将本账号设为“星标⭐”，第一时间收获最新推送
2025年上半年，中国并购市场在宏观环境与产业升级的双重作用下呈现动态调整态势。本报告根据同花顺ifind并购数据库，系统梳理市场规模波动轨迹、区域与行业分布特征及并购行为偏好，结合跨境交易数据与中介机构表现，深度剖析资本配置逻辑，为业界呈现半年度并购市场的全景图谱与趋势走向。
栏 目 | 并购操盘手笔记
并购市场概览
1.1 并购市场规模统计
（注：本章节事件均以首次公告日为准，剔除失败事件。）
2021-2024年，中国并购市场规模有波动，2022年达阶段峰值（30550.53亿元），2023年有所回落，2024年回升，显示市场在调整中寻求增长。
2025年上半年并购市场规模（9705.68亿元），若按此节奏，全年规模或受宏观环境、行业整合需求等影响，预计市场会持续在波动中探索新平衡，行业优质资源整合、新兴赛道布局或成驱动并购的关键力量。
各季度并购规模波动明显，2022 Q3（9901亿元）为阶段高峰，后续季度有回落与回升交替。2024 Q1规模低谷（3476亿元）后逐步修复，2025年上半年季度数据相对平稳。这反映出并购市场受季度性政策窗口、企业财报周期、行业融资节奏等因素影响.
趋势上，市场逐渐适应波动，企业在观望与行动间动态调整，未来季度间差异或仍存在，但伴随经济复苏与产业升级，优质并购机会或推动规模稳步回升。
2025年1月-6月，中国并购市场共披露4323起并购事件，同比增长4.17%；交易规模约9596.77亿元，同比下降9.74%。分季度看，2025年Q1披露1935起并购事件，并购交易规模为4791.40亿元；Q2披露2388起并购事件，并购交易规模为4805.37亿元。
重大重组方面，2025年1月-6月共发生91起重大重组事件，同比增长56.90%；重组规模约879.87亿元，同比下降26.85%。分季度看，Q1有42起重大重组事件，规模764.47亿元；Q2有49起，规模115.40亿元。
1.2 地区分布与排名
从各参与方所属地区分布来看，2025年1月-6月，中国并购市场活跃的地区仍为一线城市。按并购数量统计，广东省以912件居首，浙江（698件）、江苏（690件）、北京（570件）、上海（531件）等经济活跃区域位列前五。
按并购金额统计，广东省以2419.43亿元领跑，北京（1709.39亿元）、浙江（1663.64亿元）、上海（1374.17亿元）、江苏（1131.12亿元）等紧随。这些地区产业生态丰富、企业数量众多，活跃的市场竞争与创新氛围，驱动企业通过并购实现资源整合、业务拓展，反映出其作为经济高地，市场主体参与并购的积极性与行动力。
1.3 行业分布与排名
按并购事件数量，机械设备、计算机、电子行业领跑，并购事件数分别达541起、526起、425起。基础化工（380起）、非银金融（337起）等行业也较活跃，反映科技制造、电子信息领域企业并购需求旺盛，通过频繁交易整合资源、拓展业务。
按交易金额，公用事业（1332亿元）、非银金融（1191亿元）、房地产（1137亿元）是并购交易的重点行业。电子（1047亿元）、基础化工（681亿元）等行业紧随其后。
1.4 并购方式分布
按数量维度，协议收购以1186件领跑，增资966件居次，资产转让668件列第三；竞拍/司法裁定等有一定发生量但远低于前三，吸收合并、赠与等事件数量极少。
整体协议收购、增资为市场主流操作方式，呈现当期并购市场行为偏好与运作格局。
按金额维度，2025年上半年中国并购市场中，协议收购以2737亿元规模居首，增资2685亿元次之，竞拍/司法裁定1934亿元列第三；要约收购、资产转让金额相对靠前，分别为955亿元、863亿元；赠与、法定转让、行政划拨交易金额为0。
1.5 并购目的分布
从2025年上半年并购目的分布看，横向整合类事件共1356件，交易金额3615.44亿元，占总体的37.67%，反映企业通过并购同行、整合资源以强化市场地位的需求。
业务转型类仅4件，金额52.55亿元、占比0.55%，体现少数企业尝试突破业务边界。战略合作、纵向整合、整体上市类事件数量少、金额占比极低，多为特定战略下的零星布局。
私有化虽仅1件，但金额557.44亿元、占比5.81%，因涉及大型股权调整，单笔规模大，凸显操作的特殊性。各类目的在数量与金额上差异显著，折射并购策略分化。
1.6 跨境并购情况
2025年上半年跨境并购数据显示，境内并购主导格局显著，跨境并购各类型分化，反映国内外市场环境与企业战略差异。
境内并购以2289件（数量占比92.52%）、4975.09亿元（金额占比79.83%），成为绝对主流，体现企业聚焦国内市场整合资源的倾向。
出境并购（买方境内、卖方境外）107件，金额753.83亿元，数量少但单笔规模大，展现企业出海寻求海外技术、市场等资源的战略意图。
入境并购（买方境外、卖方境内）7件、29.59亿元，说明外资对国内市场有关注，但受政策、市场等因素约束，参与度较低。
1.7 并购规模分布
从并购资金规模分布看，1亿以下并购数量达1867件，占比64.87%，金额471.43亿元、占比4.88%，反映企业轻量整合、试水创新的需求。
10-50亿区间数量141件、占比4.90%，金额3099.47亿元、占比32.08%，居金额占比首位，适配企业战略并购，是强化竞争力、拓边界的主流选择。
100亿以上并购数量12件、占比0.42%，金额1921.97亿元、占比19.89%，多为龙头整合、跨业构建，推动行业集中度提升，契合“强者愈强”趋势。
整体呈现“小额数量多、中大额影响金额”格局，映射并购从零散试探到战略聚焦、头部重塑的演进逻辑。
交易规模Top5事件
（注：本章节事件均以首次公告日为准，剔除失败事件。相关事件统计为境内并购）
2025年上半年境内并购交易规模 Top5 事件，涵盖能源、制造等领域，藏格矿业股权权益变动以137.29亿元居首，伊泰B股要约收购新潮能源、广汇能源股权变动等金额可观，既反映能源行业资源整合需求，也有制造业资产优化动作.
从趋势看，能源领域凭借资源价值驱动大额并购，企业通过股权运作巩固布局，制造业则围绕优质资产并购提升竞争力，产业聚焦与资源优化配置的并购逻辑持续强化，助力行业结构升级。
中介机构排名
（注：本章节事件均以首次公告日为准，剔除失败事件。）
3.1 财务顾问排名
2025年上半年中国并购业务财务顾问排名中，以参与并购事件的规模计，中金公司居首，交易金额达635.18亿元；中信证券紧随其后，金额为578.94亿元；申万宏源证券承销保荐有限责任公司位列第三，交易金额123.81亿元。
3.2 律师事务所排名
同样以参与并购业务规模衡量，北京国枫律师事务所居首，交易金额达570.24亿元；北京市嘉源律师事务所位列第二，金额为189.71亿元；北京市中伦律师事务所排名第三，交易金额34.26亿元。
3.3 会计师事务所排名
以参与并购业务规模论，中喜会计师事务所位居第一，交易金额达570.65亿元；安永华明会计师事务所排名第二，金额为115.62亿元；立信会计师事务所位列第三，交易金额96.08亿元。
3.4 资产评估机构排名
以参与并购业务的规模来看，2025年上半年（2025H1）中国并购资产评估机构排名里，排名第一的为中铭国际资产评估（北京）有限责任公司，交易金额达571.55亿元；排名第二的是深圳中联资产评估有限公司，交易金额115.62亿元；排名第三的是中联资产评估集团有限公司，交易金额72.31亿元。
结语
2025年上半年中国并购市场在波动中探索新平衡，境内并购主导格局与跨境战略布局并存，头部机构在中介服务领域的集中度进一步提升。随着经济复苏动能增强与产业整合需求释放，下半年市场有望在优质资源重组与新兴赛道布局的驱动下，延续规模稳步回升态势，为实体经济转型升级持续注入活力。
免责声明：本报告数据全部来源于同花顺ifind数据库，编制方已力求内容准确完整，但不对信息的准确性、完整性及时效性作任何保证，报告观点仅代表分析时点判断，不构成投资建议。未经授权不得复制或用于商业用途，编制方对因使用报告产生的任何损失不承担责任。
