这两天，泡泡玛特创始股东在一周内完成了清仓的消息登上热搜！在其股价创下历史新高之际，累计套现超22亿港元离场。
卖在人声鼎沸时，应该算是成功的投资行为吧？！那是不是代表泡泡玛特不被看好呢？
要知道2024年，泡泡玛特收入130亿，首次破100亿大关，净利润34亿，创历史新高。
但是，更恐怖的是：今年一季度，它的收入就高达73.2亿-74.5亿元，还在蹭蹭地往上涨，同比增幅超165%。照这个速度下去，2025年，泡泡玛特收入要破200亿元。
就在今年的4月25日，它还登顶了美国App store购物榜，可见其在全球市场的火热。
在国内经济下滑、消费降级、内卷超级严重的当下，泡泡玛特无疑给大家树立了一个好榜样：与其内卷，不如出海。
去年130亿收入中，海外收入贡献超30亿，同比增速375.2%。尤其是东南亚，增速达619%。
其实泡泡玛特早在2022年时，其增长见顶。当年收入46.17亿元，同比增长2.82%。作为一个消费品公司，这种增速是致命的。
2023年算是过渡的一年，海外营收占比约16%。到了2024年，出海几乎就是冲刺状态了。
可以说创始人王宁，精准抓住了每一次崛起的时机：
一、“口红效应”
经济越是下行，对“情绪价值”的需求越旺盛
1. 从物质满足到情绪价值
当下年轻人消费逻辑从“面子消费”转向“里子满足”，泡泡玛特通过盲盒的不确定性体验（拆盒惊喜感）和IP情感投射（角色故事共鸣）精准切中“低成本高快乐”的需求。例如，LABUBU系列凭借獠牙坏笑的“反差萌”设计，成为年轻人对抗生活压力的精神符号，其2024年全球销售额达30.4亿元，同比增长726.6%。
◦ 数据支撑：会员复购率稳定在49%-50%，私域流量贡献超90%销售额。
2. 品类创新强化情绪载体
推出搪胶毛绒（2024年收入增长1289%）、MEGA珍藏系列（高端艺术化产品）等新品类，既满足收藏欲又具备社交货币属性。例如，LABUBU坐坐派对系列在东南亚引发抢购潮，二手市场溢价超10倍。
二、IP生态构建
从单一爆款到矩阵化运营
1. 金字塔型IP孵化体系
◦ 头部IP维稳：MOLLY、SKULLPANDA等经典IP通过联名（如MOLLY×故宫）和故事化运营延长生命周期，2024年四大IP贡献76亿元收入。
◦ 新锐IP破圈：Hirono小野（情绪IP）、LABUBU（冒险主题）等通过精准定位细分人群快速崛起，2024年新IP收入占比达15%。
◦ 全球化IP布局：与欧美艺术家合作（如Peach Riot），推出地域化IP（如泰国CRYBABY），实现文化符号的普适性转化。
2. IP商业化边界拓展
从潮玩延伸至主题乐园（北京朝阳公园）、动画短片（LABUBU系列）、游戏（《梦想家园》），构建“IP+内容+场景”的生态闭环，提升用户粘性。
三、全球化战略
本土化运营与供应链优化
1. 区域市场深度渗透
◦ 东南亚爆发：2024年东南亚营收24亿元（占比47.4%），通过本地化设计（如泰国LABUBU水灯节元素）和区域生产（越南工厂降低物流成本23%）快速扩张。
◦ 欧美高端化：入驻巴黎卢浮宫、纽约时代广场，以艺术联名提升品牌势能，北美市场收入增长556.9%。
2. 供应链韧性建设
建立“区域生产+全球分发”网络，墨西哥工厂规避北美关税，东南亚产能支撑快速铺货，2024年海外收入占比达38.9%。
四、渠道革新
全域触达与私域深耕
1. 线下场景体验升级
◦ 机器人商店覆盖写字楼、高校等高流量场景，2024年新增110台至2300台，单店坪效提升26%。
◦ 主题乐园、快闪店（如LABUBU曼谷快闪店）强化沉浸式体验，首月接待10万人次。
2. 线上私域流量运营
◦ 抖音直播间细分品类场景（如Q版IP专场），2024年直播收入6亿元（同比+112.2%）。
◦ 会员体系精细化运营，2024年新增注册会员1173万至4608万，复购率49.4%。
五、组织能力
敏捷供应链与数据驱动
1. 库存与成本控制
通过AI预测需求优化备货，2024年存货周转天数从133天降至102天，毛利率提升至66.8%。
2. 设计端工业化能力
PDC工作室（POP Design Center）年输出20+新IP，成功率从35%提升至62%，形成“设计-生产-销售”48小时响应链路。
总结：泡泡玛特的启示
其成功本质是“情绪经济+全球化+IP生态”的三重共振：
• 产品端：将潮玩转化为承载情感的“社交货币”；
• 渠道端：线上线下融合构建全域触点；
• 战略端：以IP矩阵抵御单一爆款风险，以全球化分散市场波动。
未来挑战在于IP生命周期管理（如避免MOLLY依赖症）和地缘政治风险应对，但其已通过区域化生产与本土化设计建立护城河。