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1、十五五规划建议明确，全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点。采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用。
2、十五五规划建议提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。建立健全城乡统一的建设用地市场、功能完善的资本市场、流动顺畅的劳动力市场、转化高效的技术市场。推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系。合理提高公共服务支出占财政支出比重，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施。
3、隔夜，美股三大指数集体上涨，收盘均刷新历史新高。英伟达收涨4.98%报201.03美元，公司总市值接近4.9万亿美元。此前，英伟达在GTC活动中推出全新BlueField-4处理器等多项产品，黄仁勋宣布英伟达与Palantir等多家公司达成合作。预计未来六个季度业务规模将达5000亿美元，将出货2000万块Blackwell Ruben图形处理器（GPU）。推出全新量子设备，以实现量子处理器与英伟达芯片互联。
4、隔夜，苹果涨0.07%刷新收盘纪录，市值一度突破4万亿美元。微软涨1.98%收于历史新高，市值突破4万亿美元。美股4万亿美元市值上市公司已达3家。OpenAI表示所有承诺涉及的AI基础设施建设总规模略超30吉瓦，总投资额约1.4万亿美元。OpenAI签约购买额外2500亿美元的微软Azure服务。微软称将率先在Azure云平台提供搭载NVIDIA RTX Pro 6000 Blackwell服务器版GPU的计算服务。
5、10月28日，日本公布5500亿美元对美投资工具的潜在项目清单，参与企业包括软银集团、西屋电气、GE Vernova及日立等，相关项目总规模超过4000亿美元，投资能源、AI、关键矿物等。白宫还表示，丰田将在美国多地建造汽车工厂，规模将高达100多亿美元。此前，美国商务部长表示，将签署4900亿美元投资协议，西屋电气将投资1000亿美元用于建设核电反应堆，GE Vernova将在能源领域投资1000亿美元，Bechtel承诺投资250亿美元。
股市动态
1、隔夜，COMEX黄金期货跌1.28%，报3968.10美元/盎司；COMEX白银期货涨0.78%，报47.14美元/盎司。10月28日，金、银价格再度大幅跳水，现货黄金日内一度大跌超2%，一度跌破每盎司3900美元关口。分析师指出，调整可能将持续几个月。但经过调整后，如果投资者继续增加投资，黄金涨势可能会持续。Metals Focus预计金价将在明年达到5000美元；摩根大通也预计到2026年最后一个季度，黄金平均价格将略高于5,000美元/盎司。
2、10月28日，沪指时隔10年再度触及4000点整数关口。剔除已退市股票，沪指10年前处于4000点时的2568只个股，截至当天平均上涨近14.7%，但反映多数个股表现的中位数却下跌了25.5%。仅有876股同期突破当年高点，占比近34.1%。31个申万一级板块中共有12个板块同期“收复失地”，占比接近四成，其中，食品饮料板块以唯一翻倍涨幅登顶近十年“长跑冠军”，电子、有色金属、家用电器板块也表现较优。
3、主动权益基金三季度重仓股出现罕见“大换血”，宁德时代取代腾讯控股，重返主动权益基金头号重仓股“宝座”。贵州茅台从二季度末的第三大重仓股跌为第十大重仓股，这是近年来茅台在主动权益基金重仓股序列中排名最靠后的一个季度。同时，多只科技股跻身主动权益基金前十大重仓股名单。天相投顾数据显示，截至三季度末，纳入统计的5278只积极投资偏股型基金的前十大重仓股为宁德时代、腾讯控股、新易盛、中际旭创、阿里巴巴-W、立讯精密、工业富联、紫金矿业、中芯国际、贵州茅台。
4、10月28日，南向资金净买入约22.58亿港元。中国移动、华虹半导体分别获净买入约5.13亿港元、3.96亿港元。港交所披露，摩根大通在海尔智家H股的持股比例于10月23日从4.51%升至5.74%。摩根大通近日表示，当前港股估值仍然相对较低，预计香港股市的这轮涨势还将延续到明年。港股目前仍低于过去10年的平均市盈率16倍，是除东盟以外亚太地区最便宜的股票市场。
5、天相投顾最新统计数据显示，今年三季度，公募基金规模实现显著增长，规模新增2.23万亿元，截至三季度末，公募基金总规模超35万亿元。其中，股票型基金规模增量为1.14万亿元，股票型指数基金规模增量为1.01万亿元。
6、公募基金三季报披露完毕，全市场公募指数产品规模实现新突破，非货币ETF、ETF联接基金及其它场外指数基金规模合计逼近8万亿元。易方达基金以约1.11万亿元规模领跑，华夏基金规模约1.08万亿元紧随其后，华泰柏瑞基金指数产品规模达0.6万亿元。
7、2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元，较前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大关，再创上市以来的新低。
8、财联社获悉，广汽携手京东、宁德时代推出的埃安UT super，将定位10万级市场，并计划于11月9日京东平台首发。此次与京东的合作，埃安负责整车研发制造，京东侧重用户洞察与销售渠道，宁德时代提供电池技术与换电生态，形成优势互补。
9、华为计算发布消息，2025年11月14日-15日，将在北京中关村国际创新中心举办操作系统大会&openEuler Summit 2025，发布openEuler在AI领域的重要技术版本。
10、OpenAI表示，如果美国想在AI竞赛中保持领先，就需要大幅增加对能源产能的投资；电力不仅仅是一种公用事业，更是一项战略资产，“电力是新石油”。
要闻解读
1、据央视新闻，10月28日，“关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议”发布。其中指出，经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放。
点评：2023年以来，我国构建了“财政补贴+场景创新+制度保障”的三维促消费政策体系。机构预计，2025-2030年，中国社零总额年均增速将达6.5%。政策驱动下，下沉市场、即时零售成为增长核心。中金普华产业研究院预计，中国零售市场将在2028年突破67万亿元。
2、据央行消息，2025年10月27日，央行行长在2025金融街论坛年会上表示“债市整体运行良好，将恢复公开市场国债买卖操作”。
点评：流动性合理充裕预期与政策协同信号将缓解市场对资金面的担忧，但难以单独驱动全局性上涨，市场仍聚焦结构性机会。板块层面，银行、证券板块主要受益于流动性改善与债券承销需求增长；基建、先进制造等对融资成本敏感的领域，将间接受益于融资成本下降与政策协同发力。
宏观经济
1、26日，央行行长潘功胜受国务院委托作关于金融工作情况的报告。他表示，落实落细适度宽松的货币政策，研究储备新的政策举措。继续做好金融支持融资平台化债工作，支持融资平台市场化转型。继续发挥城市房地产融资协调机制作用，完善与房地产发展新模式相适配的融资制度。稳慎有序推进人民币国际化 全面提升人民币计价、支付、投融资、储备等国际货币功能。
2、从中国人民银行获悉，数字人民币生态体系初步建立，创新应用和场景建设持续深化。截至2025年9月末，试点地区累计交易金额达14.2万亿元。据了解，目前，数字人民币试点覆盖17个省（区、市）的26个地区，已在批发零售、公共服务、社会治理、乡村振兴等领域，形成可复制可推广的应用模式。截至2025年9月末，试点地区累计处理交易33.2亿笔，通过数字人民币App开立个人钱包2.25亿个。
3、第十一批国家组织药品集采开标，纳入55种药品，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血脂等领域常用药品。此次集采，全国共4.6万家医药机构参加报量，445家企业的794个产品参与投标，其中272家企业的453个产品获得拟中选资格。
4、商务部谈2025年1—9月我国批发和零售业发展情况时表示，批零行业稳中有进，1—9月，商务部重点联系商品市场利润额同比增长8.2%。
5、CCTD监测数据显示，截至10月27日，环渤海主要港口煤炭库存近日连续下降，总量为2367.3万吨，同比下降152.6万吨，处于近年来同期偏低水平，与过去两年同期库存持续爬升的走势明显不同。
6、京津冀首趟至希腊比雷埃夫斯港的“铁海铁”多式联运班列，从石家庄国际陆港鸣笛启程，通过铁路运抵天津港，搭乘远洋货轮前往希腊比雷埃夫斯港，再经中欧陆海快线铁路分拨至塞尔维亚、匈牙利等国家。
行业动态
1、江苏数信通数据服务有限公司成立，注册资本为3000万元。该公司由江苏省数据集团有限公司、蚂蚁集团全资子公司杭州蚂蚁未来投资咨询有限公司等共同持股。
2、美国能源部宣布将与英伟达、甲骨文合作，建造七台新型人工智能超级计算机。
3、PCB：英伟达将在新一代产品Rubin使用M9材料，AI PCB、Q布、钻针等需求明年将继续增长。
3、马斯克在2025年三季度财报后的电话会议上表示，Optimus3代可能将于明年第一季度发布。
4、美国能源公司NextEra和谷歌宣布合作，重启位于爱荷华州的Duane Arnold核能设施；该设施计划于2029年第一季度恢复全面运营。
5、小鹏汇天宣布，敦煌市人民政府和汇天携手发布西北首条低空自驾旅游线路并签署战略合作协议，双方将围绕飞行营地网络建设、陆空融合自驾路线拓展等多维度展开深度合作。据介绍，首批飞行营地最快将于2026年7月完成建设并试运营。
6、久谦咨询发布全球全景及运动相机市场研究报告。报告显示，在全景相机市场，大疆首款全景相机Osmo360在中国电商渠道获得了49%的市场份额，全球市场份额达43%。据了解，大疆于今年7月31日入局该领域。
7、鸿蒙智行宣布，问界M9上市21个月全系累计交付突破25万台。
个股动态
公司公告
赛维时代：拟投资不超过11亿元建设全球创新与数字化运营中心项目
申菱环境：公司产品有服务于紧凑型聚变能实验装置项目
陕西能源：控股子公司拟投资69.97亿元建设陕西永陇矿区丈八煤矿项目
中国广核：前三季度净利润同比下降14.14%，核电机组总上网电量同比增长3.17%
新天地：与知和医药合作开发GLP-1类长效多肽创新药物
世荣兆业：第三季度净利润同比增长3169%，可结转的商品房销售收入增加
科力远：第三季度净利润同比增长2837%，镍电板块和消费类电池板块业务量增加
苏利股份：第三季度净利润同比增长2750%，百菌清等原药产品及农药制剂销量增长
中国电影：第三季度净利润同比增长1463%，主导或参与出品电影累计实现票房123亿元
华钰矿业：第三季度净利润同比增长1315%，产品销量增长及价格上涨
吉鑫科技：第三季度净利润同比增长1066%，铸造板块销量上升
海联金汇：第三季度净利润同比增长1001%
金海通：第三季度净利润同比增长833%，半导体测试分选机产品销量增长
华胜天成：第三季度净利润同比增长564%，主要系泰凌微和紫光股份投资收益同比大幅增加
生益电子：前三季度净利润同比增长498%，高附加值产品占比提升
光线传媒：前三季度净利润同比增长407% ，哪吒之魔童闹海》等影片累计总票房约159亿元
赣锋锂业：第三季度净利润同比增长364%，销售规模扩大推动收入上升
吉比特：第三季度净利润同比增长308%，拟10派60元
中航成飞：第三季度净利润12.56亿元，同比增长170%
中国船舶：前三季度净利润同比增长115%，民品船舶价格同比提升
双杰电气：股东袁学恩拟减持不超过3.11%股份
嘉泽新能：股东宁夏比泰拟减持不超3%公司股份
精达股份：股东李光荣及特华投资拟合计减持不超3%公司股份
澜起科技：股东中电投控及其一致行动人合计持股比例降至5%以下
风险提示
*ST元成：已锁定市值退市
*ST正平：股票交易异常波动，10月29日起停牌核查
赛诺医疗：子公司产品COMETIU支架国内注册未获批准
4连板达华智能：暂无量子科技相关业务，前三季度净亏损1.03亿元，同比盈转亏
3连板亚士创能：全资子公司“云元光科技（杭州）有限公司”目前尚未实质性开展业务
20CM两连板海峡创新：前三季度净亏损1723.83万元
20CM三天两板锦富技术：前三季度净亏损1.65亿元
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