【国际干散货运输迎来“小阳春”】

近日，上海国际航运研究中心发布《2018年国际干散货运输市场半年分析报告》(以下简称《报告》)。

《报告》称，2018年上半年国际干散货运输市场整体呈现“先抑后扬”的震荡局面，且市场周期较前几年有所延后。

上半年煤炭、镍矿等货种运价在需求支撑下整体向好，BDI上半年均值1218点。此外，受中美贸易摩擦影响，部分大豆、高粱贸易出现转移，南美出货量开始上行。中国在采暖季限产、环保要求持续升级的影响下，工厂开工复产时间一再推后，市场持续低迷，BDI在4月初下探至948点。后期钢厂复产，终端消费需求推动钢材价格和铁矿石价格回升，海岬型船舶运价回升景气区间。

展望2018年下半年，全球经贸市场将延续复苏态势。而随着下半年旺季到来，国际干散货运输市场仍将持续恢复上升周期。

2018年上半年，全球投资和贸易继续回升，区域内物价和国际贸易品价格有所上涨，世界经济呈现出低通胀、缓和增长的稳健复苏态势。IMF在4月将2018年全球经济增长上调修正至3.9%，明显高于2017年10月的预测3.7%。

中国国内经济稳中向好，消费继续拉动增长，投资增长从2017年低点出现回升，IMF于4月也上调对中国经济增速的预期至6.6%。

美国先后对中国1333项500亿美元的商品加征25%的关税，对欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝产品分别征收25%和10%的关税，美国对外贸易受到一定影响。由于中美贸易对中国GDP贡献不断下降，中国对潜在贸易冲击的直接脆弱性已经下降，但包括大豆、高粱等在内的对美依赖货种可能影响较大。

运价波动回升

一季度国际干散货市场运行颇为疲软乏力，BDI开局1385点后震荡下跌，更是在4月初跌破1000点以下，均值为1218点。

受采暖季限产影响，一季度需求低迷周期持续拉长，铁矿石价格从高位大幅度下跌，海岬型船市场货运量走低。

一季度中小型船市场表现亮眼，BPI、BSI和BHSI在煤炭、铝土矿和锂辉石等小宗散货的支撑下稳步上涨。

二季度干散货运输市场开始逐渐恢复，市场运价波动回升。随着采暖季结束钢厂逐步复产，加之钢市回暖效益好转等因素，钢厂高炉产能利用率持续攀升，粗钢产量大幅上升;此外全球煤炭消费需求呈现上扬，整体运价指数上行。

尽管全球加大脱碳步伐，但清洁能源供应不足使发展中国家短期内难以摆脱对煤炭的依赖，国际海运煤炭市场迎来“小阳春”，煤价坚挺。

驱动本轮煤炭市场回暖的主力来自亚洲，亚洲市场煤炭消费量已超过全球总量70%。1—5月亚洲四大主要煤炭进口国(中国、印度、日本和韩国)同步上涨，共增加1610万吨。

2018上半年在宏观经济向好带动能源需求提升、中国去产能、环保限产关闭部分煤矿和天气等因素的支撑下，中国海运进口1.045亿吨煤，同比增加10.2%。同期第二大煤炭进口国印度进口7740万吨。

2017年国际干散货市场复苏信号使船东信心逐渐回升，船舶交付和船舶拆解剪刀差逐步扩大，船队运力增速呈上涨势头。

一方面由于前期结构性拆解活动接近尾声，拆解活动逐渐减弱，上半年船舶拆解量仅有212万载重吨，同比降低71%;另一方面市场需求回暖使船队交付量和平均拆解船龄整体提升。2018年6月干散货船运力达11225艘，8.28亿载重吨，运力增速回升至2.23%。

由于全球矿业巨头正在建造的大量超大型散货船(VLOC)对海岬型船造成了巨大的冲击，传统的船东和运营商正在失去市场“控制权”，转投风险较小的Babycape型船(如奥登道夫)和小型船舶市场(如路易达孚)等。

截至2018年4月末，中国自有干散货船队规模达2182艘，81.92百万DWT。自2008年起，10年间中国自有干散货船队数量强势扩张两倍多，在全球干散货船队中的比重由14.5%上升至19.6%。目前中国是全球第三大散货船船东国，仅次于希腊和日本。

截至2018年6月，海岬型散货船市场的CR8(8家最大的干散货船航运企业的市场份额总和)已达23.6%(以载重吨计算)，表明海岬型船已进入低集中竞争型市场。

分析原因有二：一是企业更加专注于核心业务，选择退出非核心业务;二是“大货主—大船东—大钢厂”的运输模式，使运力愈加集中于几大航运企业手中。

展望2018年下半年，从全球经贸来看，市场延续复苏态势，主要经济体普遍加强基础设施建设、刺激制造业和消费扩张、促进实体经济发展，将为大宗商品需求提供有力支撑。国际干散货运输市场随着下半年旺季到来，仍将持续恢复上升周期，但仍存贸易保护主义等系列不确定因素。

从中国经贸来看，下半年基建投资增速回落趋势不会改变，政府和社会资本合作(PPP)示范项目规范管理继续推进，地产投资支撑力度较小，固投增速继续放缓。根据中国航运景气调查显示，2018年第三季度中国航运景气指数预计为113.97点，仍然处于相对景气区间;中国航运信心指数预计为130.44点，依旧处于较为景气区间。

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干散货市场复苏后，太平洋航运扭亏为盈

7月31日讯   由于干散货市场运费复苏促成盈利改善，香港干散货船船东和运营商太平洋航运（Pacific Basin）在2018年上半年扭亏为盈，公司旗下灵便型散货船平均达成运费同比升23%，超灵便型散货船更上升32%。

该公司净利润为3080万美元，与2017年同期净亏损1200万美元相比大幅反弹。太平洋航运管理层维持对前景审慎乐观，预料干散货市场将继续复苏。二手船舶价格有上升空间；需求增长快于供应增长；以及基本因素更利好超灵便型船及灵便型船舶的供求。对于散货运输行业前景看法正面，预料需求增长快于供应增长。另外，预料目前的即期运费处于盈利水平。

太平洋航运首席执行官Mats Berglund表示：“小型散货船运输市场在2018年上半年再次走强，再加上我们的高负荷利用率、持续优异的表现力和有竞争力的成本结构，使我们较去年同期得到了很大的改善。”

根据Berglund的说法，2018年上半年小型散货船运输市场的改善令人鼓舞。

Clarksons Research估计全球干散货运量全年净增长2.5％，干散货航运市场整体吨英里需求增长干3.4％。

他评论道：“对于我们的灵便型和超灵便型船舶细分市场来说，基本面将更为有利，今年的小型散货船吨英里需求量估计将增加4％，而灵便型和超灵便型散货船的运能净增长率约为2％。我们对持续的市场复苏持谨慎乐观态度，尽管在此过程中仍会存在一些波动。”

正如所解释的那样，随着新造船和二手船价格之间的持续差距以及新规定对船舶设计的不确定影响，预计供应将受到抑制。

Berglund继续说：“我们认为二手船价值上行并将继续关注优质二手船的收购机会，因为价格仍然具有历史性的吸引力，从而才能产生合理的收支平衡和更短的投资回收期。我们健康的现金流和净负债增强了我们利用契机来发展业务。”

在谈到美国与其几个贸易伙伴（尤其是中国）之间持续的贸易冲突时，Berglund表示，这种不确定性削弱了可能破坏贸易的情绪，并补充说全球贸易战可能会影响全球GDP和干散货需求。

他补充道：“然而，我们仍然认为，这些保护主义行动对干散货贸易的任何负面影响将在很大程度上被积极的干散货供应基本面和全球干散货贸易持续增长所抵消。”

关于即将到来2020年1月1日开始实行0.5%硫排放限制规定，Berglund表示，太平洋航运正在评估两种主要的合规方法 - 使用低硫燃油与安装洗涤器。

他指出：“一些大型船东，包括一些超灵便型船东，正计划安装洗涤器。然而，我们预计全球大部分干散货船队，尤其是灵便型船舶小型船舶，将采用更昂贵的低硫燃料，这也将导致运营速度降低，从而有助于提供更有利的供需平衡。”

来源：海运圈聚焦

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