小吃门店；鼓励台湾同胞参与南平民宿改造升级；支持台湾艺人来榕文艺演出等。
4、工业和信息化部电子信息司在北京组织召开座谈会，就筹备中国人工智能终端行业协会听取意见。
5、国家能源局发布数据，2025年10月，全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共5358个，其中风电项目18个，光伏发电项目5336个（集中式光伏发电项目19个，工商业分布式光伏发电项目5317个），生物质发电项目4个。
6、记者登录六大行官方APP及手机银行查询时发现，目前各银行大额存单期限结构已明显“短期化”。工行、中行、建行、交行及邮储银行，5年期产品均已从在售列表中移除。农行2018年至2025年的人民币个人大额存单产品目录中，也并未出现5年期大额存单产品的“踪影”。
7、《重庆市支持“好房子”加快发展十条措施》，其中提出，鼓励“好房子”项目申报智能建造试点，对纳入智能建造试点的“好房子”项目采用综合评估法评标，将投标人的智能建造技术研发能力、工程实践经验作为投标资格或商务条件。深化BIM技术在“好房子”项目设计、招投标、生产、施工、运维等全过程应用。
行业动态
1、Omdia最新数据显示，2025年第三季度，中国PC市场同比增长2%，达到1130万台。台式机(包括台式工作站)出货量达到330万台，同比增长8%。笔记本(包括移动工作站)出货量维持在800万台，基本与去年持平。平板电脑出货量同比增长9%至880万台。预计到2025年底，中国PC市场将同比增长5%，达到4150万台。平板电脑市场预计在2025年底增长12%至3500万台。
2、“豆包AI助手”手机出圈，大摩认为，主要手机厂商和超级应用更倾向于自研AI助手，因此大摩维持对应用层股票的看好，重申对腾讯、阿里巴巴和美图的"增持"评级。
3、集邦咨询称，受存储器价格飙涨影响，消费性电子产品整机成本大幅拉升，并迫使终端产品定价上调，进而冲击消费市场。集邦咨询继11月上旬下修2026年全球智能手机及笔电的生产出货预测后，此次也下修游戏主机2026年出货预测，从原先预估的年减3.5%调降至年减4.4%。
4、管理咨询公司AlixPartners发布研究报告称，亚太地区数据中心容量自2020年以来以15%的复合年增长率增长，预计2025年至2030年期间将以22%的增速继续扩张。
5、据中汽协整理的海关总署数据显示，2025年10月，汽车商品进出口总额为253.1亿美元，环比增长1.7%，同比增长9.5%。其中进口金额36.8亿美元，环比下降4.6%，同比下降17.5%；出口金额216.3亿美元，环比增长2.9%，同比增长15.9%。2025年1—10月，全国汽车商品累计进出口总额为2320.8亿美元，与去年同期基本持平。
6、由于海外需求大幅下降，组件企业开始调整生产计划，11月整体产量环比10月下降2.43%。预计12月组件产量继续大幅下降，终端需求也将回归冷淡时期，预计环比11月开工下降14.77％。
7、我国作物学界首位“AI同事”-“丰登·基因科学家”的科研智能体，计划明年面向全球上线。“丰登·基因科学家”不仅能精准回答育种领域问题，更能模拟育种专家的思维链条：提出科学假设、自主设计实验、解析结果数据。截至目前，已辅助科研人员发现数十个此前未被报道的作物基因功能，并获得实验证实。
8、世界半导体贸易统计组织WSTS发布了2025年秋季展望，将对2025全球半导体市场规模的估计上调约450亿美元至7720亿美元，同比增幅扩大至22%。WSTS进一步预测，2026年的半导体市场规模将来到9750亿美元，实现25+%同比增长，逼近1万亿美元大关。
个股动态
公司公告
森马服饰：已推出疯狂动物城IP联名产品
5连板海欣食品：公司产品已成功入驻山姆超市，目前仍处于销售考核期
引力传媒：目前在业务开展过程中已应用谷歌Veo3及Nano Banana模型
成都华微：太空算力相关产品下游客户包括航天科技集团等，AI算力达16Tops的边缘计算芯片小批量试用
晶瑞电材：多款KrF光刻胶已量产出货，ArF胶小批量出货
富瀚微：已发布AI眼镜芯片 目前正与数家AI眼镜客户合作开发中
安凯微：拟以3.26亿元现金收购思澈科技85.79%股权，标的公司专注于物联网芯片设计
江波龙：拟定增募资不超37亿元用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化、半导体存储主控芯片系列研发项目等
西安奕材：拟投建总投资约125亿元武汉硅材料基地项目，生产适用动态随机存储芯片等领域的12英寸集成电路先进制程用硅单晶抛光片及外延片
中鼎股份：拟发行可转债募资不超过25亿元，用于智能机器人核心关节与本体制造等项目
大洋电机：拟3000万元参与投资产业基金，投资标的主营人形机器人等的智能模组、整机产品
华伍股份：公司已将商业航天作为未来重点发展方向之一，正积极推进相关战略布局与业务洽谈
大洋电机：拟3000万元参与投资产业基金 投资标的主营人形机器人等的智能模组、整机
宁德时代：截至11月30日累计回购公司A股1599.08万股，成交总金额为43.86亿元
财信发展：投资人江西中久拟收购公司20%至29.99%的股份，控制权可能发生变更
派能科技：股东融科创投拟减持不超3%股份
*ST万方：股东双阳农商行拟减持不超3%股份
派能科技：股东融科创投拟减持不超3%股份
信测标准：股东李生平拟减持不超2.77%股份
天孚通信：副总经理等高管拟合计减持不超47.5万股
风险提示
杭汽轮Ｂ：深交所正式受理公司股票主动终止上市的申请
13天9板航天发展：公司目前不涉及AI国防系统
10天7板梦天家居：如股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查
4连板道明光学：公司目前不存在AI手机相关业务
4连板睿能科技：不从事机器人整机制造业务，前三季度应用到机器人领域的营收占比约1.02%
3连板顺灏股份：轨道辰光业务受宏观经济、行业政策、市场环境变化等因素的影响，亦存在产业化、商业化落地周期较长以及不达预期的风险
2连板国风新材：PSPI光刻胶产品仍处研发阶段，未进行生产，未来量产时间存在不确定性
2连板福蓉科技：公司产品本身不具有AI功能
赛微电子：当前核心业务为MEMS工艺开发及晶圆制造，今年以来投资活动短期对业绩及产业链支撑作用可能有限
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