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9月17日，聚币交易所平台币JU币从 24U 断崖式暴跌至 6U，短短几分钟市值蒸发数十亿美元，跌幅超 70%。
十年来，聚币的剧本几乎未改：高收益诱饵 + 质押锁本金 + 传销拉人头。换皮无数次，从早期的AIC、BTCF，到后来的 HI 币、聚币银行，再到如今的蝴蝶协议，套路如出一辙。
这篇文章，将带你看清聚币十年如一日的骗局逻辑，揭开它如何靠“复活”与“崩盘”循环吸血，成为币圈最难“死”的资金盘。
01 聚币的前世今生
先跑路、再改名、然后重生
要理解聚币的顽强生命力，必须先回看它的变形史。十年间，这个平台从交易所、矿池、钱包一路换壳，每一次“关停重启”都伴随着一轮新的收割。
2014–2017：空气币赌场
聚币打着“创新交易所”旗号，实为空气币集散地。平台配合庄家控盘，上百个传销币，拉盘出货一气呵成。单个项目收割过亿，散户亏损率超九成，被称为“国内最大币圈赌场”。
游资拉散户挡子弹，散户配合游资拉盘
2017：监管清退与币蛋迁移
“9·4”监管风暴来袭，聚币借“合规清退”诱导用户迁至币蛋网。大量资产在迁移中被冻结或蒸发，平台借政策名义逃脱责任。
2018–2020：假收购、真关停
更名“币蛋宝币网”，宣称海外收购、重启ICO，短期吸引资金后突然关停清算。用户数枚ETH等资产被划入关联钱包，涉案金额数亿元。
宝币网关停，某用户艰难维权
2023：MONO代币腰斩
牛市期间推出MONO代币，宣称“2000倍潜力”。开盘即破发，投资者被套，平台再以“锁仓补偿”割韭菜，市值蒸发九成。
Mono从高点1.5u跌落到0.08u
2025：AJE、5M接连崩盘
8月，AJE锁仓16亿元，因合约后门暴跌99%，副总裁携款潜逃。9月，5M协议上线宣称“日息3%”，JU币从24U暴跌至6U，资金池清零、提现停摆，引发恐慌挤兑。
历年重大崩盘时间线
十年九割，剧本重演。高息意味着高风险，锁仓往往藏着后门。无数投资者在“这次不一样”的幻觉里，终成接盘者。
02 聚币的盈利逻辑
上币分成、杠杆操控与庞氏骗局
聚币表面上是交易所，实际上有一套系统化运作方式，投资者的资金往往在不知不觉中被消耗。
1.上币费与做市分成
项目方上线聚币需支付百万级上币费。平台与项目方会协同影响币价。例如2023年JT代币，喊单“必破10U”，三个月后币价下跌60%，投资者损失，平台和项目方获利。
2.交易系统收益机制
高杠杆合约中，用户亏损即平台收益。通过滑点、系统延迟或强平等方式，平台在行情波动时提前设定输赢结果。
公告提前9小时撰写未改时间，疑似内幕预谋跑路
3.资金池抽水与循环
通过“蝴蝶生态”建立资金池，宣称“节点质押、日息分红”，并设置多层推广奖励：直推最高5%，社区团队奖励85%。新用户资金支付老用户收益，呈现庞氏结构。增量资金不足，平台以更替新合约包装新内容，重置资金入金分配，高度掌控资金并维持恶循环。
这样的机制使得平台能够不断换皮重生，同时用户的资金风险集中且难以自保，而每一次损失都可能被包装成“机会”，让人误以为还能翻身。
03 操盘机制
蝴蝶生态的虚假繁荣
如果说聚币是“剧本公司”，那么“蝴蝶生态”就是它最新的剧本。包装升级、噱头翻新，但底层逻辑仍是操盘与掠夺。
聚币将“蝴蝶协议”包装成“DeFi 3.0 革命”，实则由内部团队全程操控。核心负责人王泽平曾对外宣称“通过审计、零风险”，并发布回购、销毁公告营造信任假象。与此同时，平台利用自有资金抬高 JU 币价格，再趁高位出货。
截至AJE补偿公告发布，项目方已完成三笔800万美元转移
蝴蝶协议与聚币的关系并非合作，而是绑定。聚币收取项目接入费后，操控交易量伪造活跃度，并在代币峰值阶段激活合约后门抽离流动性。
链上数据显示，资金集中度高达99.69%，递归调用明显，具备典型庞氏特征。平台宣传“日息0.8%”“年化300%”的质押收益，实则以新钱补旧账。短期高息仅是引流诱饵，周期一旦结束，系统崩塌、提现冻结，投资者资金化为乌有，最后仅赔付你无用的算力数字。
04 链上分析其诈骗本质
去中心化外壳下的资金操控逻辑
链析数据分析师深挖其链上资金，给出了一个赤裸的真相：所谓“去中心化挖矿”只是骗局的外壳。聚币与蝴蝶协议操控的资金网络，真实运行逻辑只有三步：资金控制 → 收益伪造 → 合约迁移。
1.资金控制：集中掌控与流动假象
用户入金并未进入独立收益池，而是经层级绑定直接汇入项目方控制的两大通道：
地址0xb428：收敛外部资金
BF/wJU流动性池底：制造价格与流动性假象
项目方持有99.69%的流动性池 LP 份额，控制主收款地址私钥，实现对全部资产的单点掌控。链上转账看似公开，实际上均来自同一主体，“去中心化”只是外壳。
聚币与蝴蝶协议项目整体资金流向图
2.收益伪造：循环资金虚假繁荣
“收益分红”“流动性回报”并非真实交易或挖矿产生，而是项目方在池底与0xb428间反复搬运旧资金制造假象。当新资金入场放缓，项目方更换资金分配，延缓流动性幻象。整个结构没有真实产出，回报完全依赖新资金，是典型庞氏循环。
3.合约更替：前后合约差别与资金剥离
项目前后合约的核心差别在于权限控制与资金分流机制的优化：旧合约（2025.5.16-2025.11.7）采用50%：50%分配（池底与地址各半），便于初期平衡吸金与流动性伪造；新合约启用后调整为80%:20%,便面上强化池底深度以应对流动性不足，实际上新合约启用后，旧合约剩余资产被快速抽离。
资金分配关系
核心资金集中于可控钱包，确保项目方“收网”离场， 此类历史模式在聚币多次更名跑路中反复上演。
综合来看，“蝴蝶矿池”并非DeFi项目，而是一场用智能合约包装的层级吸金骗局，其诈骗本质可归纳为：
资金单向流入、集中控制
收益数据虚构、循环伪造
合约频繁迁移、权限黑箱运行
表面是DeFi，实则是披着代码外衣的资金盘。
05 结语
聚币从未真正“死去”，它只是换了无数张面具继续收割。一次次重启、一次次崩盘，泡沫与幻觉下的结局始终相同。
当收益高得离谱、项目机制不透明，高回报意味着高风险，资金去向不明的要看到就远离。承诺无限翻倍的项目绝不会善终，看清机制、保持警惕，才能保护好自己的本金。
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