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摘要
美国7月零售销售环比增长0.5%，为连续第二个月零售销售出现大幅增长，同比涨幅达到3.9%。6月数据大幅上修至0.9%。经通胀调整后的实际零售销售同比增长1.2%，连续第十个月实现正增长，显示消费者支出保持韧性。
正文
美国消费者的钱包依旧很“硬气”。8月15日，美国商务部公布的最新数据显示，7月零售销售环比增长0.5%，连续第二个月实现大幅增长，同比增幅达到3.9%。
更令人瞩目的是，经通胀调整后的实际零售销售已连续十个月正增长，同比提升1.2%，显示出美国消费市场的韧性与活力。6月的数据也被大幅上修，从0.6%上调至0.9%，表明此前的消费动能比预想的更强。剔除汽车后，7月零售销售增长0.3%，符合市场预期；若再剔除汽油，增长为0.2%，略低于预期。
从细分来看，13个零售类别中有9个录得增长，消费回暖的势头相当广泛。汽车销售领涨，为3月以来最大单月涨幅；在线零售与综合商品店销售也表现亮眼，背后得益于亚马逊延长版Prime Day、沃尔玛一周大促以及Target同期促销活动带动。
家具、体育用品等类别保持稳健增长，同时伴随部分价格上涨。不过，并非所有领域都一片向好，餐厅和酒吧消费出现了自2月以来的最大跌幅，显示在服务类支出上消费者有所收紧。
在衡量GDP中商品支出的“控制组”零售销售方面，7月环比上涨0.5%，高于市场预期的0.4%，前值也被上修。这一指标剔除了餐饮、汽车、建材和加油站，更能反映核心商品消费的健康度。数据显示，即便在通胀压力仍存的背景下，零售销售依然保持扩张，对美国经济起到了重要支撑作用。尽管部分调查显示消费者信心依旧偏弱，但实际行为表明他们依然愿意买单。
今年以来，特朗普关税政策带来的不确定性曾令不少消费者持观望态度。然而，随着股市回暖、贸易政策逐渐明朗，再加上劳动力市场依然稳健，部分消费者开始放开手脚增加支出。不过，未来的消费前景并非毫无隐忧，更高的债务水平、学生贷款还款的恢复以及储蓄的减少，都可能在接下来的几个月对支出形成掣肘。
零售数据公布后，美国国债收益率短线走高，2年期美债收益率一度转涨至3.740%。美联储官员此前就曾表示，7月消费可能有所改善，而最新数据恰好验证了这一判断。接下来，市场的关注点将转向本月稍晚公布的经通胀调整的商品与服务支出数据，这将为评估消费者购买力的变化提供更完整的视角。
总体来看，美国7月零售销售延续强劲势头，“十连涨”背后是促销热潮与稳健就业的合力支撑。然而，债务和贷款压力的逐步显现，也提醒市场在乐观之余保留一份谨慎。
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来源：华尔街见闻
