7月30日，北京中南海。中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。这场被市场称为“730会议”的决策层会议，为今年经济收官冲刺定调，也为10月召开的二十届四中全会预热。
会议释放的信号十分明确：在肯定上半年5.3%经济增长的同时，决策层清醒认识到“经济运行依然面临不少风险挑战”。
面对外部环境“不确定难预料因素增多”与“长期向好支撑没变”并存的复杂局面，中国选择以政策连续性和产业治理的双重手段，在保持定力中寻求突破。
栏 目 | 宏观经济与政策
01 经济企稳与政策新思维
上半年中国经济交出了一份超预期的成绩单：GDP同比增长5.3%，为实现全年5%左右的增长目标打下坚实基础。主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，重点领域风险得到有力有效防范化解。
政治局会议在肯定成绩的同时，保持了足够的清醒。
会议指出当前经济依然面临风险挑战，要求“增强忧患意识，坚持底线思维”。与4月会议相比，一个微妙但重要的变化是删除了“外部冲击影响加大”的表述。
这种表述变化背后是外部环境的变化。中美贸易紧张局势出现阶段性缓和，双方在7月底结束的第二轮贸易谈判中同意将关税方案继续展期90天。
美国近期已与欧盟、日本等主要经济体达成框架性贸易协议，全球贸易不确定性相较4月有所降低。
会议提出“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性”的新要求。这表明宏观政策不会突然转向，但会根据形势变化及时微调，避免市场对政策过度解读和提前抢跑。
政策实施重心从“量”转向“质”。会议明确要求政策“落实落细”，取代了4月“用好用足”的表述。这意味着下半年将更注重政策执行的质量和精准度，而非单纯加大刺激力度。
02 反内卷与产业治理攻坚战
会议最引人注目的信号是向“内卷式”竞争宣战。会议明确要求“依法依规治理企业无序竞争”和“推进重点行业产能治理”，标志着反内卷已上升为最高决策层的经济治理重点。
这一政策转向针对的是当前中国经济中突出的结构性问题。
在钢铁、煤炭、水泥、玻璃等行业，产能过剩导致价格持续下跌，企业陷入“量增价减”的恶性循环。2025年上半年，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.8%，远低于全年预期目标。
反内卷政策并非一刀切。会议明确要求“纵深推进全国统一大市场建设”，将治理重点放在“重点行业产能治理”和“规范地方招商引资行为”上。这意味着政策将避免普遍性整治，而是针对特定行业精准施策。
产业治理与标准升级同步推进。据国家发改委数据，2024-2025年“两新”领域计划制定修订294项关键核心国家标准，其中包含74项强制性标准。
这些标准将成为淘汰落后产能、推动产业升级的重要抓手。企业主动对标标准实现设备更新与产品升级，才能避免“被退出”的命运。
03 城市更新与房地产新路径
本次会议最令人意外的变化是对房地产的表述。这是近年来政治局会议首次未直接提及“房地产”，取而代之的是“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”。
这一转变标志着中国城镇化战略的重大调整。会议后仅半个月，中央城市工作会议首次判断“城镇化正从快速增长期转向稳定发展期”，核心是“高质量开展城市更新”。
中国城镇化率已从2015年的57.3%提高到2024年的67%，城市常住人口达9.4亿。随着城镇化进入新阶段，城市发展正从大规模增量扩张转向存量提质增效。
城市更新将成为未来房地产行业的重要增长点。据机构测算，“十五五”期间，城市更新预计至少能完成4.48万亿总投资，折合每年近9000亿。
这将带动管网检测机器人、管材所需新材料等市场需求。自2019年以来，全国已累计开工改造城镇老旧小区近28万个，惠及1.2亿居民。
城市更新也成为促进房地产市场止跌回稳的重要抓手。克而瑞监测数据显示，2025年6月末50城新建商品住宅去化周期达21.82个月，虽同比下降5%，但多数城市库存仍超18个月。
城市更新将释放新的住房需求潜力。
04 资本市场的新定位
会议对资本市场的表述更为积极，要求“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”。
这一表述较4月会议的“持续稳定和活跃资本市场”更进一步，反映出决策层对当前市场表现的肯定。
4月以来，A股市场展现强大韧性。在经历关税冲击后，上证指数持续反弹，截至7月30日收报3615.72点，连续2日站上3600点。市场慢牛格局逐步确认，形成“内外再平衡-弱美元、供需再平衡-反内卷、股债再平衡-资产荒”三重支撑。
资本市场将在经济转型中发挥枢纽作用。会议提出的“包容性”体现在扩大对外开放、放宽科技企业和海外公司回国内资本市场上市等方面。
这有助于解决科技企业投入大、周期长的融资难题，为培育新质生产力提供金融支持。
05 服务消费与经济新动能
面对外部需求不确定性，会议将扩内需作为“以自身确定性对冲外部不确定性”的关键，并提出培育“服务消费新的增长点”。
这一政策转向基于中国消费结构的现实。横向对比全球，中国服务消费占比偏低；纵向看，服务消费增速逐步回落且被商品消费赶超。下半年，文旅、养老、数字消费等领域有望迎来更多政策支持。
商品消费政策面临边际减弱。上半年消费品以旧换新是社零主要支撑，前两批合计1620亿元资金已用尽，第三批690亿已下达，剩余690亿将在10月下达。下半年额度少于上半年，对消费拉动效应可能减弱。
宏观政策留有后手。财政政策强调“更加积极”，加快政府债券发行使用。截至6月底，2025年新增专项债发行进度仅49%，显著低于往年同期的60%以上，下半年还有过半专项债待发行。
货币政策保持“适度宽松”，虽未提降准降息，但要求“促进社会综合融资成本下行”。考虑到信贷增速仍处低位，9月美联储降息后中美货币政策有望形成共振，打开中国降息空间。
06 风险防范与制度保障
会议对风险防范做出针对性部署，形成“防风险三板斧”：城市更新、地方债化解和资本市场稳定。
地方债务风险化解有新突破。会议首次提出“融资平台出清”，高负债、无现金流的空壳类平台或被加速清算。2025年用于化解地方政府存量隐性债务的1.8万亿元“置换债”已发行90%，进展迅速。
民生保障筑牢经济底线。会议强调就业、物价、能源“三稳”，特别关注高校毕业生、退役军人、农民工三大群体就业。粮食与重要农产品价格“合理区间”首次写入政治局文件，电煤长协价动态调整机制有望完善。
政绩观与企业家精神“双轮驱动”。会议要求领导干部“按新发展理念办事”，杜绝“GDP冲动”；同时呼吁企业家“以优质产品和服务赢得主动”。这在政治局会议层面尚属首次，为民营经济发展注入信心。
07 十五五规划前瞻
会议决定10月召开二十届四中全会，主要议程之一是研究“关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议”。这将是未来五年中国经济发展的总蓝图。
“十五五”被赋予更高战略定位。会议首次将其描述为“基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期”。相比“十四五”的“攻坚”，“十五五”更突出“决胜”意味——要在2035年远景目标倒计时的十年里，完成“决定性进展”。
新兴产业布局方向明确。会议提出“加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业”。继新能源汽车、光伏之后，AI算力、商业航天、生物制造等或将纳入国家战略性新兴产业清单，配套资金、用地、用能指标有望加速落地。
未来产业培育将成重点。量子科技、具身智能、生物制造等前沿领域有望获得更多政策支持。这些领域代表着新一轮科技革命和产业变革方向，是中国抢占未来发展制高点的关键。
结语
城市更新成为房地产新模式的核心载体，预计“十五五”期间将带动4.48万亿元投资；反内卷治理剑指钢铁、光伏、新能源汽车等十大重点行业产能过剩；十五五规划前瞻则锁定AI算力、商业航天、量子科技等未来赛道。
政策工具箱已打开，各地如何用好“窗口期”将决定下半年经济成色。从“十四五”收官到“十五五”谋篇，730会议既是一次年中“经济体检”，更是一场面向未来十年的动员。在外部风高浪急之时，中国正以自身的确定性，在不确定性中创造增长新空间。
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