在岸、离岸人民币跌破7.1？！

5月31日，离岸人民币、在岸人民币对美元汇率双双跌破“7.1”关口。2023年以来，人民币汇率由年初升值走势转向波动走贬，前四个月汇率在6.7上下浮动。近半个月以来，美元/人民币汇率多数时间维持在“7”上方，这是去年底以来人民币再次破“7”。

据业内人士分析，5月中旬以来人民币汇率持续回落，主要受多方面因素影响，一是美联储进一步加息预期升温，令美元指数回升至104.51；二是近期中美利差（10年期中美国债收益率之差）倒挂幅度扩大至93个基点；三是5月以来部分北向资金获利回吐，四是外贸企业结汇需求有所减弱。

据专业人士分析，在岸、离岸人民币汇率双双跌破7.1，导火索或是5月国内制造业PMI不及预期以及早盘美元指数的拉升，造成该结果的更深层次的原因或是国内经济弱复苏格局延续以及美联储6月加息预期反复。

5月31日，最新发布的5月制造业PMI为48.8，不及前值49.2，位于50的荣枯线以下。生产指数为49.6，前值50.2；新订单指数为48.3，前值48.8；原材料库存指数为47.6，前值为47.9。根据5月以来公布的4月数据显示，中国经济复苏的第一阶段基本完成，而第二阶段的复苏仍弱于预期，外加地缘政治博弈，因而可能引发获利了结与经济复苏格局延续。且根据中银国际大宗商品主管傅晓表示：“由于美联储进一步收紧货币政策的可能性增加，黄金价格上行空间有限，价格可能在短期内保持横盘调整。美元短线走强。”

对个人影响：留学生群体受汇率变动影响较大，留学生会根据汇率变化情况选择划算的时段做好储备或者分批换汇，避开人民币汇率走低的时段，而近期就会导致换汇成本较高。

对企业影响：对于跨境企业贸易，主要是利好出口：汇率降低就可以报低价从而在国际市场上获得竞争力，但后期回款一旦汇率上涨，就会导致利润降低。

对交易影响：基于对下半年中国经济恢复的信心，外汇市场交易情绪相当平静，部分海外大型资管机构逆势抄底A股。

对债市影响：首先，外资机构并非国内债市的主要配置机构，即使外资机构因为人民币汇率贬值而阶段性减少国内债券配置，这对整体债券配置需求的影响有限。其次，央行货币政策难以因为人民币汇率贬值而收紧。

对市场影响：每当美国加息导致全球流动性收紧时，资金往往会从新兴市场国家流回发达国家。当海外资金大规模从新兴市场流出时，本国资本市场的流动性会出现明显的收紧，资金从股市撤离会直接导致股市短期承压，不利于资产价格。

综合市场观点来看，虽然此次在岸、离岸人民币破“7.1”，但并未改变中长期人民币币值的支撑力量，预计本轮人民币继续贬值空间有限。

美国经济在持续加息作用下，将总体下行。中美之间的增长差会拉大，而增长差当前在决定汇率方面比利差更为重要。所以预计汇率最终会将恢复到6.5-6.6左右。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明、南华研究院宏观外汇分析师周骥、东方金诚首席宏观分析师王青均表示，“此次贬值属于季节性因素，无需过于担心”，“不会出现大幅贬值的情况”，“是外汇市场正常波动的结果”。

综上，纵使因为国内经济弱复苏格局延续以及美联储6月加息预期反复等原因造成在岸、离岸人民币汇率均跌破7.1，但根据目前市场以及交易仍旧较为稳健，发展趋势较平稳的情况，预测未来汇率会有先降后升的趋势，总体汇率预计不会低于7.3，可能会恢复至6.5-6.6左右，仍可对人民币的稳健性保持信心。