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宠物食品是宠物赛道中规模最大、占比最高、也最先受益的板块。随着养宠人群的增加以及宠物食品渗透率的提升，宠物市场将迎来快速增长，我国也必将诞生皇家、冠能一样的优秀品牌。
行业处于什么阶段？
2020年，我国的猫狗数量超过了1亿只，其数量已经接近全球最大的宠物市场美国。
庞大的猫狗数量是我国宠物市场的基础。
但从宠物的人均保有量和宠物食品渗透率、市场规模及增速、行业格局、企业规模等维度来看，我国的宠物市场还处在成长期。
我国1亿只猫狗，算下来人均保有量0.07只，而美国猫狗数量达到1.8亿只，人均保有量达到0.5以上，相差7~8倍。
而从宠物食品的渗透率来看，中国宠物食品的渗透率只有30-40%，大部分猫狗吃的还是剩菜剩饭，担当着看家护院的职责。而美国的宠物食品渗透率达到了95%，除了流浪猫狗，绝大部分宠物都是吃专门的宠粮。
美国的宠物行业已经将近100多年历史，仅宠物食品市场规模就达到了2000-3000亿元，但是增速只有5%左右，其中雀巢和玛氏两大集团就占了50%的市场份额，行业集中度高，进入成熟期。
反观中国，2020年宠物食品市场规模也400亿，行业增速在20%左右。其中规模最大的公司年营收也不过20亿，自主品牌最大的也就15亿营收。上市公司一共就3家。行业格局分散。
我国宠物行业还处于快速成长期。
行业驱动是什么？
这取决于宠物现今对的核心价值是什么？是看家护院吗？还是满足宠主其他的需求？
对于我们上一辈来说，猫捉老鼠狗看门是各尽其职，满足的是主人的功能性需求。
而对于新一批的养宠人群来说，对于宠物的需求已经发生了根本性变化。
从宠物的种类来看，除了猫和狗，还有很多其他种类：包括水族、爬行、啮齿、鸟类等；但是从行业规模来看，猫狗数量占比90%以上，对市场的贡献占了95%以上。
其核心原因在于：在所有动物类型中，猫和狗的互动性是最好的，最能够满足“陪伴”的需求。
在现在的养宠人群中，80后、90后占比达到75%，未婚和已婚两人小家庭占了70%。
随着结婚和生育年龄的推迟、单身人群的增加、家庭结构小型、以及人口老龄化趋势，养宠人群及宠物数量将持续的增加。这也是行业未来发展最大的驱动因素。
行业空间有多大？
宠物数量的增加是整个行业未来发展的最大驱动。
我们还是参考美国，其人均宠物保有量超过0.5，假设我国的人均宠物数量达到0.3，那么宠物总量将超过4亿只。
如果其中50%吃猫狗粮，那么有效宠物数量就达到2亿只（目前仅3000-4000只），至少还有5倍的增长空间，市场容量就是2000亿。
除此之外，随着人均可支配收入的增加，宠主消费能力的增强，单只宠物的消费金额也会提升。
美国平均单只宠物每年消费在3000-4000元之间，中国不到1000元。此处至少还有1-2倍的增长空间。
宠物食品行业足够大，至少在2000亿以上，至少还有5倍增长空间。
行业竞争格局如何？
当前全球宠物食品市场规模在6000-7000亿，每年增速不到5%，其中美国和西欧就占了60%市场份额，行业格局基本已经基本成熟。
以美国为例，几大食品集团通过不断地兼并收购已经占据了70%以上的市场份额。包括雀巢、玛氏、斯马克、通用磨坊、高露洁、WellPet。新兴品牌难做大，做大后也难逃被收购的命运，其中最典型的就是被通用磨坊收购的蓝爵。
而在国内市场，竞争格局还比较分散，前10大品牌占比不到30%。
皇家、冠能等上世纪末进入中国，在国内市场确实占了一定先发优势，尤其是在中高端市场和线下渠道，但玛氏在国内占比也就10%左右，并且占比在下降。
新兴品牌大有机会。
从价位段来看，高端及中高端市场目前还是以外资品牌为主导，国产品牌主要集中在大众和中高端价位段。
对于国内品牌来说，现阶段有几个非常有利的因素：
新增市场远超存量市场，80、90甚至00后新手宠主才是未来的主要市场；
线上渠道崛起，并且占比超过了50%；
进口品牌在中低端价格带的薄弱。
国产品牌要崛起，须抓住这几个机会。
国产品牌机会何在？
（1）大众价位是最大的市场。
今天，宠物在家庭中的角色已经发生了转变，但是宠主对宠物的消费能力和意愿还有空间。
2020年，我国人均可支配收入4万多元，90后每个月扣除必要开支后的平均可支配收入也就2000元左右。宠物白皮书数据显示，76%的宠物主每月收入在1万元以下。
这决定了，哪怕今天的宠物在家庭中已经可以算作1个或半个家庭成员，但是宠物的平均消费能力有限。
大众价位段仍然是最大的市场。
从竞争格局来讲，大众定位段也是国产品牌最容易突破的地方。
（2）电商渠道是现在以及未来的核心渠道。
在整个宠物食品行业，电商渠道占比达到了50%以上。
这比美国、西欧、日本都要高得多的，是我国独特的渠道特性。
宠物最大的市场一定是属于80、90和00后的，未来的宠物行业电商渠道只会高不会低。
对于国产品牌来说，抓住电商渠道的红利的品牌，更有机会超车。
那么这是否意味着：高端产品有没有机会？
有，垂直细分品类也有机会，但现在不是最好的时机，也不是最大的机会。
差异化或者前瞻性的品类有没有机会，比如鲜粮、冻干粮等？
有，但目前还是一个小众市场？冻干和鲜粮可能比膨化粮的适口性、营养程度更高，但除非把成本降下来，短期内还不是一个大众消费市场。
对于发展路径的思考
宠物食品尤其是主粮，品种有限、标准化程度高、而且是高频刚需，这与米面粮油、婴配粉等刚需食品有类似之处。
不管是参考国外的宠物食品行业，还是婴配粉等食品行业，最终的行业都走向高集中度格局，前几大集团占据了半壁江山。
中国的宠物食品行业未来也将诞生至少几个大的食品集团。
而不管是玛氏还是雀巢，都离不开单一核心品牌足够强，加上兼并收购多个品牌的路径。
我国还处于行业发展前期，宠物企业现阶段的主要目标是做大一个品牌。
那么宠物食品的核心壁垒、门槛或者说护城河是什么？
是产品、渠道还是品牌？
横向对比来看，宠物食品具有以下特点：
① 购买者和使用者分离：和婴配粉类似，其结果是购买者对于产品本身很难辨别好坏；
② 使用效果短期难辨别：一个犬猫粮品质如何，至少需要20年以上，喂养过1代2代宠物后才能真正去验证食品的功效；
③ 高毛利率：品牌方的毛利率一般在50%以上，这点和婴配粉类似，飞鹤的毛利率达到70+%，与之相反的是液态奶，蒙牛、伊利、光明的毛利率都在30%左右，原材料属性强；
④ 高频刚需：安全性和适口性非常重要，但是长期购买，最终的决策主要依靠品牌，比如奶粉、食用油、矿泉水等；
⑤ 社交属性不明显：宠物食品更多在家庭内使用，社交属性不强。
综合下来，我们认为宠物食品是典型的品牌驱动型品类。
企业怎么去做这个品牌？
皇家和冠能一开始都强调功能性。皇家强调配方能够治愈的病症，是宠物医院等专业渠道的优选品牌；而冠能则强调产品能够让宠物变得更加强壮，是各种宠物比赛的御用品牌，外国很多大型犬赛的冠军犬都是吃冠能。在成熟市场成长起来的蓝爵则诉诸于差异化，开创天然粮的品类。
那么这是否意味着产品和渠道就不重要呢？
当然不是，相反，安全的产品是基础，渠道是突破口。
对于国产品牌来说，要从初创企业成长为行业头部品牌，产品研发、供应链完善、全渠道布局、品牌营销一个都不能少。
如此，才能成为皇家、冠能一样的世界领先的宠物食品品牌。
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