投教周刊第131期 | 备受瞩目！ETF期权“上新”，市场有哪些值得关注的机会？

为丰富多层次资本市场产品体系，证监会启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

ETF期权是股票市场的基础性风险管理工具。2015年2月9日，上交所上市交易上证50ETF期权。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。七年多来，市场规模稳中有进，产品功能逐步发挥，市场生态日益改善，为上市3只ETF期权品种打下了基础···（阅读原文）

（来源：证监会发布）

近期，根据《期货公司分类监管规定》，经期货公司自评、派出机构初审，由中国证监会有关部门、期货交易所、中国期货市场监控中心、中国期货业协会等单位代表组成的期货公司分类评审委员会复核并审议确定了2022年期货公司分类评价结果。

期货公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5类11个级别，分类级别是以期货公司风险管理能力为基础···（阅读原文）

（来源：证监会发布）

今年7月，中国金融期货交易所迎来了中证1000指数期权的上市交易，9月，上交所和深交所ETF期权的家族新成员便紧随而来，更是有了首只聚焦深圳市场的期权：创业板ETF期权。

9月2日，证监会启动3只ETF期权品种上市工作。

随此公告发出，衍生品市场瞬间沸腾。这次即将上新的期权分别是：

上交所中证500ETF期权

深交所中证500ETF期权

深交所创业板ETF期权

和原有的上证50ETF、沪深300ETF标的相比，新标的波动更大，其中500ETF的行业和板块分布更均匀，创业板ETF对新兴产业个股的相关性更高，和原有标的形成互补，能在实质上提升和满足投资者多元化投资交易和风险管理需求···（阅读原文）

（来源：国信小信）

每周关注：中证500与创业板ETF期权的推出或带来哪些影响？

上周证监会宣布将按程序批准上交所上市中证500ETF期权[1]，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。我们认为该批ETF期权产品的发布一方面响应了今年4月份通过的《中华人民共和国期货和衍生品法》对于建设健康、有序、国际化衍生品市场的期望，另一方面有望进一步丰富金融衍生品种类，提高定价效率，为风险管理、资产配置和产品创新等提供更为丰富立体的金融工具。

“期衍法”为衍生品市场持续发展提供有力支点。我们在今年4月发布的《量化策略周报（290）：“期衍法”的出台将为市场带来什么？》提到，“期衍法”系统性规定了衍生品市场基本制度，定义了多种衍生品合约结构，未来中国衍生品种类和数量均有望在此基础上获得更加充分的发展。而中证1000股指期权的上市与500指数与创业板ETF期权的上市程序启动与“期衍法”对金融衍生品市场健康有序发展的期望相呼应。

我国金融衍生品发展空间仍较为可观。期权产品是全球最活跃的场内衍生品之一，广泛应用于风险管理、资产配置和产品创新等领域。FIA数据显示2021年全球场内衍生品市场金融衍生品占比超80%，其中权益指数类期权在金融衍生品中占比一半以上，且金融类场内衍生品占比仍在逐年上升。而Wind显示我国场内金融衍生品只占场内衍生品总规模不到20%，仍显示出较大增长潜力···（阅读原文）

（来源：中金量化）

★期权标的介绍

中证500指数囊括了剔除A股市值前300的股票后，总市值排名在301到800名的上市公司，其定位介于沪深300和中证1000之间，是代表A股市场成长型中盘股票的核心宽基指数。

创业板指聚焦于暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业，是对主板市场的重要补充。

★新品种期权上市的影响

ETF市场的影响：根据先前上证50ETF期权和沪深300ET期权的上市经验，可以发现期权的上市对标的的流动性提升显著。

场内期权市场的影响：更多期权品种的上市无疑对于场内期权的交易提供了更加丰富多元的可能性。在期权套利策略和方向性策略上，投资者具有了更多的期权标的的选择，使得相应的套利策略或方向策略具有更高的实操性。

场外期权市场的影响：目前场外雪球期权主要挂钩中证500指数，而在相关场内期权上市之前，若想要对于中证500雪球期权进行对冲，只能采用中证500股指期货，而此次中证500ETF期权上市之后，对于场外雪球期权投资者提供了更为直接的对冲工具···（阅读原文）

（来源：东证衍生品研究院）

（供稿机构：国融证券）

（供稿机构：财达证券）

（供稿机构：华林证券）