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英国将在周四举行大选，尽管最新民调显示，当前执政的保守党大获全胜的可能性正在降低，但种种迹象表明，市场似乎根本就没在担心。
在昨日发布的一份分析报告中，高盛提出了一个问题：英国大选如何影响英国各类资产定价？
答案是：影响不大。
具体来看，目前英镑兑美元汇率、富时100指数和英国10年期国债的一个月隐含波动率都处于低位徘徊。虽然最近一个月，英镑短期波动率有所上升，但依然低于过去18个月内的任意峰值。
高盛表示，在大选临近之时，各类资产的一个月隐含波动率都没有明显上升，这是不同寻常的，特别是在与去年“脱欧”时期的市场表现相比之下。
经历过英国脱欧公投和美国大选等政治风险事件的洗礼，市场已经练就得处变不惊了。过去一年多来的经验告诉投资者，无论“黑天鹅”发生与否，风险资产价格总是走高，在大型政治风险事件发生前过度反应的结果只会带来损失。
此次英国大选的结果关乎着英国退欧的命运，本该牵动市场神经。
英国首相特蕾莎·梅4月意外宣布提前大选时，她所在的保守党支持率高达44%，比最大在野党工党高出20多个百分点。而本周一公布的Survation民调显示，保守党与工党的差距只有1个百分点。这还是在上周末伦敦发生恐怖袭击以前进行的民调。
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目前华尔街分析师普遍预计，保守党会仍会赢得多数议席，保证英国政府在一到两年内有序进行“硬退欧”。但民调释放了保守党与工党差距明显缩小的信号，这给有序“硬退欧”的前景构成威胁。
那么，如果保守党最终没能顺利胜出，市场还会如此镇定吗？
Capital Economics经济学家John Higgins和 Paul Hollingsworth认为，如果此次英国大选出现一个无多数党议会的结果，脱欧谈判将变得更为波折，政治不确定性会上升，这将利空英镑。
同时，英镑走弱将利好英国股市，正如去年脱欧公投后所发生的情况一样，但John Higgins和 Paul Hollingsworth认为受政治不确定性影响，股市上涨的情况不会持续太久，最终政治不确定性的主要受益者将会是英国国债。
然而，John Higgins和 Paul Hollingsworth认为，在上诉预期中的市场反应发生不久之后，市场局面有可能完全转向。工党作为少数党政府有可能采取更为宽松的财政政策，这将令英国国债的收益率反弹，进而导致利率预期走高。在宽松财政政策叠加偏紧的货币政策的情况下，英镑可能受益，而这对英国股票来说就不是什么好消息了，特别是考虑到工党上调企业税的计划。
◎来源丨华尔街见闻
