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高铁不断提速，网络效应也越来越强，不仅会为这个行业带来直接的投资机会，更重要的是，它会改变整个行业的格局，影响我们的工作和生活。
今天，小编邀请到了曾做客第一财经频道《解码财商》的李治国副教授，为大家解答：高铁发力背后的投资机会。（文末可看节目视频）
今年国庆、中秋双节之后，交通不再像以往那么拥堵。一方面，大家理性选择了错峰出行，而另一方面，我们也的确感受到，交通基础设施更为显著改善，交通出行条件也正在发生明显的结构性变化，高铁正在改变整个交通格局。
按照今年1-8月份的数据，我国已经完成铁路运送旅客量20亿人次，同比增长近10%，货物发送量也超过19亿吨，同比增长超过15%。在刚刚过去的国庆中秋双节期间，全国依靠铁路发送的旅客量估计达到了1.3亿人次，这可是一个约合全国总人口十分之一的数字。
双节之后，12306再次发布了一个好消息：互联网买票的时候，就可以自主选座位，体验得到持续地改善。
“要致富先修路”，但是交通的改善并不是简单的线性呈现，而是所谓的遵循网络效应，一般来说交通线路越多，交通规划越合理这样的网络效应就会越明显。
今年高铁突然发力，尤其是实施了新的列车运行图，助力今年的双节交通，就是源于这样的网络效应。从三纵三横、四纵四横，到未来八纵八横这样的高铁主网络，网络效应肯定会越来越明显，交通可达性也会不断改善。
国庆中秋双节之前的9月26日，全球第二大高铁制造商德国西门子与第三大法国阿尔斯通宣布合并轨道交通业务，这样一次“闪婚”被大家评为意在对抗中国中车，形成一个新的欧洲巨头。
根据德国西门子与法国阿尔斯通去年完成的财务状况，两家公司的销售额加总在一起约为150亿欧元，折合人民币1200亿元，这还是远远低于中国中车去年完成的销售额人民币2200亿元。
但这两家企业希望通过这次合并，在技术上能与中国中车展开新一轮的抗衡。无论是德国西门子、法国阿尔斯通、加拿大庞巴迪，还是日本的川崎重工，这些曾经中国高铁的师傅们，现在怎么样？打不过徒弟了，没有办法只能合在一起，与徒弟再比一比。
但是，我们再细细体味这样一次有可能的并购，可能会得到不一样的启发。在高铁制造领域，第二大与第三大高铁制造商进行合并，从客观上会改变整个行业格局，会使得这个行业的集中度明显提升，垄断性也会明显提高。那么，我们就可以预测，这个行业的利润可能也会有显著改善。
而且在国际市场，高铁制造商之间并不是简单的激烈的竞争关系。他们经常形成联合体来获取订单。中国中车刚刚发布的今年第三季度的合同公告显示，中车与德国西门子形成的联合体，获取了马来西亚接近25亿人民币的地铁车辆合同。那么，合并之后的这个欧洲新公司，就可能与中国中车根据各自的优势，在将来通过不断地组成联合体，来获取更多的国际订单。
1、高速铁路建设的万亿市场规模
2016年，我国的铁路固定资产总额是人民币8000亿元，其中高速铁路的份额接近40%，这个总量达到3000亿元。去年新增铁路运营里程接近2000公里，那么粗略估算每公里的建造成本，约合人民币1.6亿元。这个数据和世界银行的测算结果差不多。
2020年之前我国要完成30000公里高铁总运营里程，在接下来三年多时间里，我们需要再建造8000公里新增高铁运营历程。整个市场规模，会达到人民币1.3万亿元。
针对这1.3万亿元的市场规模，我们可以认识到两件事情：首先，1.3万亿元的高速铁路投资会直接带来差不多5000万吨的钢材，2.5亿吨水泥的市场需求，然后更会带来诸如像机车配置、材料冶金、信息、精密仪器等行业的发展。
2、高铁提速带动很长的产业链
高铁提速不是一件简单的事情，而是一个复杂的系统工程。高铁提速包括从高速铁路的建造、机车的制造到信号管理、运营维护，都牵连到诸多的子行业以及细分领域，尤其是核心部件，需要技术同时得到提升然后进行综合能力的整体提升。
3、高铁建设与高铁提速带动的整车需求
我们能够马上想象到的就是对整车需求的增加。今年8月，铁路总公司就与中国中车签订了一个大订单——500辆复兴号。复兴号全面超越了和谐号，尤其是它的运营寿命从20年达到了30年，每辆复兴号达成的谈判价格也达到人民币1.7亿元。
这个大订单就直接为中国中车带来850亿元的收入。而且，估计在2020年之前，投入高铁运营的新标准动车组的需求有可能会超过1500辆。除了高铁，快速铁路、货运铁路、城际铁路，以及轻轨都会对整车形成非常大的需求，而且全球目前已经有102个国家和地区在运行着中国的机车。
4、机车制造与高铁运行的核心配件需求
高铁提速对核心配件的技术要求以及更换速度会更高、更快。
一方面，与机车制造相关的核心配件，比如轴承、轮对，以及经常要更换的刹车片，尤其是牵引制动系统和网络控制系统，确实要有更高的要求以及技术条件。
另一方面，与整个铁路运行保障相关的核心配件与服务，比如减震降噪的元件、远程控制系统、通信集中调度系统，也会提出更高的要求。
天下武功，唯快不破。高铁不断提速，网络效应也越来越强，不仅会为这个行业带来直接的投资机会，更重要的是，它会改变整个行业的格局，影响我们的工作和生活。这也会带来很多间接的，甚至更大、更明显的投资机会。
高铁发力还带来一个新启发，就是所谓的“工程师红利”。
大家都知道人口红利的概念，中国人多，劳动力便宜。但是，人口老龄化，经济发展本身很不错，工资水平已经反转了。我们在劳动力成本方面已经没有明显的国际竞争优势。
那么接下来靠什么？就是靠自主创新，靠技术进步，其中最明显的就是“工程师红利”。我们看到人口结构中的新变化，大学以上文凭的人数在增加，比例也在增加。以工程技术人才为核心竞争力的这些企业，是不是可以获取另外一种红利呢？
高铁发力背后确实可以帮助我们进一步地理解“工程师红利”。大家可以来熟悉两个概念，一个叫“逆向工程”又称为“反向工程”，另外一个叫“正向设计”。逆向工程有明确的仿制对象和知识搜寻范围，旨在破解特定的技术规范或技术数据包，使自身产品尽可能接近仿制对象。正向设计是以用户需求为起点，知识搜寻范围与应用方式均不确定，旨在运用更高的设计能力，开发适用于不同需求的产品性能和产品系列。
拥有完全自主知识产权的复兴号，已经证明中国已经在高铁制造领域完成了从逆向工程到正向设计的彻底转变。参与高铁制造的工程师们，从简单的仿制模仿到拥有了更强的设计能力和创新思维。具备正向设计能力的工程师们能够适时调整产品性能、完善产品谱系，满足异质性用户需求，掌握产品线扩展和供应商选择的主动权。
我们已经看到诸多行业都在发生变化。在互联网科技领域，像阿里、腾讯，在慢慢经历这样的“工程师红利”。在我们的传统制造领域，包括智能家居，也包括中国制造2025当中正在大力推进的芯片与集成电路、大飞机、机器人、新能源汽车，这些新的领域都会遇到“工程师红利”。那我们作为投资人，会沿着这条主线去寻找能够借助这种新的比较优势，真正地创造长期价值的投资标的。
作者简介
李治国
复旦大学管理学院产业经济系副教授，研究方向：产业发展与金融、货币理论与政策、计量经济模型。
来源：复旦管院，有删减。
