GLG格理集团有幸邀请到资产评估师与估值建模专家，中盛双和（北京）资产评估有限公司副总经理李雪飞先生为您带来“企业估值建模进阶”系列课程。该系列课程共八讲，在5-6讲中李先生将分享以下内容，您可点击“阅读原文”选择您感兴趣的话题进行报名。
行业专家
李雪飞
中盛双和（北京）资产评估有限公司副总经理
会议议程
10月29日，周四
早上10:30-11：30 | 第五讲：DCF模型搭建的基本逻辑与步骤
财务模型的搭建过程可以分为数据的输入、计算和结果的输出三个部分。在模型搭建前，投资者需要进行行业和企业的分析，并为获取和分析数据做准备。模型搭建完成后，则需要进行模拟运算，包括敏感性分析及情景分析等。同时，企业估值现金流折现模型基本是围绕财务报表及现金流而展开。财务报表即反映企业的经营成果、资产状况及现金流量；现金流量部分则具体包括经营现金流量、投资现金流量和融资现金流量等。在进行 估值实务中时，传统意义上会将企业分为两大类，即制造业和服务业。不同行业内的公司由于自身行业特点和财务特征，其模型的搭建方法也略有不同。
本次，GLG格理集团有幸邀请到资产评估师与估值建模专家李雪飞先生，为您分享：
模型搭建的基本逻辑与步骤：财务数据调整、盈利预测、资本性投入预测、营运资本预测、折现率的计算
目标企业的行业分析要点：行业发展情况、行业 竞争与需求特征、行业结构、行业生命周期
目标企业的财务分析要点：变现能力、营运能力、偿债能力、盈利能力、现金流量分析
案例分析：以制造业企业为例
10月30日，周五
早上10:30-11：30 | 第六讲：以制造业企业为例解读DCF模型的搭建
估值实务中，传统意义上会将企业分为制造业和服务业这两大类。不同行业内的公司由于行业特点和财务特征不同，其模型的搭建也略有不同。本节将围绕横向并购及芯片设计企业的案例，介绍估值建模前的定性分析与参数计算。在该案例中，交易双方对市场情况颇为熟悉，行业市场均比较清晰。被并购企业自创业团队组建以来，始终在该细分领域里发展，作为一家轻资产的芯片设计公司，技术水平与研发能力是保持市场份额的关键因素。该企业发展稳定，同时顺应行业趋势，使其在细分市场不存在强有力的进入对手。在建模之前，投资者首先应对行业和企业财务特点进行分析，这将有助于了解销售成本与生产成本的差异，也能为之后的估值建模做好充分的准备。
本次，GLG格理集团有幸邀请到资产评估师与估值建模专家李雪飞先生，为您分享：
行业分析：以横向并购案为例，分析行业壁垒、市场容量、市场占有率、行业发展趋势的分析
企业分析：以并购标的企业为例，分析商业模式、企业的竞争力、技术水平与研发能力
收益预测：结合企业发展状况、行业发展趋势与细分市场的竞争情况，分析收入、成本配比，各项费用增长
财税分析：税费的行业特点、报表分析中的有效资产和非经营性资产负债
参数计算：计算有效参数并估值建模
请注意，李雪飞先生将从行业从业者的角度来谈论以上话题，他不会谈论中盛双和（北京）资产评估有限公司或铜仁农村商业银行股份有限公司及其运营相关的任何信息，同时也会拒绝回答任何涉及保密事项的问题。本次网上会议将会被录制以便会后提供有偿会议回放。
行业专家简介
李雪飞先生，自2020年3月至今在中盛双和（北京）资产评估有限公司担任副总经理，他拥有近20年企业价值评估领域的工作经验，曾服务于银行、保险、券商、电力、煤炭、化工、机械制造、光伏、通讯、集成电路、机器人等多个行业。李先生熟悉并购重组业务，掌握行业的市场特征、盈利模式、价值分布、发展趋势、投资特点、运营管理等相关知识技能，熟悉投资项目的工作流程和投资分析中的各类方法与工具，擅长企业价值评估、投资分析、杠杆收购的运作投资分析。他对Wind、同花顺等金融工具软件的使用以及相关国家政策法规、投资和财务等基础理论都很熟悉，并了解股权投资业务尤其是并购的一般规律。此前，自2018年12月至2020年3月，李先生在禹舜（北京）管理咨询有限公司担任总经理。自2016年6月至2018年11月，李先生在北京中和应泰财务顾问有限公司担任总经理。李先生曾在多家资产管理公司及评估机构任职，参与过多起资本运作项目，包括上海贝岭收购锐能微科技股份有限公司（以24倍动态PE出售）、英飞特收购创联电源（以13倍动态PE定价）、威高骨科借壳恒基达鑫、某上市公司海外收购、某集团收购上市公司、国内排名前列位的医药集团重组上市、川化股份重整、西藏旅游股权变动等项目。此外，李先生亦曾为多家公司提供财务顾问服务，包括新时达、共达电声、南通锻压等上市公司收购资产、某大型国企收购第三方支付牌照的估值项目，他也是顺鑫煤化工、苏州恒久、鸿博股份、小狮科技等多家公司资本运作项目的常年财务顾问。
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