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摘要
还记得当年苹果一份大单就能带火一家供应链公司吗？如今，这股“魔力”正在AI世界被OpenAI接棒放大。
正文
要说最近谁在硅谷最“烧钱”、最豪横？非OpenAI莫属。
一边和甲骨文签下天价云基础设施合同，一边摇身成为博通第四个定制AI芯片大客户，还把谷歌云拉下水加入算力合作——短短几笔交易，就像在科技供应链上点燃了一连串爆炸。
有人调侃，OpenAI简直是史上最“资本密集型”的初创公司，花钱的速度比印钞机还快。
甲骨文：互联网泡沫以来最疯狂的一夜
隔夜，甲骨文股价盘后一度飙升超过27%，这是公司自互联网泡沫以来最炸裂的单日表现。虽然季度营收不及预期，但市场只盯住了一件事：OpenAI砸下来的那份“惊天订单”。
甲骨文的“剩余履约义务”一口气跳到4550亿美元，同比暴增359%，直接把投资者的预期点燃。据传，这份合同涉及为OpenAI提供4.5吉瓦的数据中心容量，每年价值高达300亿美元，背后甚至可能关联一个名为“Stargate”的AI超级项目。CEO Safra Catz干脆把资本支出预算拉高到350亿美元，还放话云业务增速将远超市场想象。
博通：神秘客户浮出水面
与此同时，博通也藏不住了。财报电话会上透露，公司收获了一个价值100亿美元的定制AI芯片大订单。很快媒体就揭开谜底——这位“神秘客户”，正是OpenAI。
这意味着，OpenAI正悄悄走上自研芯片的路子，和谷歌、亚马逊一样想摆脱对英伟达的过度依赖。博通帮忙代工的“XPU”芯片，有望让OpenAI的算力更可控、更高效。对于博通来说，这简直是凭空多了一个未来的“现金奶牛”。
谷歌云：打破微软的独家局面
而在算力赛道上，谷歌云也被卷了进来。OpenAI不再只依赖微软，转头和谷歌云达成合作。这一动作让市场瞬间炸开——既是对OpenAI算力需求的真实写照，也让谷歌有机会分到AI蛋糕。摩根士丹利分析师甚至直言，这可能成为谷歌云业务加速增长的关键。
史上最“烧钱”的初创公司？OpenAI的千亿豪赌
撑起这些超级订单的，是OpenAI堪称“海啸级”的资本支出。根据披露的数据，从现在到2029年，公司预计将烧掉高达1150亿美元现金，比半年前的预测还猛增了800亿美元。
钱都花在哪儿？答案是：自建服务器、AI模型训练、推理成本，还有疯狂的人才战。虽然“烧钱速度”吓人，但市场热情不减，OpenAI最新估值已经飙到5000亿美元，几乎半年翻倍。公司甚至把2030年的收入预期直接上调到2000亿美元，可见它对未来的信心。
然而，资本的狂热也带来了新的风险。瑞银分析师警告，私募信贷大量涌入可能增加市场过热风险。同时，租赁合同高度集中于少数几家科技巨头，也引发了信用集中度过高的担忧。
评级机构穆迪和标普已向甲骨文发出警告，指出其在进入AI建设阶段时杠杆率过高，若不改善，信用评级将面临下调风险。这场由AI驱动的盛宴，正在考验着硅谷的创新能力，也同样考验着其财务纪律。
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来源：华尔街见闻
