重磅！加拿大零售数据低于预期，美联储下周或再加息！

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金融市场正在为备受期待的美国联邦公开市场委员会(FOMC)利率决定做准备，FOMC将于当地时间下周三(7月26日)公布利率决定。大多数经济学家预计，美联储下周将再次加息。

美联储7月会议：市场认为加息已成定局

市场几乎完全消化美联储在7月会议上加息25个基点可能性。根据芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察(FedWatch)”工具，出现这种结果的可能性为99.8%。

目前尚不清楚的是9月份会议的结果，预计随后的加息概率为18%。到11月加息至5.5%-5.75%的几率略高，市场概率徘徊在34%。

截至周四各FOMC会议日期美联储基金目标利率的市场暗示概率。正如我们所看到的，市场预计在7月26日的会议上加息25个基点至5.25%-5.5%，可能性为99.8%。随后的会议显示，利率水平的可能性各不相同，反映出不确定性的增加，第一次降息预计将在2024年第一季末。

数据巩固通胀进展 经济保持强劲

美债收益率盘初集体下行，零售销售不佳和通胀降温的趋势，都令市场押注美联储本轮加息周期将在7月之后终结，美股午盘时短债收益率转涨。

在通胀方面，美国出现一些令人鼓舞的迹象，但美联储的目标尚未实现。6月份核心通胀率下降速度快于预期，为4.8%，而整体通胀率降至3%，为2021年3月以来的最低水平。生产者方面的通胀几乎消失，6月份PPI通胀率为0.1%，为2020年8月以来的最低水平。

尽管6月份非农就业数据有些令人失望，但就业市场依然较为紧俏，失业率降至3.6%。上周初请失业金人数低于预期，而最新的零售销售数据显示，消费者对支出仍有足够的信心，核心零售销售增长0.6%。

制造业在最近的PMI调查中显示出明显收缩的迹象，与此相反，经济中的服务业显示出稳步扩张。

总体而言，目前的经济环境可能并不鼓励美联储成员放松货币政策。在7月的会议之后，再次加息或更长时间维持利率不变的前景很可能依然存在。

收益率一度跌7个基点至4.66%，转涨后升超3个基点至4.77%。10年期基债收益率维持逾1个基点的跌幅至3.78%，此前跌超6个基点至3.73%。

加拿大央行没有理由再加息！CPI数据回落后，零售销售增长也已停滞

今年年初家庭消费的强劲势头促使加拿大央行恢复加息，在暂停五个月后，于6月和7月上调了借贷成本。随着商品消费出现一些放缓的迹象，政策制定者可能会有一些空间再次采取观望态度。同时，6月份加拿大通胀率下降，处于加拿大央行的目标范围内，也减轻了加央行再次加息的压力。

6月CPI年率降至2.8%，降幅大于预期，为27个月以来的最低水平，自2021年3月以来首次处于加拿大央行1%至3%的控制范围内，不过食品价格仍处于高位。CPI月率上涨0.1%，也低于0.3%的预期。导致经济放缓的汽油价格与2022年6月相比下降了21.6%，食品价格同比上涨9.1%，略高于5月份的涨幅。

加拿大央行上周以需求过剩在两个月内第二次提高了政策利率，加拿大央行宣布将隔夜利率上调25个基点至5%，这是2001年以来的最高水平。

由于能源价格下跌、供应限制缓解和利率上调，通货膨胀率一直在下降，但央行的任务是将通货膨胀率保持在2%左右，其预测者目前预测通货膨胀率将在2025年中期回到2%的水平，比之前的预测晚了两个季度。