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关注 | 肖钢：发展中国公募REITs既要提高质量还要提高效率

赣江汇

2023-04-21

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ID：ganjianghui

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编者注

肖钢，江西吉安人，全国政协委员，中国证监会原主席。肖钢是中国资本市场的经历者和见证者，他有着监管者的视角，也有着学者研究问题的睿智。20世纪90年代广东国投事件发生后，肖钢曾被任命为中国人民银行广州分行行长，致力于广东省金融业重创后的修复工作，成效显著，后任中国银行董事长。他也是《中华人民共和国信托法》的出台，以及《信托投资公司管理办法》修改完善的积极促成者之一。

探索中国公募REITs市场是一项长期的任务，目前已经由试点逐步转入到常态化发展阶段。随着市场规模的扩大，新型创新问题还会不断涌现。

3月24号，国家发改委和证监会在同一天分布发布了两个通知，标志着我国公募REITs监管实现标准化、常态化、精细化的重要举措。核心内容重点围绕着“质量”和“效率”两个方面展开，一方面要规范提高公募REITs质量，另一方面还要提高效率。因为很多底层资产合规性要求、可转让性要求、估值要求等还不是很完善，既然要发展公募REITs的市场，前期这些项目怎么培育好是至关重要的。

特别是对底层资产的合规性、可转让性、底层资产规模的要求、底层资产运营的稳定性、投资回报率等都有很多要求，我国现在虽然有很多优质项目、优质资产，但真正要符合公募REITs的要求，还要做很多工作。这是提高中国公募REITs市场质量非常关键的一点——不仅是要搞项目储备，主要是要培育，对那些具有优质底层资产，但还有很多方面不符合或不完全符合公募REITs要求的手续要办好，要形成“募、投、管、退”的大循环。同时，还要确保信息披露的真实和完整，这是资产市场普遍的做法。

这两个通知围绕着提高质量和效率方面出台了很多措施，更为重要的一点是把支持消费基础设施纳入了试点，明确要优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目、保障基本民生的社区商业项目，我觉得这是一个很大的突破。从国外历史看，公募REITs从商业物业开始，中国从基础设施开始，这由中国国情决定。这次是一次很大的行业扩容，也是业界期盼多年的。

由于我国具备充沛的适用于公募REITs的基础资产，也具有大量适合投资公募REITs的资金，我国公募REITs市场的发展力量是巨大的。相信围绕着公募REITs金融产品，将会形成一个全新的金融生态，为我国不动产行业发展提供源头活水，为经济高质量发展提供有效的动能。