市场不慌，科技先行：TSX迎来结构性机会，多板块齐头并进

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2025年7月14日，加拿大股市以稳定节奏开启新一周交易。尽管国际贸易环境持续紧张，加拿大投资者依然展现出冷静和耐心。市场数据显示，结构性机会正在悄然积累，尤其是科技与资源板块强势上攻，为整体市场带来支撑力。

市场速写：多空交织，TSX开盘持平

据路透社报道，多伦多S&P/TSX综合指数于今日上午9:31开盘时报 27,021.48点，与上周收盘基本持平。该指数当前已接近年内高位，显示尽管短期市场面临波动，整体趋势依然维持在高位整理区间内。

市场情绪波动的背后，是美国最新宣布的“数字服务税反制措施”以及计划对部分加拿大出口商品加征高达35%的临时关税，引发外界对北美供应链再平衡的担忧。彭博社援引美方消息人士指出，该政策若落实，可能波及包括化肥、天然气及机械零部件等关键出口领域。

但TSX指数并未出现明显回调，这正说明市场对加拿大经济内生动力的信任仍在。而这种信任，正在科技、矿业、金融等结构性板块中逐步体现出来。

科技板块：AI、电商双驱动，点燃成长引擎

科技板块成为今日TSX中最具表现力的板块之一。电商平台龙头 Shopify (SHOP.TO) 今日上涨超过 2.1%，延续近两周上涨趋势。该公司近日宣布将在法国、德国市场推广其AI自动生成商品描述工具，并加快AI客服模块本地化开发，持续受到海外基金青睐。

云POS软件公司 Lightspeed Commerce (LSPD.TO) 同样录得 1.7% 涨幅，其二季度财报预告显示，跨境B2B支付收入超出市场预期。

这些公司的走强不仅反映了企业本身的商业扩张，也显示出加拿大科技企业在AI转型周期中的“第二曲线”已初步成型。根据Globe & Mail此前报道，AI与电商正逐步成为加拿大数字经济出口的重要增长源，Shopify预计将在未来三年对海外业务增加超过10亿加元投入。

矿业板块：黄金、白银价格创高，资源股发力

在全球避险情绪抬头的背景下，加拿大矿业板块持续走强，成为支撑指数的重要力量。

Barrick Gold (ABX.TO) 上涨约 1.4%，受益于金价突破每盎司 2,470美元 的三周新高。

First Quantum Minerals (FM.TO) 涨幅更为显著，达到 3.2%，主要因赞比亚新矿区开采计划获批并获得地方政府支持。

Kitco Metals 指出，银价目前已攀升至13年来最高点，而铜价自年初以来上涨超过20%，反映出全球对清洁能源转型带动的原材料需求持续走强，加拿大作为全球重要的贵金属和基础金属出口国，正在受益其中。

金融板块：稳定之中等待“通胀分水岭”

银行股今日表现中性，显示出市场对利率预期的观望心态：Royal Bank of Canada (RY.TO) 小幅下跌 0.3%，但整体维持高位横盘；TD Bank (TD.TO) 上涨 0.2%，该行在美国高净值客户业务扩张的中期规划继续推进中。

随着本周三即将发布的加拿大6月CPI数据（市场预期从1.7%升至1.9%），投资者密切关注加拿大央行是否会在9月前进行下一轮利率调整。RBC Economics 指出，如果核心通胀维持在2.7%以上，央行或将“暂停”今年第三次降息，将基准利率维持在 4.50% 附近时间更长。

这对金融板块是利好消息——稳定的利差空间、有序的贷款需求、叠加北美地区对财富管理服务的持续需求，有望让加拿大银行维持较高盈利弹性。

能源板块：短期震荡中的防御价值

受制于美方关税不确定性以及对亚洲原油需求预期下调，加拿大能源股今日表现相对疲软：Suncor Energy (SU.TO) 与 Cenovus (CVE.TO) 涨幅保持在0.5%左右；天然气龙头 Tourmaline (TOU.TO) 小幅回调。

但值得注意的是，国际原油价格依然坚挺，WTI原油期货维持在每桶 83.70美元，而中东地区局势的不稳定，进一步增强了油气资产的战略配置价值。

从盘面来看，今日加拿大股市表现虽然不算热烈，却有其分量：科技与资源两大驱动维持强势，金融与能源稳住底盘。结构性亮点正在逐步清晰，资金开始回归“有基本面支撑的主线”。加拿大市场从来不是以“快涨快跌”著称，而是在稳健中不断拓展边界。

加拿大市场正在消化外部摩擦风险，更体现出内部结构性亮点在稳步发酵。科技赋能、资源护盘、金融防御、能源周期——多重逻辑交错支撑，筑起今日TSX的抗压能力。