内容
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Web3 中代币的魅力 -
缺乏实质内容的炒作：无目的代币通胀的危险 -
短期利润与长期信任 -
替代融资模式：拨款、股权、众包 -
整合所有
Web3 被誉为一股变革力量，承诺提供去中心化的解决方案，并实现数字资产的民主化访问。这一愿景的核心是代币的激增。项目通常会发行代币来激励参与、筹集资金或建立治理机制。然而，缺乏明确用途或目标的代币泛滥，导致投机行为猖獗，激励机制错位，在某些情况下甚至出现了彻头彻尾的欺诈行为。本文深入探讨了为什么许多 Web3 项目可能不值得发行代币，却仍然选择发行代币，并探讨了其后果，并列举了一些案例，强调了在 Web3 中，有目的的代币效用的重要性。
01
Web3 中代币的魅力
这种吸引力很容易理解。代币似乎提供了一种快速便捷的融资途径。它们让项目无需像传统风险投资那样附加任何条件或股权交易的繁琐手续即可筹集资金。只要有足够的热度，加密货币的代币发行就能带来数百万美元的收入，甚至在产品尚未面世之前。
但这种急于代币化的冲动往往会忽略一个最重要的问题：这个项目真的需要代币吗？代币在产品的成功中将扮演什么角色？还是它只是披着技术术语的融资噱头？
很多时候，代币在产品尚未完全投入使用、社区尚未建立、甚至没有任何明确的用例之前就已上线。如果Web3 中没有真正的代币实用性，代币就会沦为投机性的占位符，被炒作而非价值所支撑。这种模式不仅会让用户感到困惑，还会削弱人们对整个生态系统的信任。
02
缺乏实质内容的炒作：无目的代币通胀的危险
加密货币市场的迅猛发展带来了新代币的爆炸式增长，但其背后却隐藏着一个令人担忧的现实。根据Chainalysis 的数据，仅在 2024 年，就有超过 200 万个代币发行，但只有约 1.7% 在发行后的 30 天内实现了活跃交易。这种鲜明的对比凸显了该领域一个日益严重的问题：加密货币代币的发行并非源于创新或实用性，而源于炒作和投机。
许多代币的存在本身并没有真正的目的。它们既不解决问题，也不构建生态系统，更不提供长期价值。相反，它们是为了迎合公众的热情而发行的，通常是为了吸引快速投资，然后逐渐销声匿迹。有些代币在未能获得关注后就被悄悄抛弃，而有些则被设计成更为险恶的骗局的一部分，例如哄抬股价和拉票诈骗。
事实上，2024 年的数据显示，94% 涉嫌参与加密货币拉高出货活动的去中心化交易所池最终都被创建者操纵。其余 6% 的资金与代币部署者自掏腰包的钱包绑定，这表明存在预谋欺诈。
损害不仅仅是理论上的。2025年2月，阿根廷总统哈维尔·米莱公开推广$LIBRA代币，导致其价格在不到一小时内从0.000001美元飙升至5.20美元。但这种兴奋并未持续太久，几个小时内，该代币就跌至0.99美元。后来的调查显示，与该代币创建者相关的八个钱包已提取约9900万美元，引发了“拉拢”指控。类似的丑闻也发生在Squid Game代币上，该代币利用了Netflix节目的受欢迎程度。投资者热切地买入，却发现他们无法出售代币。当真相大白时，创建者已经消失，留下了一笔巨额损失。
这些案例反映了行业中一个令人不安的趋势：代币的发行不是为了创造，而是为了利用。缺乏明确用例或路线图的项目加剧了市场的臃肿和混乱，合法的创新被骗局和投机噪音淹没。其结果是投资者的信任日益受损，并玷污了整个加密货币领域的信誉。
03
短期利润与长期信任
在快节奏的 Web3 世界中，项目渴望快速获利颇具诱惑。发行代币，乘风破浪，在社交媒体上引发“错失恐惧症”（FOMO），并攫取早期利润。但热潮消退后会发生什么？追逐短期利润往往会带来一系列的失信、投资者的失望和声誉的受损。尽管加密货币领域可能以高风险偏好而闻名，但用户越来越不要求华丽的发布，他们寻求的是真正的价值和持久的信任。
以SafeMoon为例，这是一个典型的短期收益如何以牺牲长期信誉为代价的例子。该项目于 2021 年上线后，迅速蹿红。凭借高额回报的承诺，加上网红的代言和积极的市场营销，吸引了一波又一波希望一夜暴富的散户投资者。该项目的机制，包括代币销毁和自动流动性生成，在纸面上听起来颇具创新。但在幕后，其根基却摇摇欲坠。
随着代币价格飙升，SafeMoon 的许多早期投资者在价格骤跌时陷入困境。用户对流动性消失和缺乏透明度发出警告。最初由社区驱动的快速致富现象，很快演变成一个警示故事。最终，监管机构介入，后果严重。SafeMoon 的关键人物之一约翰·卡罗尼 (John Karony)被判犯有多项罪名，包括证券欺诈、电信欺诈和共谋洗钱。这传递的信息很明确：利用代币经济学谋取私利的行为不会永远被忽视。
这里更大的问题不仅仅是某个项目失败了，而是一种模式。当项目在没有清晰路线图、可持续效用或长期战略的情况下发行代币时，其后果可能不仅对创始人，而且对整个 Web3 生态系统都是可怕的。社区失去信心，新用户变得更加怀疑，创新也因此受挫。最终，我们会看到越来越多的失败的加密项目，它们侵蚀了公众的信任，并使合法创新的蓬勃发展更加困难。
对加密货币的信任并非建立在宏大的承诺之上，而是建立在实际行动之上。那些不局限于短期收益，并优先考虑透明度、问责制以及与社区进行有效互动的项目，才能经受住时间的考验。这意味着要展示代币如何支持实际效用，将激励机制与用户而非内部人士挂钩，并坦诚地说明风险、局限性和未来计划。
Web3 不需要更多一夜暴富的富翁，它需要的是那些着眼长远的建设者。因为最终，炒作会消退，价格会波动，但信任呢？这才是永恒的。
04
替代融资模式：拨款、股权、众包
好消息是，还有其他方法可以构建和资助伟大的 Web3 项目，而无需在第一天就铸造代币。
举例来说，资助已成为一种越来越可行的途径。像以太坊、Solana 和 Arbitrum 这样的生态系统会定期向为其网络创造价值的项目提供非稀释性资金。无需代币，只需一个引人入胜的想法和一个敬业的团队。这些模式提供了更可持续的 Web3 项目融资，强调产品与市场的契合度，而非市场时机。
股权融资是另一种行之有效的选择。与传统初创公司一样，Web3 项目可以通过向投资者提供公司股份（而非波动性代币）来筹集资金。这种方式将激励机制与短期投机行为相结合，从而实现长期成功，并降低加入失败加密项目行列的风险。
还有群体的力量。众筹平台允许创作者从未来用户、早期采用者以及对项目使命充满信心的人那里筹集资金。这里的关键在于透明度：贡献者知道他们支持什么，以及为什么支持。
选择这些路径并不会降低项目的“加密”属性。事实上，它通常会使其更具可信度。这表明团队专注于解决实际问题，而不仅仅是推出伪装成创新的炒作方案。
05
整合所有
那么，这一切给我们带来了什么？
这使得 Web3 领域处于一个关键的转折点，在这个转折点上，反思必须取代反射。代币在正确的时机和正确的人手中，有可能成为强大的工具。但它们并非魔杖，也无法保证通往成功的大门。如果推出时缺乏明确的目的、真正的实用性，或无法与项目生态系统有效整合，代币往往会适得其反，损害信誉，混淆用户，并破坏信任。
创始人和建设者需要退一步思考，提出一些难题：这个代币的真正作用是什么？没有它，项目还能蓬勃发展吗？所有 Web3 项目都需要代币吗？还是代币仅仅是早期融资的捷径？
如果这些问题无法给出确切的答案，那么或许代币本身并非关键。或许我们需要的是一款更直观的产品、一个忠诚的社区、更清晰的目标，或者真正的用户采用。Web3 充满了创新，但也存在着一些照搬照抄的弊端，这些弊端在于炒作优先于实质内容。
现在是进行文化重置的时候了。
所有 Web3 项目都需要代币吗？答案是否定的。代币发行不应是默认决定，而应经过深思熟虑、合理且具有战略性。因为最终，那些优先考虑信任、透明度和真正实用性的项目将比那些仅仅追逐下一轮暴涨的项目更持久。
在一个建立在去中心化和自由基础上的世界里，让我们选择深思熟虑，而不是追逐潮流。让我们让Web3 项目融资和代币化再次变得有意义。
2025-08-15
2025-08-14
2025-08-13
