近期系列并购新政推出后，市场从观望走向行动，活跃度有所提升。除政策因素外，并购重组市场的活跃是否有其他潜在动因？我们试着从统计局近期公布的16—24岁劳动力失业率寻找蛛丝马迹。
10月22日，统计局公布9月全国城镇不包含在校生的16—24岁劳动力失业率为17.6%，8月的失业率为18.8%。去年8月，统计局曾暂停发布分年龄段失业率相关数据，原因是相关统计方法制度需进一步完善，简单说就是在校生应当从统计中剔除。
近两个月的16—24岁劳动力失业率约为17%、18%，在几年前，包含在校生的失业率大约是什么水平？随机挑选两个月：2021年11月是14.3%，2022年11月是17.1%。显而易见，在已经调整统计口径的情况下，失业率数值仍然高于以前年份，现如今的就业形势令人担忧。
而严峻的就业形势背后所反映的是持续承压的经济形势。企业在劳动力市场的典型行为是：当宏观经济向好，企业订单充足时，为弥补劳动力缺口，满足未来订单增加的预期，企业会向社会招聘有丰富工作经历的人和有待培养的应届毕业生（保持人才梯队的健康）；在宏观经济下滑，企业订单开始减少时，为了降本控费，应对订单减少的预期，第一步往往是停止招聘，以内部人员自然流失的方式减少劳动力。如果企业预期销售额将进一步下滑，企业将不得不裁员，裁员的第一优先级是入职企业不久、还处于学习期的青年员工，这类劳动力的裁员成本低。所以，青年劳动力是对宏观经济最敏感的一类人群，他们失业率的上升，一定伴随经济基本面的恶化。
10月11日，北京市统计局公布了2024年3季度消费者信心指数，指数比上季度下降10.4%。拆分来看，下降因素最大的是就业状况预期指数，相比上季度下降13.7%。
就业形势的恶化使得应届毕业生的标准发生了改变。近日，上海发布了《关于优化调整高校毕业生参加本市招考（聘）工作有关事项的通知》，指出，上海辖区内的央企、国企、事业单位在招聘时，对应届生的认定标准要放宽到2年以内。不再对高校毕业生是否有工作经历、是否缴纳过社保作出严格限制。也就是说，毕业2年以内，都属于应届毕业生。
根据统计局的数据，2024年上半年，北京市规模以上餐饮企业利润总额同比下降88%。分析头部上市餐饮企业上半年业绩，净利润几乎全部大幅下滑，仅达美乐实现近5倍的同比增幅，众所周知，达美乐主营产品是高性价比外卖披萨。
与之相对，2024年上半年，北京的外卖员人数同比增长50%，达到1.7万人。2017-2023年，美团有单骑手的数量从220万增加到745万，年均约增加87.5万人，单价从平均一公里1.2元降至不到0.5元。
目前，中国的灵活就业人群约2亿人。灵活就业市场的两大方向外卖和网约车都接近饱和。今年以来，相继有多个城市发布暂停受理网约车车辆运输证核发业务，城市主管部门解释停止办理网约车运输证的原因都只有一个，运力饱和并且过剩严重，司机收入下降。比如，广州市交通运输局的数据显示，2022年6月，广州网约车数量是近5万辆，到今年2月底，已经涨到了近11万辆。广州网约车数量在3年的时间里翻了2倍多，导致了客单价下降，行业内卷现象严重。
即使是经济下行，也会有增长的细分市场。回到本文的开头，我们认为当前的增长点在并购重组。
中国经济产业演进具有明显的规律性：过去企业是在一个快速增长的市场环境下发展的，2013年以前做企业，面临的环境像长江上游，水流很急、速度很快、落差很大，市场每年以20%-30%的速度增长，那个时候，企业家采取的模式绝不是并购，而是迅速扩张规模、抢占市场地盘、抢占每年新增的市场。
从2013年到现在，是长江三峡，有三个落差，对应三个大的推动过去快速增长的需求相继退潮：中低端制造业、基础设施和房地产。经历过去10年时间的三大需求退潮，经济增速降下来了，从每年10%增长下降到4%-5%的增长，或者相当一部分是负增长。对企业来说，就是进入长江中游了，这是新常态。因此，除政策外，经济因素促使企业需要通过并购来“踩”在别人的肩膀上做大做强。
经济增长新常态下，并购重组不仅可以为企业优化资源配置、提升市场竞争力，也是促使我国实体经济走出困境，经济实现高速增长向高质量发展转型的必由之路。
今年以来，国家已出台了多项政策鼓励企业并购重组：新“国九条”提出鼓励上市公司聚焦主业，通过并购重组等方式提高发展质量，进一步增强核心竞争力；“科创板八条”更大力度支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应；“并购六条”进一步放宽并购限制，允许跨界并购。
市场给出了热烈回应。此轮并购重组浪潮的政策和市场背景与2014年、2015年类似，在政策积极鼓励和高质量发展主题下，此轮并购重组绝不是短期的二级市场炒作，而是可持续的产业趋势。有意向通过并购重组做大做强的企业家，要务必抓住时代的机遇，学习并购重组相关知识，通过并购提升企业的核心竞争力。
扫码或点击阅读原文立即报名