2015年，中国的股权投资市场以其自有方式在历史上留下了浓墨重彩的一笔：新三板一飞冲天，势不可挡，从年初一路狂奔直到4月底。随后三板指数急转直下，直至7月初才企稳回升。指数的巨幅波动是投资者最好的警示牌：新三板作为高风险市场，非专业投资者慎入。新三板的高风险伴随着诱人的高回报，一夜暴富的故事随处可见。如何避免投资回报在猴年如猴子一般上蹿下跳？经过我们专业的研究团队密集调研，认为 “仰望星空，脚踏实地”才是成功淘金新三板的关键。
仰望星空：企业调研中，我们接触了众多商业计划，其中所描绘的企业未来发展蓝图与愿景之美好，无不让人激情澎湃、热血沸腾，生怕错过成为下一个BAT巨头股东的机会。如果将新三板比作天空，商业计划书中所描绘的企业未来便是那空中一颗颗闪耀的商业明星，令人心驰神往。
脚踏实地：仰望星空之余，我们更需脚踏实地的考察企业。唯有深入企业，接触企业管理层及相关人员，掌握第一手信息，才能从漫天“星辰”中选出那些最可能爆发出耀眼光芒的明日之星。那么哪些因素决定了企业是否具有爆发力与后劲？总的来说，我们偏爱拥有良好的股东背景、优秀的管理层以及独特商业模式的企业 。
1）牛气的“干爹”：强大的股东背景。我们认为，资源丰富、资金雄厚的股东能降低企业实现商业计划的难度，其控制的公司更容易获得市场的认可、更容易获得优质并购标的以及更多其他资源的支持，那么便会提高为股东带来更好回报的可能性。恒大淘宝（834338）2015年前五个月亏损2.6亿，然而凭借该公司两大股东恒大与阿里的名头，近期定增计划已有上市公司积极认购，公司估值高达176亿。另一个拥有良好股东背景的企业是专注物流软件供应商的未名信息（832664），母公司未名集团专注智慧物流园区和产业地产项目，业务遍及福建、深圳、上海、嘉兴等地，母公司丰富的物流地产资源是未名信息发展良好的保障。总之，选择拥有实力雄厚的“干爹”是新三板企业不错的选择。
2）出色的舵手：可靠的管理层。管理层是企业发展的舵手，一家频繁更换总经理、财务总监、董秘等高管的企业，难以想象它能为投资者带来丰厚的回报。在企业管理层中不得不提董事会秘书（董秘）的重要性。企业挂牌新三板不同于主板能立马实现融资功能，前者必须有一位优秀的董秘作为开拓者领航者，向各路投资者成功兜售企业的商业计划，才能实现融资，实现企业飞速发展。赛特传媒（831493）的董秘周敏便是出色董秘的代表。通过调研我们发现，赛特传媒传统广告业务积累的众多房地产客户对公司董事长林昱女士十分认可，也有投资转型的需求。董事长个人品牌对赛特传媒完成从互联网广告商到文化娱乐传媒产业的华丽转身，以及后续企业在资本市场的管理都大有裨益。董秘团队同样出色的是海通发展（833362）由李刘伟、刘立组成的团队，他们准确把握行业周期、整合产业链上下游的能力与决心以及团队对资本市场运营的深刻理解，让我们有理由相信，海通发展在资本市场的发展值得期待。
3）独特的业务模式。正所谓“一招鲜，吃遍天”，硅谷天堂开创了“PE+上市公司”模式，为基金带来了丰厚的回报。早在2009年Pre-IPO业务如火如荼的时候，硅谷天堂便开始尝试探索产业并购整合的业务模式。2011年9月硅谷天堂联合大康牧业设立产业并购基金，开启了“PE+上市公司”并购模式的先河。在这种模式下，硅谷天堂以服务上市公司并购需求为出发点设立基金，退出渠道以上市公司收购基金为主。这种退出方式的好处在于提前锁定了基金的收购方，使得PE的退出效率远远高于行业平均水平。
除此以外，当下仍然有两个简单的外化指标可以关注：创新层和转板。
创新层：进入创新层的企业，将会享受到一系列的制度红利。目前能进入创新层的252家企业将会得到更多投资机构的关注，流动性也将有所提高，估值更有望得到改善。我们估计，如果监管层降低投资者门槛，先从降低创新层投资者的门槛开始是合理的选择，这样一来，创新层的马太效应将更加明显，强者必然会得到更多的关注与资金支持，变得更加强大。
转板：监管机构证监会不断强调新三板本身大有可为，我们也认为长期来看，转板不应该成为新三板企业的“利好”，就如同没有人认为纳斯达克挂牌企业有可能转板纽交所是重大利好一样。但目前短期来看，新三板估值远低于主板，那些有望转板的企业若是转板成功，投资者的收益将十分可观，这使得转板目前对于新三板企业还是重大利好。据调研得知，福昕软件（832422）准备挂牌之时便是以更高的标准梳理公司结构等方面，福昕软件2014年净利2281万，2015年上半年净利已达1513万，盈利已经达到创业板甚至主板的要求。目前公司整体估值9亿，以2015年年化净利润、12月21日收盘价30.64元计算，市盈率仅32倍左右，远远低于主板和创业板，未来发展想象空间巨大。