面对GDP增长5.3%的亮眼数据，零售百货行业却走出与国家的经济蓬勃发展相反的方向！
今年上半年，国内百货行业一直保持低位运行，导致多家以百货为主业的上市公司，或业绩大幅下降（如王府井、茂业集团），或出现较大经营亏损（如翠微股份、广百股份等）。
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王府井很受伤
根据王府井2025年上半年业绩预减公告的关键数据显示，归属于上市公司股东的净利润为6400万元到9500万元，同比下降约67%至78%；扣除非经常性损益后的净利润预计仅为2200万元至3200万元，同比减少约2.88亿至2.98亿元。扣非净利润从去年的3.2亿减少到最低2200万，减少幅度达90%以上。
随着消费方式的变化以及消费降级的影响，传统百货形态已经满足不了当下的市场消费环境，所以百货行业大多都走在转型的路上！
王府井业绩下滑的主要原因包括：公司处于结构性调整周期和新旧动能转换关键期；关闭了3家租赁合同到期的门店，导致收入下降并产生人员安置费用；新开2家购物中心和调改2家百货店带来的成本增加；而新门店尚处培育期（如拉萨、临汾项目），收入无法覆盖刚性成本（租金、能耗、人力）；叠加新租赁准则要求将长期租约成本前置摊销，进一步挤压利润。
行业数据显示，61%百货企业面临客流下滑，王府井传统百货业态受电商与新兴体验式商业分流严重。
而高端消费外流让百货更是雪上加霜，奢侈品市场2024年下滑20%，高净值客户消费转向境外或线上，而王府井尚未建立有效的私域流量运营体系（线上销售占比不足3%）。
再加上存量门店调改（如友谊商店改造）投入巨大，但短期难见效；55%的百货企业通过裁员降本，但人效提升者仅6%，王府井同样深陷“降本不增效”困局。
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百货已死
最近几年“百货已死”的呼声也在行业内广为流传！只因为百货行业已经陷入系统性困局！
首先就是需求端面临双重萎缩：居民消费力疲软，2024年社零增速仅3.5%，百货业态零售额逆势下降2.4%。
消费刺激政策覆盖缺位，国家“以旧换新”政策聚焦家电、汽车，而百货主力品类（服装、美妆）未获支持。
其次就是作为供给端的百货自身创新失效，大多数的百货商场以国有企业为主，积重难返！体制决定其创新性先天不足，很容易在原地打转，进入同质化竞争（“千店一面”），过度依赖餐饮、儿童乐园等标配业态，缺乏商品差异化能力（65%企业自营占比不足5%）。
数字化投入虚耗：78%企业困于私域流量转化，CRM系统老旧（57%企业核心系统超10年未更新），AI应用率不足40%。
最后就是资产沉重与资本压力并存！百货的建筑形态已经不适合当下的购物环境，而调改单店成本超亿元，但回报周期拉长；行业并购虽增多（如重庆百货合并商社集团），但整合成功率低。
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王的未来
王府井在不断的转型试水：
友谊商店改造为“怀旧冲突美学”网红地标，喜悦购物中心引入二次元主题（B2层整合60余个IP），吸引年轻客群。
西单商场围绕“运动健康+数字科技”调改，贵友大厦转型社交平台。
拉萨项目定位“高原生态购物中心”，临汾项目打造“街区+MALL”混合体，首店占比超30%。
万宁免税店试水，拓展离境退税门店至32家，借“即买即退”政策拉动境外消费回流。
而行业想真正突破目前的瓶颈，需要经历商品力重生、顺应场景革命与体验经济的趋势、数字化转型、政策与资本的协同也是必不可少！
王府井的净利润暴跌是行业深度调整的缩影，其核心矛盾在于“旧动能退场过快，新动能培育过慢”。短期需通过关闭低效门店、压缩成本止血，中期则依赖场景创新、商品重塑、数字融合重构竞争力。
未来3年将是百货业“挤泡沫、筑根基”的关键窗口期。王府井若能坚持“一店一策”调改（如西单、贵友案例），加速免税与跨境业务布局，或可借消费复苏与政策红利触底反弹；行业则需集体跳出“同质内卷”，以差异化商品、沉浸式场景和敏捷供应链重塑护城河。