行业专家
韩霄
上海金程教育培训有限公司副总经理
会议时间
在利润表的分析过程中，投资者想要真实还原企业的盈利能力，就必须关注费用结构、研发投入以及非经常性项目这三个方面。首先，从成本角度看，企业的盈利能力由其收入和支出共同决定；通过对成本费用结构的分析能够帮助投资者更深入地了解企业的实际收支情况，从而为判断其合理性和预测未来的增长提供数据依据。其次，"研发费用"已成为利润表中新增的费用科目，随着研发能力在企业估值中的重要性进一步凸显，尤其是在互联网和医疗健康两大热点高科技领域中，大量企业尽管当前处于净亏损状态且研发费用高企，但凭借其卓越的研发能力依然能被资本市场认可并获得较高的估值。值得一提的是，企业净利润的高低亦未必能完全反映其真实的盈利能力。在实际财务分析中，当年的净利润指标会受到大量偶然的、非经常性项目因素的影响，而这些因素未来发生的概率很低，并不能作为长期衡量指标。因此，投资者在分析企业的利润表时，应当着重关注以上三方面的因素，力求做到去芜存菁。
本次，GLG格理集团有幸邀请到上海金程教育培训有限公司副总经理韩霄先生，为您分享：
成本费用结构分析：营业成本的具体科目、销售费用增长及食品生产企业案例分析
研发投入分析：估值逻辑转变、研发费用率、研发人员占比及医药企业案例分析
非经常性项目分析：其他收益、投资收益、减值损失、营业外支出及食品生产企业案例分析
行业专家简介
韩霄先生，2019年至今担任金程才学院（金程教育金融实务课程条线）副总经理，负责讲授金融投资、会计、审计、量化等领域的课程。金程教育是一家以财经培训为核心的专业机构，以客户需求为导向不断推出高品质的培训课程，包括国内外金融证书考试培训（CFRM、AQF CFA、FRM、证券从业、基金从业、银行从业）、国内外财会证书考试培训（CPA、CMA、ACCA、会计职称）、国内外理财证书考试培训（RFP、理财实务）等服务。自2013年至2019年，韩先生在上海医药集团担任投资并购项目总监及高级经理，主要负责医疗健康产业兼并收购工作；任职期间，曾作为项目负责人帮助集团公司完成了7个国内外大型并购项目。自2011年至2013年，韩先生在普华永道企业并购服务部担任项目经理，主要负责各类互联网与医疗健康产业兼并收购项目，服务过的客户包括野村证券、TPG、银湖资本、中国南车、L Capital等，亦曾参与15起国内外并购项目。自2006年至2010年，韩先生在安永华明会计师事务所担任高级审计师，主要负责各类企业的年报审计与IPO审计工作，服务过的客户包括中国银行、广发证券、中国建设银行、中国工商银行、交通银行、招商银行、农业银行、上海银行、太平洋保险、平安证券、国泰君安等各类金融机构。韩先生擅长的领域包括财务分析、估值建模、资产证券化、兼并收购、会计实务、行业研究等。韩先生是CPA持证人，通过CFA三级。
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