引言 由于担心日本央行加息，引发日元套利交易平仓，比特币本周开盘走低，这可能导致比特币价格跌至 67,000 美元。
比特币（比特币截至撰稿时86,803 美元）周一亚洲早盘交易中，金价大幅回落，跌至 85,500 美元，原因是市场对日本央行 (BOJ) 12 月加息的预期不断增强。
要点总结：
比特币价格下跌 5%，至近 85,000 美元，市场整体回调，导致 6.56 亿美元的多头头寸被清算。
市场对日本央行在 12 月 18 日至 19 日会议上加息的预期不断增强，这给比特币价格带来了压力。
比特币的熊旗形态预示着价格可能下跌至 67,700 美元。
BTC/USD 小时图。来源：Cointelegraph/ TradingView
01
比特币暴跌导致流动性耗尽
周一，比特币价格一度跌至 85,616 美元，在过去 24 小时内下跌了 5.5%，受整体市场回调的影响。
这使得金价从10 月 6 日创下的 126,000 美元的历史高点下跌了 32%，并伴随着衍生品市场的大规模清算。
超过 5.643 亿美元的多头头寸被清算，其中比特币占 1.885 亿美元。以太坊(以太坊2,836 美元)随后，长期清算金额高达 1.396 亿美元。
总体而言，空头和多头头寸共损失了 6.41 亿美元，如下图所示。
加密货币清算。来源：CoinGlass
多位分析师认为，市场对日本央行12月18日至19日会议加息的预期高涨是导致日元下跌的主要原因。此次潜在的紧缩——日本自1月份以来的首次加息——加剧了人们对日元套利交易规模扩大的担忧，并给加密货币等风险资产带来压力。
BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 周一在 X 论坛发帖称： “比特币价格暴跌是因为日本央行考虑在 12 月加息” ，他还补充说，美元/日元汇率在 155 到 160 之间“表明日本央行立场鹰派”。
BTC/JPY 图表。来源：Arthur Hayes
Coinbureau 联合创始人兼首席执行官 Nic 在其最新发表于 X 的文章中 表示，日本国债收益率飙升，两年期国债收益率达到 2008 年以来的最高水平。日元也在大幅上涨。
因此，“债券投资者认为日本央行在12月19日加息的可能性为76%。”尼克写道，并补充说：
“日本基准利率上升和日元走强会导致套利交易（以日元借款，购买风险资产）的平仓。”
日本两年期国债收益率。来源：尼克
路透社的一项调查显示，53%的经济学家预计美联储将加息，高于前几个月的预期，主要原因是输入型通胀风险以及宽松政策的政治压力减弱。Polymarket的投资者目前预测，12月19日的会议上 加息25个基点的可能性为52% 。
日元升值导致其走强，使得套利交易成本上升，促使投资者大规模平仓。这迫使投资者抛售风险资产，正如2024年8月的情况：日本央行意外加息引发比特币价格暴跌20%，跌至4.9万美元，并造成17亿美元的清算。
02
比特币价格还能跌到多低？
比特币清算热力图显示，价格在 86,000 美元附近消耗了大量流动性，数百万份竞价订单仍然停留在现货价格和 79,600 美元之间。
BTC/USDT 清算热力图。数据来源：CoinGlass。
这表明，比特币价格可能会进一步下跌，以清除这些流动性，然后再出现任何反弹迹象。
从技术角度来看，该价格在周一跌破 90,300 美元的旗形下边界后，在日线图上验证了看跌旗形形态。
若日线收盘价低于此水平，则将确认下跌趋势延续至旗形形态设定的目标位 67,700 美元（接近 2021 年历史高点）。此举将使总跌幅达到 21%。
BTC/USD 日线图。来源：Cointelegraph/ TradingView
资深交易员彼得·布兰迪特分享了一张图表，显示比特币的宏观下跌趋势可能会在较低的绿色区域内找到支撑，该区域位于 45,000 美元至 70,000 美元之间。
据Cointelegraph 报道，比特币目前的走势与 2022 年的熊市轨迹基本一致，与 2025 年的熊市走势几乎 100% 相关。如果这种趋势持续下去，比特币真正的价格反弹可能要到明年第一季度才会出现。
2025-11-24
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