来源/灵兽（ID：lingshouke）
作者/十里
新茶饮行业进入调整期
喜茶一年关闭680家门店，引发市场对新茶饮扩张模式的广泛讨论。这一数字远超“结构性调整”范畴，反映出单店盈利能力不足与扩张节奏失衡之间的矛盾。
截至2024年10月，喜茶全国门店为4610家，至2025年10月降至3930家，净减少680家。此前自2022年底开放加盟以来，门店规模曾迅速增长，但快速扩张背后，加盟商普遍面临回本周期延长、利润压缩等问题。
行业整体承压明显。霸王茶姬2025年第三季度全球门店达7338家，GMV达79.3亿元，但经调整净利润同比下降22.23%，至5.028亿元；大中华区单店月GMV同比下滑28.3%，至37.85万元。奈雪的茶2025年上半年营收同比下降14.4%，净亏损1.18亿元，门店数由1798家减至1638家。
尽管古茗、茶百道、沪上阿姨等品牌凭借加盟体系持续扩张，区域品牌如茉莉奶白、爷爷不泡茶也加速拓店，但门店密度上升导致同商圈竞争加剧，单店营收天花板被不断下压。
加盟商反馈称，即便流水尚可，扣除人工、房租及平台抽成后，实际利润难以支撑早期投入。部分城市出现加盟商亏损超百万元案例。2023年下半年起，成都等地已有大量喜茶加盟店关闭。
2025年2月，喜茶宣布暂停加盟业务，强调不再参与“数字竞赛”，转向聚焦用户价值和品牌健康度。此举标志着行业从“规模优先”向“质量优先”的战略转变。
高溢价模式难以为继
新茶饮早期依赖高客单价、高溢价和情绪消费驱动增长。2020年喜茶全年营收超48亿元，未扣总部成本的净利润近5亿元。但自2021年起，单店销售额较峰值下滑50%—70%，盈利能力显著弱化。
加盟扩张虽带来门店数量激增——2023年突破3200家，其中合伙店占比超70%——但也使经营风险更多转移至终端。单店前期投入高达百万，回本周期普遍超过18个月，一旦客流不及预期，亏损即刻显现。
为争夺客流，品牌纷纷降价促销。喜茶招牌产品“多肉葡萄”从26元降至18元，价格带下移使其进入更激烈竞争区间。消费者对品质敏感度提升，品牌形象面临稀释风险。
与此同时，运营标准趋严增加门店负担。奶盖现打、水果现切、原料效期精确到小时，虽保障出品稳定性，却推高人力与损耗成本。在利润已被压缩的背景下，高标准反成经营压力。
根本矛盾在于：高端定位与重运营模式需高利润支撑，但当前单店收入无法匹配成本结构，导致体系难以为继。
存量竞争下的行业出路
价格战是表象，本质是需求增长乏力下的存量博弈。随着门店密集布局完成，新增用户有限，竞争重心从“抢占点位”转向“分流存量”。平台补贴退坡后，真实盈利模型接受考验。
宏观数据显示，2025年10月社会消费品零售总额同比增速仅为2.9%，连续五个月回落。非必需消费支出受限，消费者更倾向选择性价比高、确定性强的产品。蜜雪冰城的持续扩张正是顺应此趋势。
未来行业或将走向两条路径：一是转型优化，通过轻量化运营、高频刚需场景重构单店模型，提升加盟商回报确定性；二是自然出清，低效门店逐步退出，缓解过度竞争，推动行业回归良性生态。
红利时代结束，胜负不再取决于开店速度，而在于每一家门店能否在真实需求与真实成本基础上实现可持续盈利。