按下葫芦浮起瓢，中国资产泡沫“此起彼伏”
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去年股灾之后，中国投资者涌向了房地产市场，一季度楼市火爆，债市却有所回调，随着部分城市调控政策“如约而至”，一边是楼市起伏，而另一边商品期货市场则开始凶猛起来。中国的资产泡沫就在股市、楼市、期货市场中此起彼伏。
难怪有分析师表示，中国泡沫从未间断。而在今年7月，中央政治局会议罕见提及了“抑制资产泡沫”。
去年的股灾对于中国投资者来说是难忘的:2015年6月股市涨势凶猛，沪指一度站上5100点，但随后又急转直下， 8月跌至2850点。短短两个月之内，沪指就暴跌了45%。尽管股市泡沫破灭给了中国股民惨痛的教训，但“按下葫芦浮起瓢”，接着泡沫又开始向房地产市场、债市、商品期货市场蔓延了。
今年初，楼市回暖，一二线城市房价疯狂上涨，诸如上海二手房频繁“跳价”、南京人连夜排队购房等关于房价火爆的话题抢占各大媒体头条。
房地产咨询公司莱坊(Knight Frank)的数据显示，今年一季度，全球150个大城市中，深圳以62.5%的季度房价平均涨幅雄踞榜首，上海紧随其后，单季房价平均涨幅也达到30.5%。除此之外，南京和北京分别位列第四和第五。
房价大涨，购房者“恐慌性购房”的背景下，相关城市的政府纷纷出手调控。3月末，上海、深圳先后推出楼市新政，武汉、南京的调控政策也“如约而至”。
几乎就是在楼市起伏之时，商品期货涨势也凶猛起来，黑色系掀起涨停潮。今年前4个月，铁矿石、螺纹钢价格累计涨幅均超50%，焦炭累计涨幅近50%。交易所也因此出手调控，三天内“绝代双焦”(焦炭、焦煤)的交易手续费翻了12倍，涨跌停板幅度上调1%，交易杠杆从20倍下调至11.1倍。
随后商品市场出现一波回调，而热点城市楼市又火爆了。高烧的楼市“击鼓传花”，从一线城市向二线城市，甚至三线热点城市全面铺开。继一线城市之后，天津、武汉、合肥、郑州、成都、济南、青岛等城市地王频繁出现。
百城房价数据显示，9月北京、上海和深圳的新建住宅均价同比涨幅均接近或超过20%，深圳的涨幅高达41.88%，环比涨幅以北京的3.88%居首，广州和上海涨幅也都超过3.5%。
楼市暴涨下，国庆假期迎来了史上最严调控。短短九天，21城调控政策“轮番轰炸”，10月楼市有所降温。
按下葫芦浮起瓢，因投机资金涌入，加上受到去产能的影响，黑色系大涨，商品期货市场再次火热，涨势甚至超过4月。近日黑色系已接连大涨，铁矿石价格已涨至两年来的高位。年初至今，铁矿石价格已上涨近40%。今年以来，焦煤已大涨逾110%，焦炭更是暴涨近160%。
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自2007年以来，中国的货币供应量已增长三倍﹐而大部分新增现金留在国内。
今年9月，M2同比增长11.5%。2009年底，M2的增速曾几乎达到30%。M2是央行为平衡经济增长需要与通胀的危险而关注的主要货币供应指标，包括流通中的现金、支票账户存款、活期存款以及定期存款。M2在中国如此快速增长不仅是因为货币供应量过于充裕，而且还因为这些人民币以借贷和再次借贷的方式发放出去，产生了货币乘数效应。
《华尔街日报》援引前海开源基金管理有限公司首席经济学家杨德龙称，实体经济中剩下的投资机会非常少，因此资金进入所谓的虚拟经济。过去一年，该公司已大幅削减了其持有的股票，转向债券和大宗商品。
由于M2快速增长源于信贷扩张，其背后的含义其实是债务问题。
国际清算银行数据显示，2008年金融危机前中国债务与GDP之比的长期趋势线是美国的三倍，目前中国的债务与GDP之比已经高于其长期趋势线。
IMF在10月初发布的《世界经济展望》报告中警告称，中国债务以危险的速度扩张，呼吁中国政府采取措施，控制信贷扩张。对于不能独立生存的国有企业，IMF称中国政府应该停止对它们支持。而IMF此前曾披露，2015年中国非金融部门债务总额为153.4万亿元，占GDP的比重为220.40%。
高盛预计，2016年中国债务总规模将高达GDP的260%，而2008年时为154%。
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