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【量化让投资走向科学理性！百亿量化私募创始人冯鑫：量化超额收益的决定因素在团队】
随着业绩和规模的双双爆发，量化投资成了今年资管行业的焦点，一批量化私募跨越百亿大关。截至10月底，国内百亿私募数量达到95家。其中，量化百亿私募共有24家，占比达25%，不到一年时间增长了14家。同时，业绩亦十分亮眼，24家量化百亿私募年内全部取得正收益，且平均收益高达18.32%。
近日，宽德投资联合创始人冯鑫博士接受了券商中国记者的专访。在冯鑫看来，量化是行业大趋势，在我国未来发展空间巨大。但同时，一些尖锐的问题也随之而来，量化始终面临着容量、夏普率（波动）和收益三者不可兼顾的问题，一旦管理人经不住诱惑或迫于压力，产生了“赌一把”的念头，产品业绩或出现大幅波动。
冯鑫认为，现阶段，在单策略、方法论的红利期过去后，未来拼的一定是对细节的把握。未来量化超额的决定因素在团队，需要始终强调人的重要性才能保证竞争力。“机器学习和人工智能在国内量化私募基金领域，取得了巨大的成功。但机器学习不只是工具，更多是思维模式。”
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许孝如，公众号：券商中国量化让投资走向科学理性！百亿量化私募创始人冯鑫：量化超额收益的决定因素在团队
主动基金就是选基金经理，从目前的投资者投资习惯现象来看，大家对于基金经理的判断受短期收益影响很大，规模变化大多是受到短期业绩的影响，而非长期业绩。
短期业绩突出，投资者主观认为该基金经理投资能力强；短期业绩一旦落后，就主观认为该基金经理投资能力偏弱。
其实不然，基金经理的短期业绩是均值回归而非强者恒强，投资者盲目追捧短期业绩好的基金经理也是一种“追上杀跌”的体现。
投资者对短期业绩的追逐也容易促使基金公司“走极端”。一些主动基金经理管理的产品投资风格完全不搭边，还有一些基金公司出于规模考虑发行各种各样的行业/主题型基金，某些行业和主题都并非基金经理所看好的而是迎合当下热门。规模与短期业绩的高度相关也容易让基金经理过于在乎短期业绩表现，从而导致动作变形。
风物长宜放眼量，所以面对基金短期业绩的波动，还是建议大家“稳住”，不能只看眼前利益，仔细研读三季报以及后续的年报，经过长期的考察再操作，或许更有利于我们的投资回报。
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JR云小通，公众号：fofpower【基金研究】公募基金三季报解读之规模分析篇