编者注
张良森 复星创富现任CEO，复星全球合伙人
江西上饶人，赣江汇资深成员。拥有十余年投资业务从业经验的他，曾任天同证券有限责任公司证券投资部及研究所研究员、投资银行部高级项目经理，正邦集团有限公司助理副总裁，三一集团有限公司投资总部副总经理、上海三一投资管理有限公司常务副总裁等，先后完成企业股份制改造、上市辅导及公开发行股票并上市项目、并购项目、股权投资项目十多起，曾获天同证券“突出贡献者”称号，对企业改制、规范运作、发行上市等方面有丰富的经历。
2018年9月19日-20日，复星创富2018年基金合伙人大会在海南三亚亚特兰蒂斯举行，张良森先生向各位合伙人阐述了对当前及未来中国投资机会的思考。以下为发言精要摘录。
对新能源产业的思考
借助于国家补贴政策，中国新能源汽车行业在过去五年迎来了快速发展，去年新能源汽车销售量已经达到77万辆。我们认为中国的新能源汽车行业已经完成了从政策驱动向市场驱动的转变。
我们认为，新能源汽车行业在未来三年将有五个主要市场驱动力。
市场驱动力
第一，在北京、上海等城市在限制燃油车牌照的限牌政策后，受制于大城市环保压力，限牌的城市会越来越多。
第二，中央政府及地方政府将进一步积极鼓励国有企业使用新能源接待用车和公共交通用车。
第三，更多家庭会选择新能源汽车作为第二辆家庭用车。
第四，共享出行分时租赁的快速发展将有利于新能源汽车行业。
第五，新能源汽车行业也将受益于车联网的快速发展。
2020年中国新能源汽车
2020年的中国新能源汽车产业将与传统燃油车齐肩
受益于市场驱动力，中国新能源汽车销售额从去年的77万辆提升到今年的110万辆，明年可能超过160万辆，后年有可能超过200万辆。我们认为，当销售额达到200万辆的时候，整个新能源汽车质量可能会大幅提升，成本会随规模而下降，此时，新能源汽车产业将与燃油车并驾齐驱。
根据行业保守估计，2030年中国新能源汽车销售额有望达到1000万辆，这是中国为数不多的今后十年长期看涨，且成长空间为十倍的行业。
就具体策略来看，考虑到电池行业集中度更高，电池的头部企业少，我们选择从电池行业切入新能源汽车行业。
对自动化行业的思考
自动化投资项目
为什么看好这个行业？除在汽车行业应用之外，近年来其他行业也开始应用自动化技术，随着自动化程度的提升，不仅节约了人工，也提高了质量。
不同行业自动化要求不一样，汽车是自动化要求最高的行业，在寻找自动化投资项目时，我们聚焦三个方面，一是硬件，二是软件，三是特定行业特定工艺和专利权。
2019年该怎么做
行业整合创造新的投资策略
我们认为，中国经济所面临的挑战主要是因为中国仍然是制造业大国，靠成本取胜，但不是制造业强国。随着制造业成本上升，中国经济开始受到压力。
虽然中国未来几年的经济总体来说可能充满挑战，但是真的那么悲观吗？其实不是。悲观当中其实也有乐观。
未来，行业整合对于中国经济将做出很大贡献。行业整合度越高，前几名企业做的越大，才能有资金投入研发，才会产生一些原创性的新技术，中国产业整合投资迫在眉睫。德国、日本、美国的很多行业前三名都占了市场的50%以上，而中国有类似集中度的行业非常之少。
此外，未来两年，如果能够把一级市场、二级市场、并购整合投资结合起来，我们会创造出一些新的投资策略。投资机构如果能够将两三个盈利模式叠加一起，则可能具有独特的优势，护城河会更高。
综上所述，2019年我们还会继续在全球范围内寻找整合培养未来十年看好的行业，然后通过几个模式叠加，创造出未来十年十倍的投资机会。
(文章来源：复星创富 编辑：Again)
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