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摘要
加拿大首艘装载液化天然气（LNG）的油轮成功启航驶向亚洲，标志着加拿大天然气出口进入全球市场新时代。随着LNG Canada项目投产，以及Cedar LNG与Woodfibre LNG等项目陆续推进，市场对天然气的需求大增，预计未来几年加拿大天然气价格将持续走高。Deloitte预测2025年AECO基准价将上涨近60%，长期结构性利好逐步显现。
正文
本周，加拿大能源史迎来重要里程碑：一艘装载液化天然气（LNG）的油轮从不列颠哥伦比亚省北部港口启航，驶向亚洲市场。这是加拿大首次通过海运将液化天然气出口至海外，行业人士形容这是“真正具有历史意义的一刻”。
虽然加拿大一向拥有丰富的自然资源，尤其是可用于发电的天然气，但对于LNG出口带来的长期经济效益，不同声音仍在存在。然而，不可否认的是，这标志着加拿大天然气产业迈出了连接全球市场的关键一步。
长期以来，加拿大天然气主要通过管道供应本国及美国市场。而如今，随着液化技术的成熟，加拿大终于具备了通过海运进入亚洲市场的能力。Deloitte加拿大分部最新发布的报告指出，随着LNG出口设施的启动，加拿大天然气价格有望在2025年上涨近60%，结束长期以来的“低价时代”。
来自LNG Canada Development Inc.的第一艘天然气运输船已于上周离港，目的地为韩国仁川的接收终端。这一由壳牌（Shell PLC）主导的合资项目，为加拿大天然气提供了通向亚洲高价市场的全新通道。预计到2028年，Cedar LNG和Woodfibre LNG两个新项目也将陆续投产，进一步扩充出口能力。
Deloitte的报告指出，目前加拿大的钻探和投资节奏仍相对滞后，可能需要4到7年才能完全满足这些LNG出口项目带来的新增需求。这意味着，在此期间，阿尔伯塔省的天然气基准价（AECO）将保持在较高水平。
据预测，2025年下半年，AECO价格预计将达到每百万英热单位（BTUs）2.20加元，较2024年上涨约62%；2026年将进一步升至3.50加元，并有望在2032年前保持这一水平。对加拿大天然气生产商而言，这不仅意味着更有利的价格环境，也表明市场正朝着结构性改善方向演进。
BMO资本市场的资深大宗商品分析师Randy Ollenberger就此指出：“加拿大天然气市场正‘即将转折’，迈入一个由LNG出口驱动的价格上升周期。”他同时提到，除了LNG项目带动外，美国主要产区产量下降、以及AI和数据中心对能源需求的增长，也将持续支撑市场情绪。
事实上，加拿大目前已是全球第五大天然气生产国、第四大出口国。虽然2024年价格曾一度跌至40年来低位，但如今，形势正在迅速反转。
在加拿大著名投资机构Nine Point Partners的2025年中期展望中，合伙人兼高级投资经理Eric Nuttall表示，自5月底起，旗下能源基金已有75%仓位配置于天然气。“我们预计未来一年天然气价格将上涨至每百万BTUs 4到5加元，同时随着加拿大LNG产能的不断扩充，加拿大天然气与美国价格的折扣差距将从目前的2加元收窄至1.10至1.30加元之间。”他补充道：“这对加拿大企业而言是重大利好。”
此外，LNG也被视为新兴经济体从煤炭向更清洁能源过渡的重要“桥梁”燃料。尽管国际能源署（IEA）对全球LNG供应过剩提出警告，但Deloitte预计，加拿大现有LNG项目将在未来四到七年内持续拉动需求，为天然气价格形成实质性支撑。
展望未来，尽管个别机构认为天然气价格可能面临阶段性调整，但整体来看，市场普遍预期加拿大的天然气供需将在2026年后进入新的均衡区间，为本地生产商打开长期成长空间。
在原油方面，Deloitte预期北美油价在今年下半年将维持在每桶72美元左右，并于明年略降至67美元。而OPEC+近期则决定自8月起大幅增产，进一步提升全球供应。
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来源：雅虎财经
