一、牛市来了
1、牛市取决于什么？
有的人说是经济发展，有的人说是资金，我个人感觉是证券市场制度的变革；这么多年了，我们国家经济发展还慢吗？看看M2，资金缺吗？是我们千疮百孔的证券市场制度阻碍了牛市的来临。大家想想，改革开放之初什么都没有，制度一改什么都有了。现有的证券市场制度，高富帅都走了；现有的证券市场制度，投资导向机制有问题，大蓝筹死了，小市值升天了。上市制度、退市制度、交易制度统统有问题，投资者能来吗？不走才怪！
党的十八届三中全会决议、新《国九条》均将注册制改革写入其中，党和国家是多么迫切推动证券市场改革啊！证监会作为主管部门，曾经多次推行新股改革均失败，痛定思痛，终于明白小修小改已经不能解决问题，注册制才是根本；目前，证监会对注册制已做出明确部署：2014年底前出台注册制方案，2015年5月完成《证券法》修改，2015年底注册制全面实施。其他如退市制度改革、股票期权、新三板等创新正在推进中。
我想随着证券市场制度的根本性变革，将带来明确的投资预期，资金将积极入市，因此，一个有明确预期、高度保护投资者利益的证券市场才是牛市来临的前提，别的如地产市场的变化、宏观经济的变化在中国目前的背景下并不是牛市来临的前提。
2、国有股是牛市的基石
中国政府比美国政府牛在哪里？它不仅拥有收税权利，它还拥有大批的企业，或者说大量资产，其实总理就是老板。国有企业改革到目前阶段算是成功的，但也遇到了新问题，国有企业老大只想做大不想做强，或者只想守业不想创业，现在这个现象多起来了。怎么办？这就是混合所有制、市值管理推出的基础，请一个关心市值的外人来合资，帮总理看着，同时也鼓励大家市值管理。
虽然很难，但占有A股最大比例的国有股是决定A股投资重要的影响因素，也是A股崛起的最主要因素，我们现在看到了希望，总理作为老板关心市值了，说不定卖完土地，卖股权呢，呵呵！
3、国家迫切希望搞好证券市场，以提高国家软实力
习李政府是有为之人，但在经济领域能出彩的地方并不多，中国制造已经达到一定水平，在制造领域今后工作主要是提高技术层次、避免产能过剩。本届政府将把搞活金融领域、实现利率与汇率市场化作为重点工作，提高社会的开放性与自由度，以提高软实力，实现对英美的赶超。其中在证券市场，新国九条已将注册制、中小投资者保护纳入国务院主要工作之一。证券市场改革的不断推进，将优化大陆股价估值体系。
实施注册制，彻底解决IPO这个证券市场最计划经济的部分；它掣肘了中国证券市场很多年，使得很多新经济企业（阿里、百度等）不能在国内上市，直接影响了国家金融安全。
二、投资者，且行且珍惜
有人说牛市要来了，有人说牛市已在路上，还有人说牛市已经两年了，牛市对投资者意味着什么呢？我想说明以下几点：
1、风格转换是一个长期过程，今年起开始，明年是主要阶段，后年结束。这个过程是漫长的，逐步转移，把握投资节奏是关键。
大市值股票的价值会逐渐被挖掘，这个过程跨度3年（14-16年），9月沪港通是风格转换的契机，股指上去后不会再回来了，逐步向蓝筹股转换，应该一线蓝筹是主流方向，当然二线蓝筹弹性大。同时，真正成长股仍有戏，长期看增长，但小心概念炒作；重组股可看，但现有重组股估值已高，今年尚可做，明年小心。因此，节奏是关键，择时而作。
2、风格转换，资金移仓，需要控制风险。
年底注册制与退市制度等的推行，风格转换力度将逐步加大，资金移仓将形成市场风险，别忘了07年5.30后股指上涨大部分股票下跌的惨状。个人认为，小市值股票会有所后撤，但不会像想象中那样大幅后撤，中小板、创业板股票经过这两年的壮大，手持现金量很大，兼并收购丰富了企业内涵，企业经营状况尚好，是各地市经济的主角，不会大幅回撤。
（作者：小兵，文章来源：秋阳投资）
白鹿洞书院导师A：
我认为牛市的启动可能会在2015~2016年某个时点，但后面1年~1年半左右，我是保守的。现在经济在高位，资金利率前期回落是个阶段性，后面还会再起。2014年经济的企稳及利率的回落都不是经济内生的，靠着政府的手，用行政的办法在托，这些牛市重要的因素都不具备。真正的牛市，一定是改革释放制度红利后，利率内生的下降，经济内生的企稳回升（不一定要多高）。
白鹿洞书院导师B：
中国股市表现不好，重要的原因在于创新型企业太少。创新一般来源于民营企业，所以，国有企业占比太高是股市表现不好的重要原因。唯一的办法就是国退民进，除了极少数企业外，全部转民营。
白鹿洞书院导师C：
1、注册制也没用，关键在于监管；2、沪港通这点说对了，会改变一切；3、泡沫不破灭，主板何来牛市；4、最大可能是慢慢折腾向上，泡沫破灭；5、债务问题怎么办？未来几年，宏观肯定比今年差。
白鹿洞书院导师D：
现在市场有两大尴尬，一是过去2年经济是上行周期，大家以为是下行，二是过去2年股市是牛市，大家以为是熊市。未来2年工业经济将进入年k线级别、月k线级别双重下行，可能像04年初，后面才是真正的熊市。
白鹿洞书院导师E：
文章从多个方面阐述了牛市的成因并认为牛市就在眼前，而我认为投资者其实应该淡化牛熊市。最简单的，2013年指数下跌，但是赚钱效应反倒是挺强的，从所有公募私募等二级市场公开产品平均收益就知道；而2014年指数上涨，但是赚钱效应比起2013年则明显减弱。如果仅仅以赚钱效应来衡量牛市的话，那么2013年则是牛市，2014年则反倒像牛市尾声了。
中国股市发展至今，不可否认越来越成熟，越来越和国际接轨，而成熟股市往往就波动性变小，牛熊市并不那么明显，但是这并不意味着没有机会。我认为判断具体产业的机会，比纠结所谓的牛熊市更为重要。
那么市场的环境我们是不是就不考虑呢？也不是。倘若市场处于极端情况，那么是一定要考虑的，例如2007年的市场顶部，因为这样时点所导致的极端单边下跌走势，那么产业机会把握得再好，也无济于事。只不过，市场只有很少时间处于极端状况下，或有大风险或有大机会，而大部分时间则处在风险和机会同时存在的中间状态。我认为当前市场就处于这么一个中间状态，机会有，风险也有，但都不是系统性的。因此，简单地判断牛熊市并不重要。牛市就在现在，熊市就在现在，着眼现在吧。
白鹿洞书院导师F：
制度约束一直是制约经济转型和A股走牛的顽疾，这不仅仅包括资本市场的基础治理，也涉及其它方面的深层改革，对此我比较赞同此文观点，虽然习李更可能走渐进式，但我乐观的认为是动真格，而且时点有望超预期。节奏其实很难把握，更重要的是耐心一些，野百合会迎来春天。
（以上内容来源于“赣江汇之白鹿洞书院”）
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