编者按：金融标准是金融业高质量发展的“助推器”，在交易报告库建设运营中，数据要素标准在数据采集、交互与统计中起着至关重要的基础性作用。近年来，中证报价作为经金融稳定理事会（Financial Stability Board, FSB）认可的交易报告库，积极推动国际标准的转化应用，重点参与了唯一产品识别码（UPI）、唯一交易识别码（UTI）、关键数据要素（CDE）等标准的国内采标工作。为深入贯彻《国家标准化发展纲要》《金融标准化“十四五”发展规划》相关工作部署，中证报价投教基地联合行业机构推出“金融市场报告数据要素”专题科普，扎实做好标准化政策解读与重点金融标准普及，助力“金融标准 为民利企”理念落地生根、深入人心。
作者：华泰证券金融创新部
2024年9月3日，中国人民银行与中国证监会联合发布了《金融市场交易报告数据要素指南 第1部分:全球唯一产品识别码》(JR/T0294.1—2024)、《金融市场交易报告数据要素指南 第2部分:全球唯一交易识别码》(JR/T0294.2—2024)、《金融市场交易报告数据要素指南 第3部分:其他关键数据要素》(JR/T0294.3—2024)等3项金融行业标准。其中，唯一交易识别码（UTI）标准中明确了相关术语和定义，规定了UTI编码的数据元素，包括编码字符、长度表示以及UTI的格式。通过定义一套UTI的标准化格式和结构，为交易涉及的各参与主体或相关方提供明确的参考。UTI的推出不仅提高了金融交易的透明度和效率，有效提高了穿透式监管的能力，更推进了全球金融市场的标准化和数据治理的进程，对于有效防范金融风险、提升金融市场稳定性具有重要意义。
2008年国际金融危机后，为“提升场外衍生品市场透明度、防范系统性风险、防止市场滥用”，二十国集团（G20）领导人峰会就全球场外衍生品市场改革达成共识，提出设立交易报告库（TR）这一新型金融基础设施，所有场外衍生品交易均应向报告库报告。但是，报告库建成运营后，依然面临两大困境：一是柜台式场外衍生品交易报告数据质量较低。从全球实践来看，平台式场外衍生品交易，因交易在平台上完成交易确认，数据系统化留存，数据质量较高，而柜台式交易数据依赖于手工报送，质量则相对较低，这成为困扰全球交易报告库的共同难题。二是全球报告库间的汇总统计、数据互联互通较为困难。尽管G20各主要成员经济体都建立了交易报告库，全球的场外衍生品交易信息依然分布在不同的报告库中，各报告库数据标准不统一，导致信息透明度依然不够高。
为解决前述两大困境，金融稳定理事会（FSB）委托支付和市场基础设施委员会（CPMI）、国际证监会组织（IOSCO）对场外衍生品交易报告的重要数据要素开展标准化工作，并于2017年至2018年先后发布了关于唯一交易识别码（UTI）、唯一产品识别码（UPI）、其他关键数据要素（CDE）的技术指引，并要求G20成员经济体的交易报告库采用，以实现对场外衍生品交易、产品等各类关键数据要素的全球唯一识别。此后，国际标准化组织（ISO）也发布了关于UTI、UPI的编码国际标准。
2012年，美国商品期货交易委员会（CFTC）将唯一掉期识别码（USI）纳入交易报告。2014年9月，金融稳定理事会（FSB）发布一项探讨构建全球场外衍生品数据整合机制的可行性方案的报告。报告指出，构建全球场外衍生品数据整合机制，需完成重要数据元素的标准化和协调工作，创建唯一交易识别码（UTI）和唯一产品识别码（UPI）。2017年2月，FSB委托支付与市场基础设施委员会（CPMI）与国际证监会组织（IOSCO）联合发布《UTI协调技术指南》（Technical Guidance on Harmonisation of the Unique Transaction Identifier），在USI的基础上，联合创建了更具通用性的UTI。随后被国际标准化组织（ISO）采纳，并于2020年8月发布为国际标准ISO23897:2020。2020年9月，FSB确认监管监督委员会（ROC），作为UTI的国际治理机构。ROC宣布扩大其职责范围，成为唯一交易识别码（UTI）、唯一产品识别码（UPI）的国际管理机构，同时还将监管范围扩展至全球唯一标识符（LEI）系统。该委员会发布了修订后的章程《全球唯一标识符（LEI）系统监管监督委员会及部分其他全球数据标识符和元素治理章程》。这些标准化和治理层面的进展，进一步推动了UTI在美国乃至全球金融市场的规范化应用。
在全球共识的指引下，各主要金融市场相继启动UTI国际标准本土化的进程。
自2020年起，欧盟的《证券融资交易条例》（SFTR）要求每笔证券融资交易必须使用UTI，并规定金融机构有义务向TR披露其证券融资交易（SFT）的详细信息，以确保交易的可追溯性和透明度。欧盟于2024年在《欧洲市场基础设施监管规则》（EMIR）中，要求向交易报告库报告的交易使用UTI。依据EMIR法规，所有可报告的场外衍生品交易都必须有UTI，以确保交易的唯一性识别，避免重复报告，且交易在整个生命周期内（包括任何修改或更新）都应保持同一UTI。在衍生品领域，《欧洲市场基础设施监管规则》（EMIR）的修订版（即EMIR Refit）于2024年4月29日正式生效，全面采纳ISO 23897标准。同时要求交易对手方在衍生品交易中使用UTI，且双方报告中的UTI必须相同。EMIR Refit还规定，UTI一旦生成，为该交易生成UTI的交易方需要在T+1日上午10点之前与对手方共享UTI。
在金融危机之后，美国为提升场外衍生品市场透明度，使用USI作为掉期执行设施（SEF）标识每笔衍生品交易的唯一编码，确保交易信息可追溯。在全球化背景下，金融市场的联系日益紧密。各国在金融交易标准上的差异成为了贸易壁垒。美国为了进一步推动金融产品的全球化交易以及更深入地参与国际金融市场竞争，需逐步实现本国的金融交易标准与全球标准兼容性。从而，美国逐步从USI体系向全球标准UTI进行过渡。2020年，美国金融研究办公室与金融稳定委员会（FSB）的UTI治理工作组展开合作，共同推动UTI标准的制定和推广。金融稳定委员会的UTI治理工作组顺利完成了UTI的制定工作，并将其移交给国际标准化组织（ISO），这为后来UTI发展成为被广泛认可的ISO标准（ISO 23897）奠定了重要基础。美国商品期货交易委员会（CFTC）自2022年12月5日起，废除了原有的基于“命名空间”的USI生成机制，将UTI纳入场外衍生品交易报告规则，要求市场参与者在交易确认后生成UTI，并与关键数据要素（CDE）、产品识别码（UPI）等一同报送至指定交易报告库（如DTCC衍生品报告库）。
对于亚太市场，2021年，新加坡金融管理局（MAS）发布监管咨询文件，提议通过修订现行的《证券及期货（衍生品合约报告）规例》中的UTI报告要求，并发布相应指引，将UTI的报告要求与CPMI-IOSCO发布的UTI技术指引保持一致。MAS要求对于构成多个可报告场外衍生品合约的一揽子交易，应为该一揽子交易中的每个合约生成并报告一个UTI，同时将添加一个“一揽子标识符”数据字段，以识别一揽子交易中的场外衍生品合约。新加坡金融管理局（MAS）的新规于2024年10月21日生效。市场参与者必须同时满足UTI、UPI等多项新要求。
UTI作为金融基础设施中核心基础要素，是对金融交易进行全域唯一标识，可以有效帮助监管部门与金融机构精准定位市场中的每一笔场外衍生品交易，符合穿透式监管要求，更能在此基础上推动构建全球统一的金融监管框架，助力提升全球范围内系统性金融风险的识别与预警能力。UTI标准的发布，对进一步推动UTI在我国金融市场的规范化应用、释放其价值具有关键意义：
一是UTI标准的推行有助于提升金融数据的标准化和一致性。通过统一的交易标识符，不同市场的交易数据可以实现更有效的整合和分析，从而提高数据质量和可用性。这种标准化有助于减少数据不一致和重复计数的问题，有效提高数据治理水平。
二是有助于实现对交易全生命周期的穿透式的监管要求。唯一交易识别码（UTI）能够贯穿交易或产品的全生命周期，实现交易的唯一性、可追溯性和可管理性。监管机构、交易双方可根据交易的唯一识别码UTI有效识别该笔交易在全生命周期中的状态。
三是有助于推动我国金融市场的标准化建设。推动衍生品交易报告库在交易主体、产品、交易识别等方面对接国际高标准市场规则体系的发展，为我国金融市场交易报告库建设提供数据标准支撑，支持完善金融跨境监管，强化宏观审慎、防范金融风险。
展望未来，UTI有望在跨境交易和金融数据治理中发挥更大作用。一方面，随着我国融入全球金融体系，越来越多涉外衍生品交易需要在多地监管体系下报告UTI。在统一标准体系下，我国监管机构将能够更方便地与国际监管对手共享衍生品交易数据，共同记录跨境头寸和有效防范风险。另一方面，UTI将成为金融数据治理和统一报送标准的重要支撑。在我国全面建设多层次金融市场和金融科技发展的背景下，UTI与UPI等关键数据要素为实现交易数据的跨市场风险联动分析奠定基础。
UTI的应用是未来金融基础设施和数据治理体系的重要环节，在实现跨境监管协同、提高金融市场透明度、加强穿透式监管、有效防范金融风险等方面将发挥重要作用。
*注释及参考文献略
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