投资中的分歧与一致
一、分歧与一致的市场表现
“买在分歧”是投资中的常见策略，但有买必有卖，“卖在分歧”的人是否正确？分歧体现为有人看好，有人不看好，反映在走势上是盘整、震荡，涨上去就有人卖，跌下去就有人买。
成交量越大，说明分歧越大。成交量萎缩，并不代表分歧解决，而是在当前价位，大部分看好者已买入，持有者不再看空。
最极致的分歧状态是底部“遇利空不跌”，高位“遇利好不涨”。分别表示在当前价位，持有者充分预期到利空，场内资金不再关注利好。
有分歧就有“一致”。“一致”指新的信息验证了多空一方的预测，另一方认输。若验证利空，看好者卖出，股价持续下跌；若验证利好，看空者买入，股价持续上涨。
“一致”会引发趋势性行情，包括单边涨跌和震荡涨跌，代表市场从“分歧”到“一致”变化的剧烈程度。
研究投资机会，重点在于研究分歧，理解看好者的逻辑和看空者的理由。
二、估值分歧
估值分歧指投资者对板块或个股景气度和逻辑认识统一，但部分投资者质疑估值，调仓到更具性价比的标的。
以茅台为例，其市场分歧主要为估值分歧。排除逻辑分歧和景气度分歧后，可知茅台的波动源于估值分歧。
估值分歧消除有两种方法：
- 市场风格偏好变化导致“一致性”。
- 景气度变化导致“一致性”。
三、景气度分歧
景气度分歧指投资者对板块或个股逻辑认识统一，但部分投资者认为高景气度不可持续。
锂电池和光伏板块是当前典型的景气度分歧。证明或证伪景气度需时间，一旦形成预期，“一致性”行情力度强。
四、逻辑分歧
逻辑分歧指部分投资者认为板块和公司的成长逻辑可能变化。军工行业处于典型逻辑分歧阶段。
逻辑分歧会引发一年以上的大级别盘整，四个季度以上的高景气可解决分歧。
五、分清主要分歧和次要分歧
估值分歧、景气度分歧和逻辑分歧常同时出现，投资决策前需分清主要分歧和次要分歧。
以中远海控为例，核心分歧在于景气度，而非估值和周期性。
六、两种投资方法
基于“分歧——一致”的投资有两种基本方法：
- 方法一：买在分歧（看多方），耐心持有，等待一致，卖在新的分歧（看空方）。
- 方法二：关注在分歧（看多方），重仓在一致，卖在新的分歧（无论看空看多）。
这两种方法各有优劣。
