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【证券食堂·早点】2022.01.24

中证报价

2022-01-24

导读：享用精神食粮，就在证券食堂

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【信达金工于明明团队|海外指数基金的发展与布局】

ETF产品近年来市场热度高，产品规模以及数量不断扩张。

全球ETF产品发展基本情况。近年来ETF基金广受投资者欢迎，规模及只数扩张较快，自2003年以来呈逐年递增的态势。从2003年至2021年11月，全球ETF总只数由291只增加至8428只；规模从2120亿美元增长至9.68万亿美元。

美国基金市场的发展情况：规模及只数均全球领先；资金由主动管理共同基金流向ETF和指数型共同基金；基金费率较低。

截至2020年底，美国ETF规模占比远超其他国家及地区，占全球ETF总规模的 69%。

截至2021年12月14日，美国股票型ETF的规模约为5.66万亿美元，占全球股票型ETF总规模的71.34%。

对比美国指数型共同基金以及指数ETF的资金流入流出情况，美国主动管理型股票共同基金的规模有所下降，资金流向ETF以及指数型股票共同基金。

美国ETF具有费率优势：ETF费率显著低于共同基金管理费率。

ETF在二级市场的交易量占2020年美国股市总交易量的26%。

海外基金公司产品布局分析——Vanguard 为例

Vanguard：全球最大的共同基金供应商以及第二大的ETF供应商。

当前管理的产品规模大：全球资产管理规模达7.2万亿美元，其中管理的ETF 规模达2.19万亿美元。

发展历史久：Vanguard是全球指数投资的领导者，在1976年发行了全球第一只指数型基金。

Vanguard 产品布局分析。产品主要包括共同基金、ETF、养老产品等。

根据投资者类型不同提供不同类型产品：对所有类型投资者均提供的产品为共同基金和 ETF；针对机构投资者，Vanguard还提供了集体信托等产品；对于金融机构顾问，Vanguard提供除ETF、共同基金外的保险基金以及个性化定制的指数产品。

根据Vanguard发布的股票型ETF产品属性不同：宽基类型（Fund Market Cap Focus）的股票型ETF共计116只，布局整体市场(Broad Market)的 ETF 数量最多，达49只，侧重大市值(Large-Cap)的ETF规模最大，达 1.05万亿美元；

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于明明、钟晓天，公众号：信达金工与产品研究【信达金工于明明团队】海外指数基金的发展与布局

【2021年中国证券市场年度专题分析】

从基金现存份额来看，主导“安全性”的货币市场和债券基金份额仍然是居民资产配置主方向，但在“住房不炒”和银行理财“破刚兑”等政策影响下，近年来中国居民资产配置方向已呈现出向权益市场转移的趋势。2019年至今，混合基金份额增幅远超货币基金，股票基金份额增量也超过债券基金，权益类基金的增长不仅为权益市场注入新资金，也为券商资管业务发展提供更广的市场空间。

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刘恒宇，公众号：易观分析2021年中国证券市场年度专题分析

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中证机构间报价系统股份有限公司是经中国证监会批准设立并授权中国证券业协会管理的金融机构，作为我国多层次资本市场中的重要金融基础设施，坚守服务场外市场建设的初心使命，致力于场外证券业务监测监控体系建设、行业数据服务和场外衍生品市场综合服务。

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