从“卖电视的”到全球显示巨头：TCL的转型与挑战
你印象中那个“卖电视的”TCL，正在悄然实现蜕变。2025年前三季度，公司净利润接近翻倍，扣除非经常性损益后的净利润更是增长超过两倍。这一亮眼业绩背后，是TCL历经二十多年、投资数千亿的深度转型——其利润引擎已从传统彩电，全面转向半导体显示、智能终端制造及全球化布局。
全球化布局：从“出海贸易”到“本地深耕”
过去五年，TCL海外营收从734.6亿元增长至1470亿元，年均增速近19%，海外收入占比接近总营收一半。自1999年收购越南工厂起步，TCL经历了连续18个月亏损后，通过推出防雷性能更强的电视打开市场，由此确立了“本土化”战略核心。
如今，TCL在全球拥有46个研发中心和38个制造基地，业务覆盖超160个国家和地区。在波兰建设年产能超500万台的智能制造基地，并设立欧洲研发中心；在北美，依托硅谷研究院和墨西哥生产基地，实现“本土研发、生产、营销”一体化运作。美国研究院融合硅谷科技与好莱坞创意，聚焦人工智能与下一代交互体验，有效规避贸易壁垒并提升响应速度。
品牌升级：从硬件输出到文化共鸣
TCL通过体育与人文IP强化品牌全球影响力，赞助多支欧洲国家足球队，并于2025年成为仅有的12家奥林匹克全球合作伙伴之一。同时打造“TCL for Her”（女性赋能）、“TCL Green”（绿色环保）、“TCL Young”（青年激励）等品牌项目，深化与消费者的情感连接。
借助2024年欧洲杯等赛事营销，TCL电视在欧洲市场销量显著提升，品牌认知度持续增强。
核心引擎：TCL华星引领显示技术变革
驱动TCL业绩爆发的核心是半导体显示业务——TCL华星光电。2025年前三季度，该板块实现营收780.1亿元，同比增长17.5%；净利润61亿元，同比大增53.5%，占TCL科技总收入的57.38%，成为公司盈利支柱。
在大尺寸领域，TCL华星市场份额达25%，同比提升5个百分点；中小尺寸表现更为突出：笔记本面板销量同比增长63%，显示器增长10%；LCD手机出货量增长28%，平板电脑全球市占率达13%，排名第二；车载显示器出货面积同比增长47%。
2025年，TCL华星完成对广州t11产线的并购整合，与高端t9产线形成“高低搭配”协同效应，显著降低单位成本。
技术突破：抢占下一代显示制高点
TCL华星在印刷OLED和Micro LED两大前沿技术持续加码。现有G5.5代印刷OLED产线产能正由每月3千张提升至9千张，医疗显示产品已稳定出货，计划2026年上半年向笔记本和显示器客户推广量产。
2025年10月，全球首条高世代（8.6代）印刷OLED产线（t8项目）正式开工，标志着中国企业首次在高世代OLED领域具备引领潜力。
在Micro LED方面，TCL华星将其列为战略重点，目标2025年底前实现规模量产与稳定交付。公司积极布局AR眼镜显示技术，并在2025年全球显示生态大会上发布采用高精度印刷OLED的5.65英寸手机屏，实现390PPI分辨率突破。
同时，TCL构建“AI五星架构”，利用大模型提升研发效率与材料开发能力，推动智能制造升级。
多元布局的挑战：光伏业务承压
TCL的新能源光伏业务面临严峻考验。2025年前三季度，该板块收入160.1亿元，同比下降约29%。尽管行业自2025年7月起因“反内卷”政策有所回暖，TCL通过优化供应链将非硅成本降低超40%，但业务仍处亏损状态。
子公司Maxeon处于调整期，TCL中环2025年前三季度归母净亏损达57.77亿元，拖累整体盈利表现。受此影响，TCL科技资产负债率升至67.6%，较年初上升2.7个百分点。
智能终端与研发投入：巩固全球领先地位
在智能终端领域，TCL通过茂佳科技保持领先优势。2025年前三季度，茂佳科技营收168.6亿元，同比增长10%。电视代工量增长12%，全球市占率达14.3%，稳居第一；显示器代工业务出货量增长21%，市占率8.2%，位列全球第四。
为维持技术领先，TCL持续加大研发投入。2025年第三季度研发费用达73.94亿元，同比增长12.55%。Mini LED电视成为高端化代表，前三季度全球出货量同比增长153.3%，稳居全球第一，产品结构向大尺寸、高附加值演进，带动均价提升。