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【证券食堂·早点】2021.09.01

中证报价

2021-08-31

导读：享用精神食粮，就在证券食堂

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【1年飙升8000亿！"雪球"领衔的这类产品井喷，五大券商占80%份额！私募是最大买家】

8月26日，中国证券业协会公布了7月份场外业务开展情况报告。统计数据显示，7月份场外衍生品业务存续规模，再创历史新高，规模达到1.65万亿元。这一数据环比增长12.29%，去年7月份8288.24亿元的规模来看，1年飙增超8000亿元。

从新增业务来开，7月份场外业务也在快速增长之中。7月新增初始名义本金8794.61亿元，较上期增长2193.88亿元，环比增长33.24%。特别是在收益互换业务上，增长尤其明显。7月末新增初始名义本金5228.44亿元，较上期增长1433.61亿元，环比增长37.78%。

这几类场外产品的收益一般会挂钩股票、商品等标的资产，从而衍生出雪球等各种收益结构。值得注意的是，私募基金在收益互换交易中占比持续攀升，从今年年初2月份的占比为41.85%，迅速攀升到7月份的76.22%，在收益互换新增业务里，私募基金比重越来越大。

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魏书光，公众号：券商中国1年飙升8000亿！"雪球"领衔的这类产品井喷，五大券商占80%份额！私募是最大买家

最近几天业内有一些比较大的、方向性的动态消息，两家头部券商对财富管理调整组织架构：中金搞部落制，华泰试点平台投顾体系。仔细看一看，会发现是财富管理业务在总部赋能上的探索，在向“强总部”+“扁平化”转变。

1、以敏捷组织强化总部职能

中金是在总部排列组合各部门的职能模块，在不撤并原有部门的基础上，成立“部落”、“中心”，包括客群、产品、渠道三个部落，运营、数字两个中心，部落下设若干垂直团队（约共31个），完成从产品开发到客户经营“端到端”的运营目标。

2、强总部平台直达投顾

华泰在塑造以运营为中心的全新架构体系，直接由总部触达投顾，中间层级都拉掉，投顾直接依靠平台来展业，用华泰统一的一个客户服务体系去服务。

投顾体系的搭建，是强化总部赋能能力的过程。

而相较于自研+社区型的投顾模式，以专业顾问为核心提供专业定制投顾服务的投顾业态，依赖于总部集中运营。

集中运营模式催生强总部，一旦强总部后，平台赋能的效率如何直达投顾，以及分支机构的传递障碍，会成为思考的点。

3、强总部必然，扁平化是否必然？

组织架构上的层级管理，扁平化程度还是因禀赋而异，完全忽视了那些已建立起优势的分支机构，也不是一个明智的选择。

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叶哗天光，公众号：叶哗天光取消分公司、营业部两层管理？财富管理在强总部、扁平化

免责声明：本文仅为投资者教育之目的而转载发布，不构成投资建议。版权归原作者所有，如有侵权请联系我们删除。本文雪球指一种自动赎回型期权结构。

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中证机构间报价系统股份有限公司是经中国证监会批准设立并授权中国证券业协会管理的金融机构，作为我国多层次资本市场中的重要金融基础设施，坚守服务场外市场建设的初心使命，致力于场外证券业务监测监控体系建设、行业数据服务和场外衍生品市场综合服务。

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中证报价中证机构间报价系统股份有限公司是经中国证监会批准设立并授权中国证券业协会管理的金融机构，作为我国多层次资本市场中的重要金融基础设施，坚守服务场外市场建设的初心使命，致力于场外证券业务监测监控体系建设、行业数据服务和场外衍生品市场综合服务。

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