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衍生品投教百科丨期权价格的影响因素有哪些?什么是隐含波动率?什么是历史波动率?

衍生品投教百科丨期权价格的影响因素有哪些?什么是隐含波动率?什么是历史波动率? 中证报价
2025-12-11
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价格的影响因素有哪些?
期权价格通常会受到合约标的价格、行权价、到期日、利率、波动率等因素的影响。
(1)合约标的价格。在其他变量不变的情况下,合约标的价格上涨,则认购期权价格上涨,而认沽期权价格下跌;合约标的价格下跌,则认购期权价格下跌,而认沽期权价格上涨。
(2)期权的行权价。对于认购期权,行权价越高,期权价格就越低;对于认沽期权,行权价越高,期权价格就越高。
(3)期权的到期日。对于期权来说,时间就等同于获利的机会。在其他变量不变的情况下,到期剩余时间越长的期权对于期权买方的价值就越高,对期权卖方的风险就越大,所以它们的价格也应该更高。
(4)当前的利率。在其他变量不变的情况下,利率越高,认购期权的价格就越高,认沽期权的价格就越低;利率越低,认购期权的价格就越低,认沽期权的价格就越高。利率的变化对期权价格影响的大小,与期权到期剩余时间的长短正相关。
(5)波动率。波动率是衡量证券价格变化剧烈程度的指标。在其他变量不变的情况下,合约标的波动率较高的股票期权具有更高的价格。
什么是隐含波动率?
隐含波动率,是通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的证券价格在未来期权存续期内的波动率,是市场对于未来期权存续期内标的资产价格的波动率判断。
什么是历史波动率?
历史波动率,是标的资产价格在过去一段时间内变化程度的统计结果,是从标的资产价格的历史数据中计算出的价格收益率的标准差。
*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。


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中证机构间报价系统股份有限公司是经中国证监会批准设立并授权中国证券业协会管理的金融机构,作为我国多层次资本市场中的重要金融基础设施,坚守服务场外市场建设的初心使命,致力于场外证券业务监测监控体系建设、行业数据服务和场外衍生品市场综合服务。
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中证报价 中证机构间报价系统股份有限公司是经中国证监会批准设立并授权中国证券业协会管理的金融机构,作为我国多层次资本市场中的重要金融基础设施,坚守服务场外市场建设的初心使命,致力于场外证券业务监测监控体系建设、行业数据服务和场外衍生品市场综合服务。
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